Thị trường Nhật Bản vô cùng chia rẽ. Chỉ số Nikkei 225 vượt 67.000 điểm và tăng gần 30% trong năm. Tuy nhiên, đồng yên đã tiến gần đến mức 160 và lãi suất trái phiếu Nhật Bản kỳ hạn 30 năm đã vượt quá 4% và đạt mức cao kỷ lục. Sự phá hủy kép của nợ và ngoại hối là do sự đảo ngược chênh lệch lãi suất giữa Hoa Kỳ và Nhật Bản và sự mở rộng tài chính điên cuồng. Lễ hội thị trường chứng khoán dựa trên ảo tưởng về sự mất giá của tiền tệ. Cuộc họp của Ngân hàng Nhật Bản ngày 16/6 trở thành bước ngoặt quan trọng, với khả năng tăng lãi suất lên 78%.