บทความนี้นำเสนอการคาดการณ์เชิงลึกเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจสหรัฐฯ และเส้นทางอัตราดอกเบี้ยของ Fed ในปี 2026 เมื่อวิเคราะห์การชะลอตัวของการเติบโตของ GDP ความเหนียวของอัตราเงินเฟ้อ และการเปลี่ยนแปลงในตลาดแรงงาน ชี้ให้เห็นว่า Federal Reserve จะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยเชิงป้องกันระหว่างการป้องกันภาวะเศรษฐกิจถดถอยและการควบคุมอัตราเงินเฟ้อ หารือเกี่ยวกับความเสี่ยงระดับมหภาคที่เกิดจากความขัดแย้งระหว่างนโยบายการคลังที่หลวมและนโยบายการเงินที่หลวม เพื่อช่วยให้นักลงทุนคว้าโอกาสเชิงโครงสร้างในระหว่างขั้นตอนการปรับสมดุลนโยบาย

สหรัฐฯ เพิ่มการจ้างงานนอกภาคเกษตร 64,000 ตำแหน่งในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งเกินความคาดหมาย แต่อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเป็น 4.6% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดใหม่นับตั้งแต่ปี 2021 และการเติบโตของค่าจ้างชะลอตัว การปิดตัวของรัฐบาลขยายระยะเวลาในการรวบรวมข้อมูล และจำนวนตำแหน่งงานลดลงอย่างมากถึง 105,000 ตำแหน่งในเดือนตุลาคม ธนาคารกลางสหรัฐเผชิญกับภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกจากการจ้างงานที่อ่อนแอและความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ และความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยก็เพิ่มสูงขึ้น Wmax เตือนเราว่าเราต้องใส่ใจกับตัวแปรหลักสามประการ ได้แก่ การแก้ไขข้อมูล วิธีการทางสถิติ และความต้องการของอุตสาหกรรมที่แท้จริง

美联储12月降息25基点至3.5%-3.75%，欧央行按兵不动，日央行加息预期达91%。三大央行政策分化重构全球资本流动与资产定价，2026年”核心宽松+边缘对冲”格局将持续，投资者需把握流动性红利、利差机会与结构性行情三大逻辑。

ในช่วงสิ้นปี 2025 ธนาคารกลางออสเตรเลียคงอัตราดอกเบี้ยไว้เพื่อยุติการผ่อนคลาย และธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นได้ตัดสินใจขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็น 0.75% และเริ่มเข้มงวดขึ้น อัตราเงินเฟ้อเป็นตัวกระตุ้นหลักที่พบบ่อย แต่ออสเตรเลียกำลังรอดูข้อมูล ขณะที่ญี่ปุ่นได้ริเริ่มที่จะกระชับขึ้นแม้จะมีการต่อต้านทางการเมืองก็ตาม ทั้งสองติดอยู่ในภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกของความไม่แน่นอนในเส้นทางนโยบาย ซึ่งบ่งชี้ว่านโยบายการเงินในเอเชียแปซิฟิกจะเข้าสู่ขั้นตอนที่ซับซ้อนของการสร้างความแตกต่างและการเชื่อมโยงในปี 2569

ในปี 2568 ขนาดของหนี้สหรัฐจะเกิน 30 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐเป็นครั้งแรก และค่าใช้จ่ายในการจ่ายดอกเบี้ยจะสูงเป็นประวัติการณ์ที่ 1.2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ภายใต้ผลกระทบของภาษีและการปรับลดอันดับเครดิตตั้งแต่เดือนเมษายนถึงเดือนพฤษภาคม Pimco ก็รักษาแนวโน้มและเพิ่มสัดส่วนการถือครอง และกองทุนรายได้กลับมาที่ 10.4% ซึ่งดีที่สุดในรอบสิบปี ธนาคารกลางสหรัฐปรับลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งในระหว่างปี และสถาบันชั้นนำหันมาใช้การจัดสรรตลาดพันธบัตรของญี่ปุ่น ออสเตรเลีย และสหราชอาณาจักร

ณ สิ้นปี 2568 เงินดอลลาร์สหรัฐเข้าสู่ช่วงที่มีความเสี่ยงมากที่สุดในระหว่างปี ได้รับผลกระทบจากมาตรการคว่ำบาตรภาษี ความไม่แน่นอนของธนาคารกลางสหรัฐ และการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่น ความอ่อนแอตามฤดูกาลมีนัยสำคัญในเดือนธันวาคม ทองคำ เงิน และทองแดงแตะระดับสูงสุดใหม่พร้อมกันตั้งแต่ปี 1980 และความอ่อนตัวของเงินดอลลาร์สหรัฐกลายเป็นจุดศูนย์กลางสำคัญของตลาดกระทิง การซื้อทองคำของธนาคารกลางและช่องว่างระหว่างอุปสงค์และอุปทานของอุตสาหกรรมได้เสริมสร้างความยืดหยุ่นของตลาด และรูปแบบการเชื่อมโยงแบบย้อนกลับจะดำเนินต่อไป

ญี่ปุ่นกำลังเผชิญกับ "วิกฤต 3 ประการของหุ้น พันธบัตร และการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ" อันเนื่องมาจากหนี้ที่สูง นโยบายการคลังที่ขยายตัว และการตอบโต้ทางภูมิรัฐศาสตร์ อุปสงค์ในประเทศอ่อนแอ เงินเยนลดลงเหลือ 157 และความตื่นตระหนกของตลาดรุนแรงขึ้น วิเคราะห์ปัญหาทางเศรษฐกิจของญี่ปุ่นและกลยุทธ์การตอบสนองตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