中東紛争によりドバイの金ハブが閉鎖され、世界の金流通の20％が遮断され、インドの金価格は割安で横ばいとなり、ボラティリティが悪化した。中銀の金購入は段階的に減速しているが、マレーシアや韓国などの新興国が初めて市場に参入するなど、需要基盤は拡大している。短期的には海運の回復に焦点を当て、長期的には中央銀行の金購入に焦点を当てます。地理と需要の二重の織り交ぜにより、2026 年の金市場の中核となる主要なラインが形成されるでしょう。