日本央行加息至30年新高，但日元不升反贬。主因政策信号未达预期被解读为一次性调整，财政扩张消解紧缩效应，叠加贸易逆差、低中性利率、税制问题等结构性困境。后市取决于结构性改革，短期关注资产轮动，中长期布局优质企业。