2026年4月、金は単月で11.5％下落し、2008年以来最大の下落となり、1月の高値から1,000ドル以上を取り戻した。 3つの主要な短期要因が重なった。流動性危機が売りを引き起こし、トゥルキエなどの中央銀行が131トンの金を売却し、FRBが予想していた利下げが延期された。しかし、長期的な支持は盤石であり、景気後退やスタグフレーションのリスクは蓄積している。中国人民銀行は17カ月連続で保有資産を増加させている。 ETPの資本フローと中央銀行の金購入データに注意を払うことをお勧めします。短期的な圧力が長期的な上昇傾向を変えることはありません。