호르무즈 해협의 해운은 전쟁 전 수준의 40%로 회복되었고, OPEC+는 5개월 연속 생산량을 늘렸고, 느슨한 원유 공급 패턴이 확립되었으며, 유가는 분쟁 이전 수준으로 떨어졌습니다. 하지만 글로벌 재고수리는 뒤처져 있다. OECD 재고는 1990년 이후 최저 수준으로 떨어졌고, 미국 SPR은 1983년 이후 최저 수준으로 떨어졌다. 재고를 보충하는 데 15~18개월이 걸릴 것이다. 낮은 재고로 인해 미국과 이란 간의 협상 카드가 바뀌고 미국이 주도권을 잡습니다. 단기적으로는 유가가 60~65달러까지 하락할 수 있고 지정학적 꼬리 리스크는 여전히 존재합니다.