बुधवार को शुरुआती कारोबार में, ग्रीनलैंड में भू-राजनीतिक संकट के बढ़ने और जापानी सरकारी बांड बाजार के पतन से प्रेरित होकर, सुरक्षित ठिकानों की मांग तेजी से बढ़ गई। सोने की हाजिर कीमत इतिहास में पहली बार 4,800 अमेरिकी डॉलर प्रति औंस के पूर्णांक चिह्न पर रही, और फिर प्रेस समय के अनुसार 4,819.75 अमेरिकी डॉलर प्रति औंस पर कारोबार करते हुए नई रिकॉर्ड ऊंचाई तय की। इसके ठीक विपरीत, हाजिर चांदी में अल्पावधि में गिरावट आई, एक बार यह 94 डॉलर प्रति औंस से नीचे आ गई और अंत में दिन के दौरान 0.24% की मामूली वृद्धि के साथ 94.494 डॉलर प्रति औंस पर बंद हुई।

ग्रीनलैंड में भू-राजनीतिक संकट ने संयुक्त राज्य अमेरिका और यूरोप के बीच मतभेदों को बढ़ा दिया है, जिससे सोने की सुरक्षित मांग बढ़ गई है

स्विट्जरलैंड के दावोस में विश्व आर्थिक मंच में भाग ले रहे अमेरिकी राष्ट्रपति ट्रंप ने ग्रीनलैंड पर कब्जा करने का इरादा नहीं छोड़ा है। इस बयान से एक श्रृंखलाबद्ध प्रतिक्रिया शुरू हो गई और ग्रीनलैंड के प्रधान मंत्री ने सीधे लोगों से संभावित सैन्य आक्रमण के लिए तैयार रहने का आह्वान किया, हालांकि उन्होंने यह भी स्वीकार किया कि ऐसा होने की संभावना कम थी। यूरोपीय देशों ने ट्रंप की योजना पर स्पष्ट विरोध जताया है और बाजार को चिंता है कि इस कदम से विनाशकारी व्यापार युद्ध छिड़ जाएगा। फ्रांसीसी राष्ट्रपति मैक्रॉन ने स्पष्ट रूप से कहा कि यूरोप को अपनी संप्रभुता बढ़ाने की जरूरत है और "जागीरदारी और खूनी राजनीति" में पड़ने से बचना होगा। कनाडा के प्रधानमंत्री कार्नी ने तो दो टूक कहा कि नियम-आधारित अंतरराष्ट्रीय व्यवस्था वास्तव में ख़त्म हो चुकी है. दावोस फोरम में वाकयुद्ध ने संयुक्त राज्य अमेरिका और उसके पारंपरिक यूरोपीय सहयोगियों के बीच तेजी से बिगड़ते संबंधों को स्पष्ट रूप से उजागर किया। इस स्थिति ने सीधे तौर पर वैश्विक वित्तीय बाजार को बाधित कर दिया है। अमेरिकी डॉलर विनिमय दर दबाव में और नीचे की ओर रही है। निवेशकों ने कीमती धातुओं जैसी सुरक्षित-संपत्ति की ओर रुख किया है, जो सोने की ऊंची कीमतों का एक महत्वपूर्ण चालक बन गया है।

जापानी सरकारी बांड बाजार के पतन से वैश्विक बाजारों में श्रृंखलाबद्ध प्रतिक्रिया शुरू हो गई है

जापान के संप्रभु ऋण बाजार के पतन ने प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं की राजकोषीय स्थितियों के बारे में बाजार की चिंताओं को और बढ़ा दिया है और "अवमूल्यन व्यापार" को जन्म दिया है जिसमें निवेशक मुद्राओं और सरकारी बांडों से बचते हैं। जापानी प्रधान मंत्री साने ताकाइची का खाद्य करों में कटौती का चुनावी वादा वह ट्रिगर बन गया जिसने जापानी सरकारी बांड बाजार को कुचल दिया। 30-वर्षीय और 40-वर्षीय जापानी सरकारी बांडों पर पैदावार मंगलवार को एक ही दिन में 25 आधार अंकों से अधिक बढ़ गई, जो रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंच गई। जापानी सरकारी बांडों की तरलता को मापने वाले संकेतक एक साथ रिकॉर्ड ऊंचाई पर चढ़ गए, और बाजार ने एक स्पष्ट "खरीदार की हड़ताल" की स्थिति दिखाई।

जैसे-जैसे 8 फरवरी को जापान का आकस्मिक चुनाव नजदीक आ रहा है, बाजार में आने वाले उतार-चढ़ाव के बारे में निवेशकों की चिंताएँ बढ़ती जा रही हैं, और इस उथल-पुथल ने महत्वपूर्ण स्पिलओवर प्रभाव भी पैदा किया है। सिटीग्रुप ग्लोबल मार्केट्स ने बताया कि जापानी सरकारी बॉन्ड की अस्थिरता में तेज वृद्धि अन्य परिसंपत्ति वर्गों, विशेष रूप से अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड में स्थानांतरित हो सकती है, जिससे निवेशकों को अपने समग्र पोर्टफोलियो के आकार को कम करने के लिए मजबूर होना पड़ेगा। सिटीग्रुप में एशिया ट्रेडिंग रणनीति के प्रमुख मोहम्मद अपाबाहाई ने कहा कि जोखिम समता फंडों को परिसंपत्तियों में अपने मौजूदा निवेश का एक तिहाई हिस्सा बेचने की आवश्यकता हो सकती है, जिससे अकेले संयुक्त राज्य अमेरिका में 130 अरब डॉलर तक के बांड की बिक्री हो सकती है।

