美伊冲突致霍尔木兹海峡受阻，油价飙升至100美元上方，引发全球金融与能源市场双向传导冲击。加州能源危机成增长担忧缩影，美元避险涨势受政策分歧制约，日元瑞郎避险属性或再度凸显。关注海峡通航状况，若持续封锁将压制全球增长，美元涨势受限。

美伊冲突持续发酵，霍尔木兹海峡通航近乎停滞，阿联酋、科威特、伊拉克、沙特、卡塔尔等产油国减产升级，原油供应缺口达每日1700万桶。3月9日布伦特原油飙升29%至近120美元后反转，创历史最大日内涨跌幅差。油价破百逆转全球降息预期，美联储3月降息概率从78%骤降至12%，23%概率定价3月重启加息。美股抛售风险陡增，亚德尼将崩盘概率上调至40%，标普500单周跌3.2%，VIX高位运行。地缘冲突取代供需基本面，成为资产定价核心驱动。