파월 연준 의장과 미국 트럼프 행정부의 갈등이 전면 공개됐다. 법무부가 시작한 범죄 수사에 맞서 항상 정치적 논쟁을 피하는 쪽을 택해 온 파월은 강경하게 맞서는 경우가 거의 없었다. 금리정책을 둘러싼 이 게임은 미국 통화정책의 방향에 영향을 미칠 뿐만 아니라, 중앙은행 독립성의 핵심인 글로벌 금융시스템의 초석에 직접적으로 타격을 가해 전 세계 중앙은행과 시장, 재계의 큰 관심을 불러일으켰다.

조사 폭풍: 연준의 독립성에 대한 “변명 같은” 공격

이 혼란의 촉발자는 미국 법무부가 파월에 대해 시작한 범죄 수사였습니다. 법무부는 파월에게 대배심 소환장을 발부하고 형사 기소를 위협했다. 표면적으로 조사 이유는 파월이 지난해 6월 미 연방준비제도(Fed·연준) 본부 개축 프로젝트에 대해 의회에서 증언한 것이었지만, 파월 자신이 이 '은폐'를 직접 폭로한 것이다. 파월 의장은 일요일 늦게 발표된 영상 성명에서 형사 고발의 위협은 증언이나 건물 개조에 관한 것이 아니지만 근본적인 이유는 연준이 대통령의 선호를 따르기보다는 공익 평가에 기초해 금리를 설정해야 한다고 주장했기 때문이라고 직설적으로 말했습니다.

실제로 트럼프는 주택 구입 능력을 개선하고 정부 차입 비용을 줄이기 위해 지난 1년 동안 금리를 대폭 인하할 것을 연준에 요구해 왔지만, 이러한 호소는 인플레이션과 고용의 균형을 맞추려는 연준의 사명에 어긋납니다. 금리를 너무 빨리 인하하면 인플레이션 위기가 촉발될 수 있는데, 이는 파월 의장과 연준의 정책 결정팀이 건드리지 않으려는 한계선입니다. 파월 의장을 향한 트럼프 행정부의 태도는 이미 대중의 비난에서 법적 압박으로까지 확대됐다.

이전까지 트럼프는 자신의 영향력을 이용해 파월 의장을 비판하고 그의 사임을 바랐다. 이제 정부는 해임하려는 공무원에 대해 연방 사법권을 사용하고 있으며, 이는 연준의 독립성에 대한 직접적인 도전으로 간주됩니다. 파월은 이전에 올해 5월 회장 임기가 끝나면 사임하는 것을 고려했을 수도 있지만, 이번 전례 없는 법적 공격으로 인해 대신 2028년 이사 임기가 끝날 때까지 재임하게 될 수도 있습니다. 그는 이를 이용하여 조사가 마무리되기를 기다리는 동안 트럼프가 후임자를 지명할 기회를 거부하는 데 이용하고 싶어합니다.

글로벌 연대: 많은 국가의 중앙은행이 힘을 합쳐 중앙은행 독립의 원칙을 수호합니다.

미국 정부의 연준 개입은 전 세계 중앙은행의 경계심을 불러일으켰다. 이 문제에 정통한 소식통에 따르면 트럼프 행정부가 압박 캠페인을 급격히 확대한 이후 전 세계 중앙은행가들이 공동성명 초안 작성을 위해 노력하고 있다고 합니다. 성명서는 국제결제은행(Bank for International Settlements)의 이름으로 발표될 것으로 예상되며, 파월 의장과의 연대를 표명하기 위해 모든 중앙은행이 서명할 수 있도록 공개되어 있습니다. 시차의 영향을 받아 각국 중앙은행 총재들이 문구를 협상하는 데 시간이 필요해 이르면 화요일쯤 문서가 공식적으로 공개될 수도 있다.

공개 성명을 가장 먼저 발표한 사람은 스티브 맥컬럼 캐나다 은행 총재였습니다. 그는 월요일 성명을 통해 파월 의장에 대해 "전폭적인 지지"를 표명하며 "공공 서비스 분야에서 가장 높은 수준의 전문적 기준을 보여준" 파월 의장을 칭찬하고, 정치적 요인보다는 증거에 기초해 통화 정책을 수립하는 어려운 환경에서 연준을 이끌었다는 점을 강조했습니다. 크리스틴 라가르드 유럽중앙은행 총재를 비롯한 여러 나라 중앙은행 총재들도 통화정책 독립의 중요성을 거듭 강조하고 파월 의장의 업적에 지지와 감사를 표명했다.

외부 세계의 의구심에 직면한 트럼프 행정부는 양국 관계에서 거리를 두려고 노력했다. 인터뷰에서 트럼프는 법무부의 연준 조사에 대해 알고 있다고 부인했다. 캐롤린 레빗 백악관 대변인도 대통령이 조사를 지시하지 않았으며 연준을 비판할 권리를 옹호했다고 말했습니다. 그러나 이런 변명은 중앙은행의 정치적 개입에 대한 외부세계의 우려를 잠재울 수 없다. 결국 연준과 미국 달러는 글로벌 금융 시스템의 두 기둥입니다. 독립성을 약화시키려는 모든 움직임은 세계적인 연쇄 반응을 가져올 것입니다.

