अंतर्राष्ट्रीय तेल बाज़ार इस समय एक गंभीर चौराहे पर है। वेनेज़ुएला में भू-राजनीतिक तनाव का बढ़ना ओपेक+ के उत्पादन को कम करने के निर्णय में मतभेदों से जुड़ा हुआ है, जो वैश्विक आपूर्ति और मांग पैटर्न के पुनर्गठन पर आरोपित है, जिससे संयुक्त रूप से बाजार में अनिश्चितता बढ़ रही है। Wmax निवेशकों के लिए मुख्य प्रभाव तर्क और संभावित रुझानों को सुलझाने के लिए ऊर्जा बाजार की अपनी गहन ट्रैकिंग और नीति व्याख्या क्षमताओं पर निर्भर करता है।

वेनेज़ुएला के भू-राजनीतिक जोखिम बढ़ते जा रहे हैं, और भारी कच्चे तेल की आपूर्ति एक प्रमुख सहारा बन गई है

Wmax ने डेटा सत्यापन के माध्यम से पाया कि दुनिया में सबसे बड़े सिद्ध तेल भंडार वाले देश के रूप में, वेनेजुएला के भारी कच्चे तेल का वैश्विक शोधन प्रणाली के लिए अपूरणीय रणनीतिक मूल्य है। एसोसिएशन ऑफ फ्यूल एंड पेट्रोकेमिकल मैन्युफैक्चरर्स (एएफपीएम) के आंकड़ों के मुताबिक, अमेरिकी रिफाइनिंग क्षमता का लगभग 70% भारी कच्चे तेल को संसाधित करते समय सबसे कुशल होता है। वेनेजुएला का भारी कच्चा तेल अपनी कम कीमत और डीजल और अन्य औद्योगिक रूप से आवश्यक ईंधन का उत्पादन करने की क्षमता के कारण अमेरिकी खाड़ी तट रिफाइनरियों के लिए एक अनुकूलित फीडस्टॉक बन गया है। उत्पादन के नजरिए से, Wmax ने ओपेक और ईआईए डेटा का अध्ययन किया और बताया कि हालांकि वेनेजुएला का कच्चे तेल का उत्पादन 2024 में 867,000 बैरल/दिन से थोड़ा बढ़कर 2025 की तीसरी तिमाही में 945,000 बैरल/दिन हो गया है, लेकिन यह अभी भी पांच साल पहले के 3.2 मिलियन बैरल/दिन के स्तर से लगभग 70% कम है। मुख्य समस्या दीर्घकालिक अपर्याप्त निवेश में निहित है।

शेवरॉन द्वारा नया ड्रिलिंग परमिट प्राप्त करने के बाद, Wmax ने निगरानी की कि वेनेजुएला के कच्चे तेल के निर्यात का लगभग 20% संयुक्त राज्य अमेरिका में पुनर्निर्देशित किया गया था, जिससे अमेरिकी रिफाइनिंग उद्योग श्रृंखला में इसका महत्व और मजबूत हो गया। संयुक्त राज्य अमेरिका और वेनेजुएला के बीच मौजूदा तनाव लगातार बढ़ता जा रहा है और यह बाजार में एक मुख्य जोखिम बिंदु बन गया है। Wmax की भू-राजनीतिक अनुसंधान टीम ने पता लगाया है कि मीडिया द्वारा प्रकट की गई संभावित हमलों की अफवाहों के साथ कैरेबियन में अमेरिकी सैन्य बलों के निर्माण ने आपूर्ति में व्यवधान के जोखिम को काफी बढ़ा दिया है। Kpler विश्लेषक मैट स्मिथ का दृष्टिकोण Wmax के निर्णय के अनुरूप है: यदि संघर्ष वेनेजुएला के तेल के प्रवाह को बाधित करता है, तो यह अल्पावधि में निर्यात पैटर्न को प्रभावित करेगा, लेकिन मध्यम और लंबी अवधि में, निवेश की वापसी के कारण उत्पादन क्षमता में सुधार हो सकता है। इसके अलावा, संयुक्त राज्य अमेरिका और यूरोप द्वारा रूस के खिलाफ जारी प्रतिबंधों ने लुकोइल के लिए एक अप्रत्याशित घटना को जन्म दिया है। यदि वेनेज़ुएला में आपूर्ति में व्यवधान उत्पन्न होता है, तो वैश्विक कच्चे तेल की भारी कमी का जोखिम और बढ़ जाएगा।

उत्पादन में कटौती पर ओपेक+ की असहमति तेज हो गई है, अतिरिक्त आपूर्ति और मांग की उम्मीदें बाजार हिस्सेदारी प्रतिस्पर्धा के साथ मौजूद हैं

