米ドル指数は2025年に8%下落し、弱含みのパターンが確立されるだろう。 FRBの利下げ期待と季節的な弱さが中長期的な圧力となるだろう。第３・四半期の米ＧＤＰは予想を４．３％上回ったものの、潜在成長率は２％にとどまっており、下方修正されるリスクがある。 2026 年のレイアウトは、コモディティ/エネルギー、循環資産、小型株という 3 つの主要な方向に焦点を当てます。短期的には、米ドル政策の切り上げの反発に注意してください。