9月15日と16日に開催されるFRBの金利決定会合が近づくにつれ、ウォーシュ新議長は初めて「信頼性の拠り所、データの真実性、政治的危機」という三重の試練に直面することになる。 Wmaxの徹底した解体：ジャクソンホールのタカ派的論調は定着しているが、雇用統計が17万8,000人下方修正されたことでインフレの回復力が圧迫され、11月の中間選挙で政治的制約が加わった。市場は依然として伝統的な「データ→政策」という直線的な枠組みを使って予測を行っているが、ウォーシュ氏がフォワードガイダンスを解体し、規律ガイダンスに転換したことにまだ気づいていない。金利引き上げの有無に関わらず、高ボラティリティと高金利は共存することになる。金は短期的には抑制されるだろうが、中期的なサポートは崩れていない。