Sự leo thang xung đột địa chính trị ở Trung Đông đã đẩy rủi ro về giá dầu lên cao. Khả năng di chuyển ở eo biển Hormuz thấp hơn 45% so với mức trước chiến tranh. Kịch bản cực đoan của Goldman Sachs chứng kiến ​​giá dầu Brent đạt 120 USD trong quý 4. Dự trữ dầu diesel ở châu Âu đã chạm đáy và tình trạng tắc nghẽn trong quá trình lọc dầu đã trở thành hạn chế cốt lõi. Sự phục hồi năng lượng đã đẩy lạm phát toàn cầu lên cao, giọng điệu diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang ngày càng mạnh mẽ và kỳ vọng cắt giảm lãi suất đã bị hoãn lại.