米国のイランとの対立によりホルムズ海峡が封鎖され、原油価格は100ドルを超えて急騰し、世界の金融・エネルギー市場に二重の衝撃をもたらしています。カリフォルニア州のエネルギー危機は成長懸念を映し出す縮図であり、ドルの安全逃避による上昇は政策の食い違いによって抑制され、円とスイスフランの安全逃避資産としての属性が再び浮き彫りになる可能性があります。海峡の航行状況に注目しており、封鎖が継続されれば世界経済の成長を圧迫し、ドルの上昇は限定的となるでしょう。

米国とイランの対立は激化し続け、ホルムズ海峡の航行はほぼ停止状態にあり、アラブ首長国連邦、クウェート、イラク、サウジアラビア、カタールなどの産油国は減産を拡大し、日量1,700万バレルの原油供給格差が残っている。 3月9日、ブレント原油は29％急騰して120ドル近くまで上昇したが、その後反転し、日中の騰落差は史上最大となった。原油価格は100を超え、世界的な利下げ期待が逆転した。 FRBが3月に利下げする確率は78％から12％に急低下し、3月利上げ再開の確率は23％となった。米国株を売却するリスクが急速に高まっている。ヤルデニ氏は倒壊確率を40％に引き上げた。 S&P500指数は1週間で3.2％下落し、VIX指数は高水準で推移していた。地理的な紛争は需要と供給のファンダメンタルズに取って代わり、資産価格設定の中心的な要因となっています。