कोरियाई और ब्रिटिश सरकारी बांड बाजार भी इस उतार-चढ़ाव के प्रति बेहद संवेदनशील माने जाते हैं। जुलाई 2024 की शुरुआत से, विदेशी निवेशकों द्वारा रखे गए कोरियाई सरकारी बांडों पर घाटा 10% से अधिक हो गया है, और स्टॉप-लॉस सेलिंग का जोखिम है। स्टेट स्ट्रीट इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट के वरिष्ठ निश्चित आय रणनीतिकार मासाहिको लू ने स्पष्ट रूप से कहा कि जापानी बाजार में मौजूदा स्थिति बाजार मूल्य निर्धारण के "विश्वसनीय क्षण" का अनुभव करने के बराबर है। यह दावा पूर्व ब्रिटिश प्रधान मंत्री लिज़ ट्रस से उत्पन्न हुआ है, जिनकी अप्राप्त कर कटौती योजना ने ब्रिटिश बांड बाजार में भयंकर बिकवाली शुरू कर दी और अंततः उन्हें इस्तीफा देना पड़ा।

अमेरिकी और जापानी वित्त मंत्री स्थिरता बनाए रखने के लिए एकजुट हुए, यूरोप द्वारा अमेरिकी ऋण बेचने की अफवाहों का खंडन किया गया

बाजार में बढ़ते उतार-चढ़ाव के सामने, संयुक्त राज्य अमेरिका और जापान के वित्त मंत्रियों ने दावोस फोरम के दौरान स्थिरता रखरखाव संकेत जारी किए। अमेरिकी ट्रेजरी सचिव स्कॉट बेसेंट ने कहा कि उन्होंने जापान के वित्त मंत्री से संपर्क किया है और उनका मानना ​​है कि जापान बाजार को शांत करने के लिए टिप्पणी जारी करेगा। उन्होंने बताया कि जापानी बाजार ने पिछले दो दिनों में "छह मानक विचलन" के अत्यधिक उतार-चढ़ाव का अनुभव किया है। यदि अमेरिकी बाजार में इस प्रकार का उतार-चढ़ाव होता है, तो इसका मतलब होगा कि 10-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी उपज में 50 आधार अंकों की वृद्धि होगी। जापानी वित्त मंत्री सत्सुकी कात्यामा ने भी तेज बिकवाली के बाद बाजार सहभागियों से शांत रहने का आह्वान किया।

बेसेंट ने इस बात पर जोर दिया कि जापानी बांड में गिरावट ग्रीनलैंड से संबंधित समाचारों से पहले आई थी और उन्होंने बांड बाजार पर भूराजनीतिक संकट के प्रभाव को कम करके आंका। उन रिपोर्टों के जवाब में कि ट्रम्प की ग्रीनलैंड योजना का मुकाबला करने के लिए यूरोप अमेरिकी ट्रेजरी बांड बेच सकता है, बेसेंट ने इसे सीधे तौर पर "झूठी कहानी" के रूप में खारिज कर दिया। उन्होंने कहा कि यूरोपीय सरकारों ने ऐसे उपायों पर बिल्कुल भी चर्चा नहीं की थी और संबंधित अफवाहें सिर्फ मीडिया द्वारा डॉयचे बैंक की एक रिपोर्ट को जब्त करने और उसकी अत्यधिक व्याख्या करने के कारण थीं। डॉयचे बैंक के रणनीतिकार जॉर्ज सारावेलोस ने एक बार एक रिपोर्ट में बताया था कि यूरोप संयुक्त राज्य अमेरिका का सबसे बड़ा ऋणदाता है, और विदेशी पूंजी पर संयुक्त राज्य अमेरिका की निर्भरता इसकी प्रमुख कमजोरी है। व्यापार प्रवाह की तुलना में पूंजी का हथियारीकरण बाजार के लिए कहीं अधिक विनाशकारी है। हालांकि वित्त मंत्रियों की बातों का असर जरूर हुआ और बुधवार को शुरुआती कारोबार में जापान की 40 साल की सरकारी बॉन्ड यील्ड 6.5 आधार अंक गिर गई, लेकिन बाजार की चिंताएं पूरी तरह से खत्म नहीं हुई हैं।

