中东冲突推升能源价格，欧元区通胀从1.9%跳升至2.6%，欧央行6月加息25基点至2.25%几成定局，4月30日维持利率不变。此次为预防性一次性操作，非新紧缩周期。滞胀隐现，2026年GDP增速下调至0.9%，2027年或重启降息。关注4月会议指引、6月通胀数据及油价走势。