9월 15~16일 연준의 금리 회의가 다가옴에 따라 워시 신임 의장은 처음으로 '신뢰성 확보, 데이터 진실, 정치적 위험'이라는 세 가지 시험에 직면하게 되었습니다. Wmax의 심층 해체: 잭슨홀의 매파적인 기조가 굳건해졌지만 고용지표가 178,000개 하향조정되면서 인플레이션 탄력성이 압박을 받고 11월 중간선거로 인해 정치적 제약이 가중됐다. 시장은 여전히 ​​전통적인 '데이터 → 정책' 선형 프레임워크를 사용하여 예측하고 있지만 Warsh가 전방 지침을 해체하고 규율 지침으로 전환했다는 사실을 깨닫지 못했습니다. 금리 인상 여부에 관계없이 높은 변동성과 높은 금리가 공존할 것입니다. 금은 단기적으로는 억제될 것이지만 중기적인 지지는 깨지지 않았습니다.

5월에는 172,000개의 새로운 비농업 일자리가 추가되어 예상을 뛰어넘었습니다. 지난 3개월간 고용 증가율은 2년여 만에 최고치를 기록했고, 실업률은 4.3%에 머물렀다. 연준 내 매파 진영이 커졌고, 시장은 올해 안에 금리 인상을 완전히 반영했고, 12월 금리 인상 가능성도 치솟았습니다. Warsh는 처음으로 큰 시험에 직면했습니다. 6월 회의에는 변동이 없을 가능성이 높지만 그의 발언은 금리 인상 옵션을 유지하면서 매파적일 것으로 보인다. 금값은 100달러 가까이 급락했고, 미국 채권 수익률은 전반적으로 상승했습니다.

일본은행의 기준금리가 30년 만에 최고인 0.75%로 올랐다. 1월 회의에서는 변동이 없을 것으로 예상됐으나 엔화 약세가 핵심 변수로 떠올랐다. 사나에의 조기 선거 계획은 고가 시장의 변동성을 촉발했고 엔화 가치는 18개월 만에 최저치로 떨어졌습니다. 인플레이션의 전달효과가 강화되면서 일부 관료들은 여름에 금리를 예정보다 빨리 인상할 것을 주장하고 있다. 시장에서는 9월 금리가 1%까지 오를 수 있고, 영구 금리는 1.5%로 예상된다. 중앙은행은 정책 효과 평가와 정치적 변동에 대한 대응 사이에서 균형을 유지해야 합니다.