डेनिश पेंशन फंड एकेडेमिकर पेंशन ने स्पष्ट कर दिया है कि वह इस महीने के अंत से पहले अमेरिकी ट्रेजरी बाजार से हटने की योजना बना रहा है। जर्मनी के एलियांज ग्लोबल इन्वेस्टर्स के वरिष्ठ प्रबंधक माइकल क्राउट्सबर्ग का मानना ​​है कि बाजार में बढ़ती अस्थिरता से ट्रंप पर दबाव बनाने में मदद मिल सकती है। हालाँकि, यूबीएस ग्रुप के सीईओ सर्जियो इमोटी ने चेतावनी दी कि अमेरिकी ट्रेजरी बांड की अपनी होल्डिंग्स को हथियार बनाने का यूरोप का प्रयास एक "खतरनाक जुआ" होगा। बाजार विश्लेषकों ने बताया कि बैंक ऑफ जापान बाजार में हस्तक्षेप करने के लिए असीमित बांड खरीद उपकरणों का उपयोग कर सकता है, लेकिन इस उपाय का कार्यान्वयन इस बात पर निर्भर करता है कि जापानी सरकार येन के और मूल्यह्रास को सहन कर सकती है या नहीं। एक्सा इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट कंपनी लिमिटेड के वरिष्ठ निश्चित आय रणनीतिकार रयुतारो किमुरा ने कहा कि यदि बैंक ऑफ जापान सक्रिय रूप से ब्याज दरों को कम करने के लिए हस्तक्षेप करता है, तो अमेरिकी डॉलर-येन विनिमय दर 160 के प्रमुख मनोवैज्ञानिक निशान को तोड़ने की संभावना है।

सोने में अभी भी तेजी की गुंजाइश है, लेकिन चांदी अभी खरीदने का अच्छा समय नहीं है

कीमती धातुओं के लिए बाजार के दृष्टिकोण के संबंध में, उद्योग के विशेषज्ञों के विचार स्पष्ट रूप से भिन्न हैं। टीडी सिक्योरिटीज के वरिष्ठ कमोडिटी रणनीतिकार डैनियल गैली ने कहा कि सोने की तेजी बाजार के भरोसे पर निर्भर करती है। हालांकि भरोसा फिलहाल दबाव में है, लेकिन अभी टूटा नहीं है. एक बार टूटने के बाद, सोने की बढ़ती गति लंबे समय तक बनी रहेगी। यूबीपी ग्लोबल फॉरेन एक्सचेंज के निदेशक पीटर किन्सेला ने सोने और चांदी के निवेश मूल्य को स्पष्ट रूप से अलग किया। उनका मानना ​​है कि निवेशकों को चांदी के मौजूदा उच्च रिटर्न स्तर को बनाए रखने की उम्मीद नहीं करनी चाहिए और मौजूदा कीमतों पर चांदी खरीदना एक "बहुत ही पागलपन भरा" कदम है। पिछले दो से तीन महीनों में चांदी 50% से 60% बढ़ी है, और इसकी निहित अस्थिरता 65% के उच्च स्तर पर है, और यहां तक ​​कि 70% तक भी बढ़ सकती है। उन्होंने कहा कि हालांकि संयुक्त राज्य अमेरिका की हालिया घोषणा कि वह चांदी पर टैरिफ नहीं लगाएगी, एक अच्छी बात है, अमेरिकी चांदी के भंडार में पर्याप्त वृद्धि को अन्य क्षेत्रों में स्थानांतरित किया जा सकता है और वैश्विक लीजिंग दरों में कमी आ सकती है। भौतिक चाँदी की तथाकथित गंभीर कमी सच नहीं है।

किन्सेला ने बताया कि चांदी वर्तमान में पुन: रेटिंग चरण में है, और मौजूदा स्तरों से महत्वपूर्ण वृद्धि के लिए सोने/चांदी के अनुपात को लगभग 40 या यहां तक ​​कि 30 तक गिराने की आवश्यकता होगी, जो कि 65 के ऐतिहासिक औसत से काफी नीचे है। उन्होंने भविष्यवाणी की कि यदि वर्ष के अंत तक सोने की कीमत 5,000 अमेरिकी डॉलर प्रति औंस हो जाती है और सोने-चांदी का अनुपात थोड़ा बढ़ जाता है, तो चांदी की कीमतें वर्तमान स्तर को बनाए रखने की संभावना है। चांदी की सावधानी के विपरीत, किन्सेला सोने को लेकर आश्वस्त है। उन्होंने कहा कि भले ही सोने की कीमत अब तक के उच्चतम स्तर पर है, फिर भी यह खरीदने लायक है। वेनेजुएला के राष्ट्रपति की गिरफ्तारी और ग्रीनलैंड में भूराजनीतिक संकट जैसी घटनाएं यह दर्शाती हैं कि दुनिया प्रमुख शक्तियों के बीच प्रमुख संसाधन राष्ट्रवाद के युग में प्रवेश कर चुकी है। भू-राजनीतिक विषयों की परिवर्तनशीलता ने कीमती धातुओं को मुद्राओं की तुलना में बेहतर निवेश विकल्प बना दिया है। जाहिर तौर पर सोने में अभी भी वृद्धि की काफी गुंजाइश है।