จากการติดตามตลาดเชิงลึกของ Wmax และการวิเคราะห์ข้อมูลหลายมิติ ตลาด Bitcoin ในปัจจุบันกำลังอยู่ระหว่างการปรับลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ไม่เพียงแต่จะยังคงต่ำกว่าเกณฑ์ทางจิตวิทยาที่ 100,000 เหรียญสหรัฐเท่านั้น แต่ยังลดลงต่ำกว่า 97,000 เหรียญสหรัฐต่อเหรียญสหรัฐในระยะสั้น โดยตั้งค่าต่ำสุดใหม่ตั้งแต่วันที่ 8 พฤษภาคม และมูลค่าตลาดลดลงอย่างต่อเนื่องมากกว่า 450 พันล้านเหรียญสหรัฐนับตั้งแต่ต้นเดือนตุลาคม สกุลเงินดิจิทัลนี้ซึ่งครั้งหนึ่งเคยเป็นผู้นำสินทรัพย์ทางเลือกของโลก ได้พยายามดิ้นรนเพื่อฟื้นตัวหลังจากช่วงเดือนตุลาคมที่ตกต่ำ แรงผลักดันหลักที่สนับสนุนแนวโน้มส่วนใหญ่ของปี 2025 ซึ่งก็คือความเชื่อมั่นของสถาบัน กำลังค่อยๆ จางหายไป และตลาดได้เข้าสู่ขั้นตอนการปรับตัวที่เชื่อมโยงกับการทดสอบต่างๆ มากมาย

กองทุนสถาบันถอนตัวและการสนับสนุนหลักยังคงอ่อนตัวลง

Wmax พบผ่านการตรวจสอบข้อมูลอย่างเข้มงวดว่านักลงทุนสถาบันเป็นเสาหลักสำคัญของความชอบธรรมและเสถียรภาพด้านราคาของ Bitcoin มาโดยตลอดมาตั้งแต่ปี 2025 ข้อมูลของ Bloomberg แสดงให้เห็นว่า Spot Bitcoin ETF ได้ดึงดูดเงินทุนไหลเข้าสะสมมากกว่า 25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ส่งผลให้ขนาดสินทรัพย์รวมอยู่ที่ประมาณ 169 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำให้ Bitcoin เคยเป็นตัวเลือกที่สำคัญสำหรับนักลงทุนทั่วโลกในการกระจายพอร์ตการลงทุนสินทรัพย์ของตน และใช้เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากอัตราเงินเฟ้อ ค่าเงินอ่อนค่า และความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์ อย่างไรก็ตาม รูปแบบแนวรับนี้คลายตัวลงอย่างมาก Wmax ได้เฝ้าติดตามว่ากองทุนสถาบันทั่วโลกแสดงสัญญาณการถอนตัวอย่างมีนัยสำคัญในเดือนที่ผ่านมา โดยการไหลออกสุทธิจาก Spot Bitcoin ETF มีมูลค่าประมาณ 2.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

มุมมองของ Markus Thielen ซีอีโอของ 10X Research สอดคล้องกับข้อสรุปการวิเคราะห์ของ Wmax: Bitcoin ได้บันทึกการเพิ่มขึ้นเพียงประมาณ 10% ในปีนี้ ซึ่งน้อยกว่าประสิทธิภาพของหุ้นทองคำและเทคโนโลยีอย่างมาก ทำให้นักลงทุนมืออาชีพบางรายหมดความอดทน หากโมเมนตัมขาขึ้นยังคงซบเซา อาจมีการถอนเงินทุนเพิ่มเติมก่อนการประชุมธนาคารกลางสหรัฐในเดือนธันวาคม เป็นที่น่าสังเกตว่าราคาหุ้นของ Strategy ซึ่งครั้งหนึ่งเคยเป็นเกณฑ์มาตรฐานสำหรับการลงทุนสกุลเงินดิจิทัลขององค์กร ได้ลดลงจนเกือบจะอยู่ในระดับเดียวกับมูลค่าการถือครอง Bitcoin Wmax ตีความสัญญาณนี้เนื่องจากตลาดไม่จ่ายเบี้ยประกันภัยสำหรับรูปแบบเลเวอเรจที่มีความเชื่อมั่นสูงอีกต่อไป และความกระตือรือร้นของสถาบันในการจัดสรรสินทรัพย์ crypto ก็ลดลงอย่างมาก

