美联储12月降息25基点至3.5%-3.75%，欧央行按兵不动，日央行加息预期达91%。三大央行政策分化重构全球资本流动与资产定价，2026年”核心宽松+边缘对冲”格局将持续，投资者需把握流动性红利、利差机会与结构性行情三大逻辑。

2025年末澳洲联储维持利率终结宽松，日本央行敲定加息至0.75%开启收紧。通胀是共同核心诱因，但澳洲重数据观望，日本破政治阻力主动紧缩。二者均陷政策路径不确定性困境，预示2026年亚太货币政策将进入分化与联动复杂阶段。