ในตลาดการเงิน ปรากฏการณ์ที่เกิดขึ้นซ้ำๆ แต่มักถูกมองข้ามก็คือ นักลงทุนมักจะขายตำแหน่งที่ทำกำไรเร็วเกินไป แต่คงการสูญเสียตำแหน่งไว้เป็นเวลานานจนกว่าการขาดทุนจะขยายวงกว้างขึ้น พฤติกรรมที่ดูเหมือนจะขัดแย้งกันนี้ไม่ได้เกิดจากความไม่รู้ แต่เกิดจากความกลัว "การสูญเสีย" ตามสัญชาตญาณของมนุษย์ เศรษฐศาสตร์พฤติกรรมถือว่าสิ่งนี้เกิดจาก "ความเกลียดชังการสูญเสีย" ซึ่งแสดงเพิ่มเติมว่าเป็น "ผลกระทบต่อการจัดการ" การทำความเข้าใจกลไกนี้เป็นก้าวสำคัญในการตัดสินใจอย่างมีเหตุผล

1. ความเกลียดชังต่อการสูญเสีย: น้ำหนักทางจิตใจไม่สมดุล

ในปี 1979 นักจิตวิทยา Daniel Kahneman และ Amos Tversky เสนอ "ทฤษฎีความคาดหวัง" ซึ่งล้มล้างสมมติฐานในเศรษฐศาสตร์แบบดั้งเดิมที่ว่า "คนคือผู้สร้างประโยชน์สูงสุดอย่างมีเหตุผล" จากการทดลองจำนวนมาก พวกเขาพบว่าผู้คนไวต่อการสูญเสียมากกว่าผลกำไรเท่าเดิมประมาณสองเท่า ตัวอย่างเช่น ความเจ็บปวดที่เกิดจากการสูญเสีย 100 หยวนจะต้องได้รับ 200 หยวนเพื่อชดเชยให้สมบูรณ์ ความไม่สมดุลทางจิตวิทยานี้ทำให้ผู้คนแสดงความพึงพอใจอย่างไม่มีเหตุผลเมื่อเผชิญกับความเสี่ยง พวกเขายอมสละผลกำไรที่อาจเกิดขึ้นมากกว่าแบกรับความสูญเสียบางอย่าง

2. จากทฤษฎีสู่ธุรกรรม: การก่อตัวของผลการกำจัด

ในปี 1985 นักเศรษฐศาสตร์ Hersh Sheffrin และ Mel Statman ได้นำเสนอความเกลียดชังต่อการสูญเสียในด้านการเงิน และเสนอแนวคิดเรื่อง "disposition effect" เป็นครั้งแรก พวกเขาพบว่าในข้อมูลการซื้อขายจริง นักลงทุนมีแนวโน้มที่จะขายหุ้นที่มีกำไรมากกว่าการขายหุ้นที่ขาดทุนถึง 1.5 ถึง 2 เท่า เส้นทางจิตวิทยามีดังนี้: เมื่อตำแหน่งอยู่ในกำไร ผู้ใช้กระตือรือร้นที่จะชำระเพราะกลัว "การทำกำไร"; เมื่อสถานะอยู่ในการขาดทุน ผู้ใช้ปฏิเสธที่จะหยุดการขาดทุนเนื่องจากเขาไม่เต็มใจที่จะ "เปลี่ยนการขาดทุนตามบัญชีให้เป็นการขาดทุนจริง" และกำหนดสถานะใหม่เป็น "การลงทุนระยะยาว" แทนเพื่อรักษาสมดุลทางจิตวิทยา

3. การติดตามตลาดความถี่สูงขยายความไร้เหตุผลได้อย่างไร

ในสภาพแวดล้อมการซื้อขายด้วยราคาแบบเรียลไทม์ที่มีเลเวอเรจสูง เช่น CFD การหลีกเลี่ยงการสูญเสียจะขยายวงกว้างขึ้นอย่างมาก ทุกการติ๊กราคาเป็นตัวกระตุ้นโดยตรงต่ออารมณ์ การวิจัยทางเศรษฐศาสตร์ประสาทแสดงให้เห็นว่าเมื่อบัญชีประสบกับการสูญเสีย กิจกรรมของต่อมทอนซิลในสมอง (ที่รับผิดชอบในการตอบสนองต่อความกลัว) จะเพิ่มขึ้น ในขณะที่การทำงานของเยื่อหุ้มสมองส่วนหน้า (ที่รับผิดชอบในการตัดสินใจอย่างมีเหตุผล) จะถูกระงับ ในสถานะนี้ ผู้ใช้สามารถตกอยู่ในภาวะโดดเดี่ยวของ "การบัญชีทางจิต" ได้อย่างง่ายดาย โดยถือว่าแต่ละธุรกรรมเป็นเหตุการณ์ที่เป็นอิสระ และวัดความสำเร็จหรือความล้มเหลวตามต้นทุนในการเปิดตำแหน่ง ผลลัพธ์ก็คือการตัดสินใจไม่ได้ขึ้นอยู่กับสัญญาณของตลาดอีกต่อไป แต่ตอบสนองความต้องการทางจิตวิทยาเพื่อหลีกเลี่ยงการยอมรับข้อผิดพลาดแทน

