2025年下半年非农数据现”新增就业与失业率同步上升”背离，12月收官数据显示全年仅增58.4万人为2020年来最弱，美联储1月降息概率骤降至2.8%。数据传导推升黄金至4600美元，美元指数下跌1.2%。需关注就业品质与12月CPI，避免单一指标误判。

この記事は、2026年の米国の経済動向とFRBの金利経路についての詳細な予測を提供します。GDP成長率の鈍化、インフレの粘り強さ、労働市場の変化を分析し、FRBが景気後退の防止とインフレの抑制の間に予防的な利下げを開始すると指摘されています。投資家が政策のリバランス段階で構造的な機会を掴めるよう、緩和的な財政政策と緩和的な金融政策の間の矛盾から生じるマクロリスクについて議論します。

米国は１１月に非農業部門雇用者数を６万４０００人増と予想を上回ったが、失業率は２０２１年以来の高水準となる４．６％に上昇し、賃金の伸びは鈍化した。政府閉鎖によりデータ収集期間が延長され、10月の雇用数は10万5000人大幅に減少した。 FRBは雇用の低迷とインフレリスクというジレンマに直面しており、利下げ期待が高まっている。 Wmax は、データ修正、統計手法、実際の業界需要という 3 つの中心的な変数に注意を払う必要があることを思い出させてくれます。

美联储12月降息25基点至3.5%-3.75%，欧央行按兵不动，日央行加息预期达91%。三大央行政策分化重构全球资本流动与资产定价，2026年”核心宽松+边缘对冲”格局将持续，投资者需把握流动性红利、利差机会与结构性行情三大逻辑。

2025年には米国の債務規模が初めて30兆ドルを超え、利払い費は過去最高の1兆2000億ドルに達すると予想されている。 4月から5月にかけての関税と格下げの影響を受けて、ピムコはその流れに逆らって保有株を増やし、インカムファンドのリターンは10.4％と過去10年で最高となった。 FRBは同年に2回利下げし、主要機関は日本、オーストラリア、英国の債券市場への配分に目を向けた。

米国株式市場の短期的な変動は中期的な上昇傾向を変えるものではありません。現在は成長サイクルの初期段階にあり、予想利益の転換点は上向きであり、小型株の弾力性は際立っている。流動性の変動で利下げ期待が強まり、テクニカルサポートは１００日移動平均に支えられている。モメンタム株は12月に反発すると予想される。 S&P 500 の目標レンジは 7,000 ～ 7,800 ポイントであり、下落を計画するのに最適な時期です。