全球央行美债抛售820亿美元创14年新低，去美元化趋势加速。市场过度定价通胀冲击，忽视增长衰退风险，2-5年期美债具配置价值。建议布局中短端美债，关注霍尔木兹海峡航运、美国非农数据及美联储政策转向信号。