欧佩克+维持产量不变应对供应过剩，2025年油价下跌超18%创2020年来最大跌幅。中东市场指标疲软，800万桶原油滞销，期货升水结构强化看跌预期。尽管地缘政治频发，但委内瑞拉产量暴跌、亚洲未抢购替代品，实际影响有限。短期油市疲软态势难改，关注2月欧佩克+会议。