美国财政部将10-30年期国债回购规模上限翻倍至40亿美元，引发市场对”政策托底”与”药效有限”的激烈分歧。Wmax宏观研究指出，贝森特正以对冲基金式的集中信号交易打破财政部传统框架，但回购操作仅边际改善流动性，无法消解财政赤字、通胀反弹与供需失衡等底层压力。长端美债收益率高位震荡将是常态，大类资产配置逻辑面临持续重构。