米国とイランの対立は激化し続け、ホルムズ海峡の航行はほぼ停止状態にあり、アラブ首長国連邦、クウェート、イラク、サウジアラビア、カタールなどの産油国は減産を拡大し、日量1,700万バレルの原油供給格差が残っている。 3月9日、ブレント原油は29％急騰して120ドル近くまで上昇したが、その後反転し、日中の騰落差は史上最大となった。原油価格は100を超え、世界的な利下げ期待が逆転した。 FRBが3月に利下げする確率は78％から12％に急低下し、3月利上げ再開の確率は23％となった。米国株を売却するリスクが急速に高まっている。ヤルデニ氏は倒壊確率を40％に引き上げた。 S&P500指数は1週間で3.2％下落し、VIX指数は高水準で推移していた。地理的な紛争は需要と供給のファンダメンタルズに取って代わり、資産価格設定の中心的な要因となっています。