4. ต้นทุนที่แท้จริงของผลการกำจัด

โดยผิวเผิน การถือสถานะที่สูญเสียและรอให้ทุนคืนนั้นเป็น "ความอดทน" แบบหนึ่ง แต่ในความเป็นจริงแล้ว อาจนำมาซึ่งต้นทุนสามประการ:

ประการแรก ค่าเสียโอกาส: เงินถูกใช้ไปอย่างไม่มีประสิทธิภาพและพลาดโอกาสที่เป็นไปได้อื่น ๆ

ประการที่สอง การสะสมความเสี่ยง: หากตำแหน่งที่สูญเสียยังคงลดลง อาจนำไปสู่การขาดทุนที่มากขึ้น

ประการที่สาม การเสริมสร้างความรู้ความเข้าใจ: เพื่อที่จะหาเหตุผลเข้าข้างตนเองในจุดยืนของตน ผู้ใช้จะกระตือรือร้นที่จะแสวงหาข้อมูลสนับสนุนเพื่อเสริมสร้างอคติของตนให้เข้มแข็งยิ่งขึ้น

การวิจัยเชิงประจักษ์แสดงให้เห็นว่านักลงทุนที่ได้รับผลกระทบอย่างรุนแรงจากผลกระทบจากการขายทิ้งจะมีผลตอบแทนระยะยาวโดยเฉลี่ยต่อปีที่ต่ำกว่า 3-5 เปอร์เซ็นต์ ปัญหาไม่ใช่ตลาด แต่คือความกลัวมากเกินไปที่จะ "ตระหนักถึงความสูญเสีย"

5. สร้างกลไกตอบสนองต่อต้านการเปราะบาง

เพื่อต่อสู้กับความเกลียดชังการสูญเสีย คุณไม่สามารถพึ่งพาจิตตานุภาพได้ แต่ขึ้นอยู่กับกฎเกณฑ์ของสถาบัน:

ขั้นแรก ให้กำหนดเกณฑ์การออกไว้ล่วงหน้า ก่อนที่จะเปิดสถานะ ให้ชี้แจง "ภายใต้เงื่อนไขใดที่จะออกจากตลาด" ไม่ว่ากำไรหรือขาดทุน เพียงแค่ดูว่าตรรกะนั้นไม่ถูกต้องหรือไม่

ประการที่สอง แยกต้นทุนและการตัดสินใจออกจากกัน เวลาประเมินตำแหน่ง ให้ถามว่า "ถ้าเข้าซื้อตอนนี้จะเปิดตำแหน่งใหม่หรือไม่" แทนที่จะเป็น "ฉันจะได้รับเงินคืนหรือไม่"

รีเซ็ตบัญชีทางจิตของคุณเป็นประจำ ล้างหน่วยความจำกำไรขาดทุนทุกสัปดาห์หรือทุกเดือน เพื่อหลีกเลี่ยงต้นทุนในอดีตที่รบกวนการตัดสินใจในอนาคต

สุดท้ายยอมรับ "ถูกแต่แพ้" กลยุทธ์ที่ดีอาจล้มเหลวในระยะสั้น สิ่งสำคัญคือมูลค่าที่คาดหวังในระยะยาวเป็นบวก วินัยที่แท้จริงคือการปล่อยให้ระบบแทนที่ปฏิกิริยาตามสัญชาตญาณเมื่อเหตุผลล้มเหลว

สรุป: ศัตรูของการซื้อขายมักจะอยู่ในกระจก

ตลาดไม่ได้เป็นอันตราย แต่เป็นเพียงพาหะของความน่าจะเป็นเท่านั้น อย่างไรก็ตาม สมองของมนุษย์มี "ตัวกรองการสูญเสีย" ของตัวเอง ซึ่งจะแปลงการเปลี่ยนแปลงราคาตามวัตถุประสงค์ให้เป็นความเจ็บปวดทางอัตวิสัย Wmaxซีรีส์การเงินเชิงพฤติกรรมไม่ได้นำเสนอทางลัด แต่เผยให้เห็นกับดักทางปัญญาที่ซ่อนอยู่เหล่านี้ เพราะเพียงการมองเห็นตัวเองให้ชัดเจนเท่านั้น คุณก็สามารถตื่นตัวต่อความผันผวนและอยู่รอดได้อย่างแท้จริงในระยะยาว