美伊冲突陷入军事僵局与政治约束双重困局，霍尔木兹海峡通行规模仅战前10%，关闭周期拉长推升油价今夏创新高概率超70%。美国国内战争共识崩塌，超6成民众反对无限期作战，特朗普陷入两难境地。能源冲击将强化通胀黏性、压制风险资产、持续利好黄金避险配置。