2025年下半年非农数据现”新增就业与失业率同步上升”背离，12月收官数据显示全年仅增58.4万人为2020年来最弱，美联储1月降息概率骤降至2.8%。数据传导推升黄金至4600美元，美元指数下跌1.2%。需关注就业品质与12月CPI，避免单一指标误判。