Wmax बाजार अनुसंधान टीम ने संस्थागत सर्वेक्षण डेटा को छांटा और दिखाया कि हालांकि अंतर्राष्ट्रीय ऊर्जा एजेंसी (IEA) का अनुमान है कि वैश्विक तेल बाजार 2026 में प्रति दिन 4 मिलियन बैरल का रिकॉर्ड अधिशेष अनुभव कर सकता है (नए मुकुट महामारी को छोड़कर), सर्वेक्षण में शामिल लगभग दो-तिहाई दलालों और विश्लेषकों का मानना ​​​​है कि ओपेक + अगले साल उत्पादन में कटौती नहीं करेगा। इस असहमति के पीछे ओपेक+ सदस्य देशों का रणनीतिक समझौता है: अप्रैल में सऊदी अरब जैसे प्रमुख देशों द्वारा शुरू की गई उत्पादन वृद्धि योजना का मुख्य लक्ष्य अमेरिकी शेल तेल जैसे प्रतिस्पर्धियों से बाजार हिस्सेदारी हासिल करना है। 2023 में निलंबित किए गए उत्पादन का तीन-चौथाई बहाल कर दिया गया है। Wmax व्यापक आपूर्ति और मांग मॉडल विश्लेषण बताता है कि मौजूदा बाजार में मुख्य विरोधाभास "अतिरिक्त उम्मीदों" और "वित्तीय दबाव" के बीच के खेल में है। लंदन में कच्चे तेल की वायदा कीमतें इस साल 14% गिरकर लगभग 64 डॉलर प्रति बैरल हो गई हैं, जिससे सऊदी अरब जैसे तेल राजस्व पर निर्भर देशों पर महत्वपूर्ण वित्तीय दबाव पड़ रहा है, जिसे प्रमुख आर्थिक परियोजनाओं में निवेश में कटौती करने के लिए मजबूर होना पड़ा है।

हालाँकि, Wmax ने देखा कि OPEC+ की नीति का सार स्पष्ट है: केवल जब मांग गिरती है और तेल की कीमतें $50/बैरल से नीचे आती हैं, तो उत्पादन वृद्धि नीति को उलट दिया जा सकता है। विभिन्न एजेंसियों द्वारा अधिशेष के आकार के पूर्वानुमानों में अंतर नीतिगत अनिश्चितता को और बढ़ा देता है। Wmax तुलना में पाया गया कि IEA का अधिशेष पूर्वानुमान गोल्डमैन सैक्स, HSBC और अन्य संस्थानों की तुलना में काफी अधिक है, जबकि BP ने बताया कि गैर-ओपेक तेल उत्पादक देशों से आपूर्ति वृद्धि 2026 की शुरुआत में रुक सकती है। इसका मतलब है कि यदि OPEC+ अल्पकालिक बाजार की कमजोरी से बच सकता है, तो उसे 2026 के अंत तक अपने बाजार हिस्सेदारी लाभ को मजबूत करने की उम्मीद है, खासकर अगर तेल की मांग में वृद्धि उम्मीद से अधिक समय तक रहती है।

कई चर आपस में जुड़े हुए हैं, और बाजार में उतार-चढ़ाव के जोखिम और आवंटन के अवसर सह-अस्तित्व में हैं।

Wmax जोखिम मूल्यांकन मॉडल से पता चलता है कि मौजूदा तेल बाजार के मुख्य प्रभावित करने वाले चर को तीन श्रेणियों में संक्षेपित किया जा सकता है:

पहला, वेनेजुएला में भू-राजनीतिक संघर्ष छिड़ने की संभावना। यदि स्थिति नियंत्रण से बाहर हो जाती है, तो इससे तेल की कीमतों में 1-2 अमेरिकी डॉलर प्रति बैरल का भू-राजनीतिक प्रीमियम आ सकता है;

दूसरा ओपेक+ नीति समायोजन की गति है, और अतिरिक्त पैमाने के प्रति इसकी सहनशीलता सीधे कीमतों की निचली सीमा निर्धारित करेगी;

तीसरा है वैश्विक मांग में सुधार की ताकत और गैर-ओपेक तेल उत्पादक देशों में आपूर्ति वृद्धि का लचीलापन। संयुक्त राज्य अमेरिका, ब्राज़ील और गुयाना में उत्पादन क्षमता जारी करने की प्रगति महत्वपूर्ण है।

दीर्घकालिक परिप्रेक्ष्य से, Wmax का मानना ​​है कि आपूर्ति और मांग के बीच प्रमुख अल्पकालिक विरोधाभास के बावजूद, संरचनात्मक अवसर अभी भी मौजूद हैं। वेनेजुएला के तेल उद्योग में निवेश अंतर, बाजार हिस्सेदारी के लिए ओपेक+ की दीर्घकालिक प्रतिस्पर्धा, और वैश्विक ऊर्जा संक्रमण के संदर्भ में पारंपरिक तेल और गैस में अपर्याप्त निवेश का संभावित प्रभाव भविष्य में आपूर्ति और मांग पैटर्न को नया आकार दे सकता है। इसके अलावा, रूसी प्रतिबंधों का निरंतर प्रभाव और डीजल और अन्य डिस्टिलेट की वैश्विक मांग का समर्थन भी तेल की कीमतों को निचला समर्थन प्रदान करेगा। Wmax अनुशंसा करता है कि निवेशक तीन प्रमुख संकेतों पर ध्यान केंद्रित करें: वेनेजुएला की स्थिति में पर्याप्त प्रगति, अगले साल ओपेक+ की पहली तिमाही की बैठक से नीति वक्तव्य, और ईआईए और आईईए की मासिक आपूर्ति और मांग डेटा में सुधार की दिशा। अल्पावधि में, हमें भू-राजनीतिक जोखिमों के कारण होने वाले उतार-चढ़ाव से सावधान रहना होगा, और मध्यम और लंबी अवधि में, हम आपूर्ति और मांग को संतुलित करने की प्रक्रिया में आवंटन के अवसरों पर ध्यान केंद्रित कर सकते हैं।