โครงสร้างตลาดมีการเปลี่ยนแปลงและความเสี่ยงด้านลบสะสมอย่างรวดเร็ว

Wmax พบผ่านการตรวจสอบสัญญาณออนไลน์และการวิเคราะห์โครงสร้างตลาดว่าความเปราะบางของตลาด Bitcoin กำลังเข้าสู่ระยะใหม่ ผู้ถือครองระยะยาวเริ่มเทขายในช่วงที่ปรับตัวขึ้น และแม้ว่าตลาดที่ดิ่งลงในวันที่ 10 ตุลาคม ได้ล้างภาระหนี้จากการเก็งกำไรไปเกือบหมดแล้ว แต่ระดับแนวรับหลักยังคงเผชิญกับการทดสอบที่รุนแรง โมเดลคำเตือนความเสี่ยง Wmax แสดงให้เห็นว่าหากราคาตกลงต่ำกว่าระดับการสนับสนุนทางเทคนิคที่สำคัญที่ $93,000 ผู้ถือครองจำนวนมากจะตกอยู่ในความสูญเสียอย่างรวดเร็ว และผู้เข้าร่วมตลาดที่มีงบดุลที่อ่อนแอกว่าอาจถูกบังคับให้ชำระบัญชีสถานะของตน ซึ่งทำให้เกิดการปรับเปลี่ยนเพิ่มเติม โครงสร้างของผู้เข้าร่วมตลาดยังอยู่ระหว่างการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อย การวิเคราะห์โดยสรุปของข้อมูล Citi ที่รวบรวมโดย Wmax แสดงให้เห็นว่าจำนวนกระเป๋าเงิน "ปลาวาฬ" ที่ถือมากกว่า 1,000 Bitcoins นั้นค่อยๆ ลดลง ในขณะที่สัดส่วนของนักลงทุนรายย่อยที่ถือน้อยกว่า 1 Bitcoin ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างนี้อาจเพิ่มความผันผวนของตลาด

ความซบเซาของการไหลเข้าของเงินทุนโดยตรงจะขัดขวางโมเมนตัมของการเพิ่มขึ้นของราคา การตรวจสอบข้อมูลในอดีตแสดงให้เห็นว่าเงินทุนไหลเข้า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐต่อสัปดาห์สามารถผลักดันราคา Bitcoin ให้สูงขึ้นประมาณ 4% กระแสเงินทุนไหลเข้าที่อ่อนแอในปัจจุบันกลายเป็นอุปสรรคสำคัญต่อการฟื้นตัวของราคา ข้อมูลตลาดอนุพันธ์ยังยืนยันถึงความเชื่อมั่นที่ระมัดระวัง ข้อมูลจากการแลกเปลี่ยน Deribit ของ Coinbase แสดงให้เห็นว่าความต้องการตัวเลือกพุตป้องกันที่ต่ำกว่า 100,000 ดอลลาร์เพิ่มขึ้น โดยสัญญาในช่วง 90,000-95,000 ดอลลาร์เป็นการซื้อขายที่มีการซื้อขายมากที่สุด สะท้อนถึงความกังวลที่เพิ่มขึ้นของนักลงทุนเกี่ยวกับความเสี่ยงขาลง นอกจากนี้ หุ้นที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin ที่นำเสนอโดย Strategy Inc. ได้ลดลงอย่างรวดเร็วในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา และมูลค่าพรีเมียมก็เกือบจะหายไปแล้ว และส่งต่อไปยังตลาดสินทรัพย์ crypto ต่อไป

การวิจัยและการตัดสินหลายมิติ: ตลาดหมีเป็นกระแสหลัก ความเสี่ยงและตัวแปรอยู่ร่วมกัน