시장과 기업: 침묵 뒤에 숨은 복잡한 사고방식

글로벌 중앙은행들의 분명한 태도와 달리 미국 금융시장과 재계의 반응은 상당히 절제된 모습이다. 조사 발표 이후 월요일 시장 성과는 부진했고 많은 투자자들이 추가 발전을 기다리며 지켜보기로 결정했습니다. 그들은 갈등이 경제에 미치는 실질적인 영향과 연준의 독립성이 여전히 보호되고 있는지 판단해야 합니다. 크리슈나 구하 에버코어 ISI 글로벌 정책·중앙은행 전략 책임자는 현 정부와 중앙은행이 전면전 상태에 있는 것 같다고 분석했는데, 파월 의장과 베산트 재무장관이 피하려고 하는 상황이다. 후속 전개는 양당의 반응이 얼마나 심각한지, 연준의 독립성이 시장에서 여전히 신뢰도를 갖고 있는지, 베상트나 의회 공화당원이 개입할지 여부에 따라 달라질 것입니다.

기업계의 태도는 더욱 흥미롭다. 예일대 CEO 리더십 연구소 설립자인 제프리 소넨펠드(Jeffrey Sonnenfeld)가 실시한 조사에 따르면, 조사에 참여한 CEO 200명 중 71%는 트럼프 행정부가 연방준비제도(Fed)의 독립성을 침해했다고 믿고 있었고, 80%는 트럼프의 금리 인하 압력이 미국의 최선의 이익이 아니라고 답했습니다. 그러나 공개적으로 어떤 주요 기업, 무역 단체 또는 CEO도 우려를 표명하지 않았습니다.

이런 '사적인 충격과 대중의 침묵' 이면에는 트럼프의 보복에 대한 회사의 두려움이 숨어 있다. Sonnenfeld는 Harley-Davidson을 예로 들었습니다. 2018년에 회사는 트럼프가 "개인적"이라고 간주한 EU 관세에 대응하여 생산의 일부를 옮겼습니다. 그 후 트럼프는 공개적으로 보이콧했고 회사 이사회는 결국 CEO를 해고했습니다. 과거에서 배운 교훈으로 인해 비즈니스 리더들은 혼자서 발언하는 것을 두려워하게 되었습니다. 그들은 개인적인 관계와 비밀 채널을 통해 트럼프에게 영향을 미치는 것을 선호합니다. 게다가 일부 기업과 시장 참여자들은 저금리 정책에 동의하며 단기적 이익을 위해 국가의 장기적인 경제 안정을 놓고 도박을 하려는 의지도 갖고 있습니다. 이것이 알람이 약한 이유 중 하나입니다.

의회 레슬링과 향후 우려: 연준의 독립성은 장기적인 시험에 직면해 있습니다.

의회 차원에서는 공화당 내부에서도 파월을 지지하는 목소리가 나왔다. 노스캐롤라이나주의 공화당 상원의원인 톰 틸리스(Thom Tillis)는 연준 지명 시 트럼프 대통령이 중앙은행에서 지명하는 모든 것을 차단할 것임을 분명히 했습니다. 알래스카 상원의원 리사 머코우스키(Lisa Murkowski)도 행정부의 조사를 “강제 시도에 불과하다”고 비판하고 지명을 막으려는 틸리스의 노력을 지지했다.

이러한 움직임은 차기 연준 의장 인준 절차에 직접적인 영향을 미칠 것입니다. 파월의 법적 문제가 계속됨에 따라 차기 연준의장은 행정부의 금리 정책에 대한 잠재적인 위협을 처리해야 할 뿐만 아니라 백악관 예스맨이라는 꼬리표도 버려야 할 것입니다. 공천 절차가 시작되더라도 파월의 스캔들에 휩싸여 여러 정당의 질문에 직면하게 될 것이다. 장기적 관점에서 볼 때 이번 갈등의 핵심은 정치권력과 중앙은행 독립성 사이의 경계를 둘러싼 싸움이다.

독립적인 중앙은행이 선진국 경제의 중요한 초석이라는 데는 일반적인 합의가 있습니다. 터키, 아르헨티나 및 기타 국가의 교훈은 통화 당국에 간섭하는 행정 권력이 비참한 결과를 가져올 것이라는 점을 이미 입증했습니다. 글로벌 금융의 초석인 연준의 독립성이 약화됐다. 이는 통화정책 결정이 인플레이션이나 경제성장 목표보다는 정치적 요구에 따라 달라질 수 있다는 뜻이다. 이는 시장의 신뢰를 무너뜨리고 투자를 저해할 뿐만 아니라 글로벌 금융 시스템의 안정성도 약화시킬 것입니다.