ओपेक की मासिक रिपोर्टों, अंतर्राष्ट्रीय ऊर्जा एजेंसी (आईईए) डेटा और वैश्विक कच्चे तेल बाजार कोर संकेतक ट्रैकिंग के आधार पर, Wmax ने एक व्यापक विश्लेषण किया है और निर्णय लिया है कि वर्तमान वैश्विक कच्चे तेल बाजार आपूर्ति की कमी से अधिक आपूर्ति की ओर स्थानांतरित हो गया है। यह पैटर्न 2026 में भी जारी रहेगा, और क्षेत्रीय बाजार का प्रदर्शन अलग-अलग विशेषताओं को दर्शाता है।

1. वर्तमान ओवरसप्लाई पैटर्न स्थापित हो गया है, और मुख्य चालक आपूर्ति-पक्ष की वृद्धि से आता है।

तीसरी तिमाही के लिए ओपेक की आपूर्ति और मांग की उम्मीदें उलट गई हैं। वैश्विक कच्चे तेल का उत्पादन प्रति दिन 500,000 बैरल की मांग से अधिक हो गया है, जबकि एक महीने पहले औसत दैनिक कमी 400,000 बैरल थी। मुख्य वृद्धि गैर-ओपेक+ देशों से हुई है, जिसमें आधे से अधिक वृद्धि संयुक्त राज्य अमेरिका की है। ओपेक+ गठबंधन की उत्पादन वृद्धि रणनीति के समायोजन से पता चलता है कि हालांकि इसने अप्रैल से अपने उत्पादन लक्ष्य में लगभग 2.9 मिलियन बैरल प्रति दिन की वृद्धि की है (वैश्विक आपूर्ति का 2.7% के लिए लेखांकन), यह हाल ही में 2026 की पहली तिमाही में और उत्पादन वृद्धि को निलंबित करने पर सहमत हुआ है, जो बाजार की आपूर्ति और मांग संतुलन के लिए एक सक्रिय अनुकूलन को दर्शाता है। अमेरिकी बाजार में प्रचुर आपूर्ति का संकेत महत्वपूर्ण है। डब्ल्यूटीआई कच्चे तेल का वायदा वक्र 2026 के अधिकांश समय के लिए "वायदा प्रीमियम" संरचना दिखाएगा, और अक्टूबर में कच्चे तेल का निर्यात जुलाई 2024 के बाद से एक नई ऊंचाई पर पहुंच जाएगा, जिससे पुष्टि होती है कि हाजिर मांग कमजोर है।

2. क्षेत्रीय बाजार भेदभाव स्पष्ट है, और कीमतें दबाव में हैं और संरचनात्मक विशेषताओं को प्रदर्शित करती हैं।

दो प्रमुख बेंचमार्क कच्चे तेलों का प्रदर्शन अलग-अलग है। ब्रेंट कच्चे तेल का वायदा वक्र मार्च 2026 के बाद सपाट हो गया है, और दुबई कच्चे तेल के सापेक्ष मूल्य अंतर (ईएफएस) हाल ही में नकारात्मक मूल्यों पर गिर गया है और छूट की स्थिति में है; डब्ल्यूटीआई और ब्रेंट कच्चे तेल के वक्रों के आकार में अंतर विभिन्न क्षेत्रों में अतिरिक्त स्तरों के अंतर को दर्शाता है। कीमत स्तर पर सीधी प्रतिक्रिया हुई है. ओपेक रिपोर्ट जारी होने के बाद, दिन के दौरान डब्ल्यूटीआई कच्चे तेल में 3% की गिरावट आई और ब्रेंट कच्चे तेल में 2.5% से अधिक की गिरावट आई और यह 64 अमेरिकी डॉलर प्रति बैरल से नीचे आ गया। ब्रेंट कच्चे तेल में लगातार तीन महीनों से गिरावट आ रही है और नवंबर से इसमें गिरावट जारी है। उद्योग की सर्वसम्मति संस्थागत विचारों से मेल खाती है। सिंगापुर की वांडा इनसाइट्स ने बताया कि वैश्विक बाजार इस और अगली तिमाही में "मामूली अधिशेष" बनाए रखेगा। शेवरॉन के सीईओ ने यह भी भविष्यवाणी की कि 2026 में तेल की कीमतें अधिक दबाव में होंगी, और अधिक आपूर्ति के कारण हाजिर कीमतें और गिर सकती हैं।

3. 2026 में मार्केट आउटलुक: अधिशेष पैटर्न जारी है, और प्रमुख चर पर ध्यान केंद्रित करने की आवश्यकता है

1. आपूर्ति और मांग के बीच संतुलन अभी भी ढीला है। Wmax ने ओपेक डेटा के साथ संयुक्त अनुमान लगाया है कि ओपेक को मांग को संतुलित करने के लिए 2026 की पहली तिमाही में प्रति दिन औसतन 42.6 मिलियन बैरल कच्चे तेल का उत्पादन करने की आवश्यकता होगी, जो अक्टूबर में 43.02 मिलियन बैरल के वास्तविक औसत दैनिक उत्पादन से कम है। यदि ओपेक+ अपने अक्टूबर उत्पादन स्तर को बनाए रखता है, तो पूरे वर्ष में प्रति दिन 20,000 बैरल का मामूली अधिशेष होगा। हालाँकि यह पैमाना अन्य एजेंसी के पूर्वानुमानों से कम है, लेकिन ढीला स्वर स्पष्ट है।

1. मांग पक्ष पर मामूली समायोजन अपेक्षित है। आईईए ने अपनी दीर्घकालिक रिपोर्ट में अपना स्वर बदल दिया और स्वीकार किया कि अगले कुछ दशकों में तेल की मांग बढ़ती रह सकती है, जो ओपेक के पिछले दीर्घकालिक दृष्टिकोण के अनुरूप है और बाजार की मांग के बुनियादी सिद्धांतों के लिए कुछ समर्थन प्रदान करता है।
2. भौगोलिक और नीतिगत परिवर्तन संभावित गड़बड़ी पैदा करते हैं। रूसी तेल प्रतिबंधों और रूस के ऊर्जा बुनियादी ढांचे पर यूक्रेन के हमले के कारण जोखिम प्रीमियम वैश्विक प्रचुर आपूर्ति के साथ रस्साकशी में है। यदि तेल की कीमतों में गिरावट जारी रहती है, तो इससे मुद्रास्फीति के दबाव को कम करने में मदद मिलेगी और वैश्विक केंद्रीय बैंक नीतियों और उपभोक्ताओं के लिए फायदेमंद होगा।

4. अनुवर्ती फोकस: ओपेक+ नीति रुझान महत्वपूर्ण हो गए हैं

Wmax 30 नवंबर को ओपेक+ बैठक की गतिशीलता पर नज़र रखना जारी रखेगा, जो आउटपुट नीतियों की समीक्षा करेगा, जिसके परिणाम ओवरसप्लाई की सीमा और अवधि को प्रभावित कर सकते हैं। वैश्विक ऊर्जा बाजार पर ध्यान केंद्रित करने वाले एक पेशेवर विश्लेषण संस्थान के रूप में, Wmax निवेशकों को निरंतर और विश्वसनीय बाजार व्याख्या और प्रवृत्ति भविष्यवाणी प्रदान करने के लिए वास्तविक समय डेटा निगरानी और गहन उद्योग अंतर्दृष्टि पर भरोसा करेगा।