2026年4月黄金单月重挫11.5%创2008年来最大跌幅，较1月高点回撤超1000美元。三大短期因素叠加：流动性危机触发抛售、土耳其等央行抛售131吨黄金、美联储降息预期推迟。但长期支撑稳固，经济衰退与滞胀风险累积，中国央行连续17个月增持，建议关注ETP资金流向与央行购金数据，短期承压不改长期向上趋势。