ข้อมูลหลายมิติที่ครอบคลุม เช่น ตลาดสปอต ตลาดอนุพันธ์ สินทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง และสภาพแวดล้อมระดับมหภาค Wmax เชื่อว่าถึงแม้มุมมองของสถาบันในปัจจุบันจะถูกแบ่งแยก แต่การตัดสินของตลาดกลับกลายเป็นกระแสหลักของตลาด คำเตือนตลาดหมีของ 10x Research มีความสอดคล้องอย่างมากกับบทสรุปของแบบจำลองวงจรตลาดของ Wmax - Bitcoin ยังคงทำงานต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ในระยะยาว ซึ่งถือเป็นจุดเปลี่ยนของวงจรสกุลเงินดิจิทัล ซึ่งเป็นสัญญาณที่ชัดเจนของโมเมนตัมที่หมดลง จากมุมมองของวัฏจักรในอดีต สถิติของ Wmax แสดงให้เห็นว่าตลาดหมีในช่วงฤดูร้อนปี 2024 และต้นปี 2025 ทั้งคู่ทำให้เกิดการลดลง 30%-40% ปัจจุบัน Bitcoin ลดลงมากกว่า 20% จากระดับสูงสุดในปี 2025 และไม่มีสัญญาณของการฟื้นตัวอย่างยั่งยืน

ข้อมูลหลายมิติที่ครอบคลุม เช่น ตลาดสปอต ตลาดอนุพันธ์ สินทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง และสภาพแวดล้อมระดับมหภาค Wmax เชื่อว่าถึงแม้มุมมองของสถาบันในปัจจุบันจะถูกแบ่งแยก แต่การตัดสินของตลาดกลับกลายเป็นกระแสหลักของตลาด คำเตือนตลาดหมีของ 10x Research มีความสอดคล้องอย่างมากกับบทสรุปของแบบจำลองวงจรตลาดของ Wmax - Bitcoin ยังคงทำงานต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ในระยะยาว ซึ่งถือเป็นจุดเปลี่ยนของวงจรสกุลเงินดิจิทัล ซึ่งเป็นสัญญาณที่ชัดเจนของโมเมนตัมที่หมดลง จากมุมมองของวัฏจักรในอดีต สถิติของ Wmax แสดงให้เห็นว่าตลาดหมีในช่วงฤดูร้อนปี 2024 และต้นปี 2025 ทั้งคู่ทำให้เกิดการลดลง 30%-40% ปัจจุบัน Bitcoin ลดลงมากกว่า 20% จากระดับสูงสุดในปี 2025 และไม่มีสัญญาณของการฟื้นตัวอย่างยั่งยืน

บทสรุปและมุมมอง

Wmax เน้นย้ำว่าแม้ว่า Bitcoin จะยังคงเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วง 18 เดือนที่ผ่านมา โดยเพิ่มขึ้นประมาณ 5% ในระหว่างปีและเพิ่มขึ้น 40% นับตั้งแต่การเลือกตั้งสหรัฐในปี 2024 และความต้องการเก็งกำไรยังคงแข็งแกร่ง ความขัดแย้งหลักในตลาดปัจจุบันได้เปลี่ยนจากการได้รับแรงผลักดันจากการไหลเข้าของเงินทุนไปสู่การขาดความมั่นใจและสภาพคล่องที่ตึงตัว ช่องว่างของเงินทุนที่เกิดจากการถอนตัวของสถาบัน ความเสี่ยงที่จะทำลายระดับแนวรับหลักที่ 93,000 ดอลลาร์ และความสัมพันธ์ที่เพิ่มขึ้นกับตลาดการเงินแบบดั้งเดิม ล้วนทำให้แนวโน้มต่อมาของ Bitcoin เต็มไปด้วยความไม่แน่นอน หากระดับแนวรับ $93,000 ลดลง ตลาดอาจเผชิญกับแรงกดดันในการปรับตัวเพิ่มเติม เฉพาะเมื่อกระแสเงินทุนไหลเข้าและสภาพสภาพคล่องดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และตำแหน่งทางการตลาดและความผันผวนได้รับการรีเซ็ตอย่างมีประสิทธิภาพเท่านั้น จะเป็นไปได้ในรอบที่เพิ่มขึ้นรอบถัดไป Wmax จะยังคงติดตามข้อมูลออนไลน์ กระแสเงินทุน และการเปลี่ยนแปลงนโยบายมหภาค เพื่อให้นักลงทุนได้รับการวิจัยตลาดและการอ้างอิงการจัดสรรในเวลาที่เหมาะสมและแม่นยำ