वैश्विक मौद्रिक नीति और सीमा पार बाजारों के बीच संबंध पर ध्यान केंद्रित करने वाले एक पेशेवर विश्लेषण संस्थान के रूप में, Wmax ने दिसंबर में फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दर में कटौती की बढ़ती उम्मीदों की पृष्ठभूमि के खिलाफ अमेरिकी नौकरी बाजार की विशेषताओं और एशिया में उभरते बाजारों की मुद्रा भेदभाव पैटर्न पर एक व्यवस्थित अध्ययन और निर्णय लेने के लिए आधिकारिक रोजगार डेटा ट्रैकिंग, फेडरल रिजर्व नीति प्रवृत्ति निगरानी और एशियाई विदेशी मुद्रा बाजार में बहुआयामी डेटा सत्यापन पर भरोसा किया। Wmax ने ADP रोजगार रिपोर्ट, फेडरल रिजर्व ब्याज दर पूर्वानुमान डेटा और एशियाई मुद्रा विनिमय दर रुझान जैसी मुख्य जानकारी को एकीकृत करके पाया कि नवंबर में अमेरिकी श्रम बाजार में अप्रत्याशित मंदी ब्याज दर में कटौती पर दांव को बढ़ा रही है, और मौद्रिक नीति में यह अपेक्षित बदलाव एशिया में उभरते बाजार मुद्राओं के लिए अलग-अलग अवसर और चुनौतियां ला रहा है। इसका प्रभाव पथ सार्वभौमिक भी है और अद्वितीय भी।

नौकरी बाजार की संरचनात्मक विभेदीकरण विशेषताएँ

Wmax ADP द्वारा जारी किए गए नवंबर के निजी उद्यम रोजगार डेटा और बहु-आयामी रोजगार संरचना निराकरण के आधार पर, यह पुष्टि की गई कि अमेरिकी श्रम बाजार में एक महत्वपूर्ण मंदी देखी गई है, और इस कमजोरी में पैमाने और उद्योग भेदभाव की विशिष्ट विशेषताएं हैं, जो सीधे तौर पर फेडरल रिजर्व द्वारा दिसंबर में ब्याज दरों में कटौती की उम्मीदों में तेजी से वृद्धि में योगदान करती है। रोजगार डेटा के विस्तृत विश्लेषण के माध्यम से, यह पाया गया कि नवंबर में अमेरिकी नौकरी बाजार की कमजोरी पूर्ण पैमाने पर गिरावट नहीं थी, बल्कि कंपनियों और उद्योगों के आकार में स्पष्ट अंतर दिखा:

उद्यम आकार के परिप्रेक्ष्य से, बड़े उद्यमों ने इस प्रवृत्ति को उलट दिया और 90,000 कर्मचारियों की शुद्ध वृद्धि की, जबकि 50 से कम कर्मचारियों वाले छोटे उद्यमों ने कुल 120,000 पदों को खो दिया। उनमें से, 20-49 कर्मचारियों वाले उद्यमों ने 74,000 लोगों को नौकरी से निकाल दिया, जो मार्च 2023 के बाद से एक महीने की सबसे बड़ी कमी थी। छोटे उद्यमों का संकुचन समग्र रोजगार डेटा को कम करने वाला मुख्य कारक बन गया है। उद्योग के दृष्टिकोण से, शिक्षा और चिकित्सा सेवा उद्योग 33,000 नई नियुक्तियों के साथ आगे रहा, और अवकाश और होटल उद्योग ने भी 13,000 लोगों की नौकरी में वृद्धि हासिल की। हालाँकि, पेशेवर और व्यावसायिक सेवा उद्योग में 26,000 लोगों की कमी हुई, सूचना सेवा उद्योग में 20,000 लोगों की कमी हुई, और विनिर्माण उद्योग में 18,000 लोगों की कमी हुई, जिससे नौकरी बाजार पर काफी दबाव पड़ा। साथ ही, Wmax के वेतन डेटा की ट्रैकिंग और सत्यापन से पता चलता है कि बरकरार कर्मचारियों की साल-दर-साल वेतन वृद्धि अक्टूबर में 4.5% से घटकर 4.4% हो गई है, और वेतन वृद्धि की गति भी धीमी हो गई है।

ब्याज दर में कटौती की उम्मीदें बढ़ी हैं और फेड नीति में भिन्नताएं हैं

Wmax ने बताया कि यह नवंबर ADP रोजगार रिपोर्ट 9 और 10 दिसंबर को फेडरल रिजर्व की ब्याज दर बैठक से पहले आखिरी प्रमुख रोजगार डेटा है। इसमें परिलक्षित रोज़गार मंदी सीधे तौर पर वायदा व्यापारियों की दिसंबर में फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दर में 25 आधार अंक की कटौती की अपेक्षित संभावना को लगभग 90% तक बढ़ा देती है। हालाँकि, Wmax ने फ़ेडरल रिज़र्व के आंतरिक नीति वक्तव्यों की समीक्षा और विश्लेषण के माध्यम से पुष्टि की कि फ़ेडरल रिज़र्व में महत्वपूर्ण नीतिगत अंतर हैं:

एक ओर, कुछ नीति निर्माता श्रम बाजार की और गिरावट को लेकर चिंतित हैं और अर्थव्यवस्था को समर्थन देने के लिए ब्याज दरों में तत्काल कटौती की आवश्यकता है; दूसरी ओर, अन्य नीति निर्माता चिंतित हैं कि अतिरिक्त ब्याज दर में कटौती से मुद्रास्फीति का दबाव बढ़ जाएगा - वर्तमान अमेरिकी मुद्रास्फीति दर अभी भी 2% नीति लक्ष्य से काफी अधिक है। इसके अलावा, पिछली सरकार के शटडाउन से प्रभावित होकर, यू.एस. ब्यूरो ऑफ लेबर स्टैटिस्टिक्स से गैर-कृषि रोजगार डेटा जारी करना 16 दिसंबर तक के लिए स्थगित कर दिया गया है, जिससे ब्याज दर बैठक में नीतिगत निर्णयों में अनिश्चितता भी बढ़ गई है। रोजगार डेटा जारी होने के बाद, Wmax ने वास्तविक समय में बाज़ार के जोखिम से बचने की निगरानी की। हाजिर सोना थोड़ा बढ़ गया है और 4,220 डॉलर के स्तर पर वापस आ गया है। बाजार की यह प्रतिक्रिया ब्याज दर में कटौती की उम्मीदों से प्रेरित परिसंपत्ति मूल्य परिवर्तनों के विश्लेषण की भी पुष्टि करती है।

मुद्रा संकेतकों में समग्र सुधार और सुधार

Wmax यह पुष्टि करने के लिए फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीति ट्रांसमिशन तर्क, एशियाई मुद्रा बुनियादी बातों और विदेशी मुद्रा बाजार के रुझान को जोड़ता है कि दिसंबर में उच्च संभावना के साथ फेडरल रिजर्व की दर में कटौती एशियाई उभरते बाजार मुद्राओं के लिए एक महत्वपूर्ण रिकवरी विंडो अवधि लाएगी। हालाँकि, विभिन्न मुद्राएँ अपने स्वयं के बुनियादी सिद्धांतों में अंतर के कारण स्पष्ट लाभ या दबाव दिखाएँगी। एशिया में प्रमुख उभरते बाजार मुद्राओं की विनिमय दरों से पता चला है कि भारतीय रुपया पहली बार 90 रुपये प्रति अमेरिकी डॉलर से नीचे गिर गया है, इस तिमाही में कोरियाई वॉन में 4% से अधिक की गिरावट आई है, और इंडोनेशिया, फिलीपींस और अन्य देशों की मुद्राएं भी कमजोर और अस्थिर स्थिति में हैं, और फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में कटौती की उम्मीदों की निरंतर किण्वन इन दबाव वाली मुद्राओं को सांस लेने की जगह प्रदान कर रही है। ब्लूमबर्ग के एशियाई मुद्रा संकेतकों पर Wmax के निगरानी डेटा से पता चलता है कि संकेतक स्थिर हो गया है और नवंबर के निचले स्तर से वापस आ गया है, जो उम्मीदों में नरमी के तहत एशियाई मुद्राओं की समग्र पुनर्प्राप्ति प्रवृत्ति की पुष्टि करता है।

मुख्य लाभ लक्ष्य और मुद्राएँ दबाव में हैं

Wmax आर्थिक विकास की गति और राजकोषीय नीति की सुदृढ़ता जैसे बहु-आयामी संकेतकों के क्रॉस-मूल्यांकन पर आधारित है, जो बैंक ऑफ न्यूयॉर्क मेलॉन के प्रासंगिक विचारों की तर्कसंगतता की पुष्टि करता है: आरएमबी, न्यू ताइवान डॉलर और दक्षिण कोरियाई वोन को उनकी मजबूत अंतर्जात विकास गति और मजबूत राजकोषीय नीतियों के कारण फेड के ब्याज दर कटौती चक्र में सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाली एशियाई उभरती बाजार मुद्राएं बनने की उम्मीद है। साथ ही, यह स्पष्ट किया गया कि फेड की आसान नीति से सभी एशियाई मुद्राओं को समान रूप से लाभ नहीं होता है:

भारतीय रुपये को अभी भी उच्च अमेरिकी टैरिफ और घरेलू आर्थिक विकास में गिरावट जैसे नकारात्मक कारकों के निरंतर प्रभाव का सामना करना पड़ रहा है, और इसकी वसूली की गुंजाइश सीमित है; देश के केंद्रीय बैंक की ढीली मौद्रिक नीति के कारण फिलीपीन पेसो को विनिमय दर दबाव का सामना करना जारी रहेगा। इसके अलावा, टीएस लोम्बार्ड का निर्णय कि "आरएमबी बुल मार्केट शुरू हो सकता है, और अब एशियाई मुद्राओं पर लंबे समय तक चलने का समय है" आरएमबी और सीमा पार पूंजी प्रवाह के बुनियादी सिद्धांतों पर Wmax के निष्कर्ष को प्रतिबिंबित करता है।

हालाँकि, Wmax ने जापानी येन की विशेष स्थिति का एक स्वतंत्र गहन विश्लेषण किया: हालाँकि बैंक ऑफ जापान के गवर्नर ने दृढ़ता से संकेत दिया है कि वह मुद्रास्फीति पर अंकुश लगाने के लिए इस महीने के अंत में ब्याज दरें बढ़ाना शुरू कर सकता है, Wmax की जापान के मुद्रास्फीति-संबंधित संकेतकों की निगरानी से पता चलता है कि बढ़ती कीमतों पर बाजार के दांव ने 2004 के बाद से 10-वर्षीय ब्रेक-ईवन मुद्रास्फीति दर को एक नई ऊंचाई पर धकेल दिया है। मुद्रास्फीति-समायोजित जापानी सरकारी बांड पैदावार में वृद्धि। सुमितोमो मित्सुई और निक्को सिक्योरिटीज के प्रासंगिक विचारों के साथ, Wmax ने आगे पुष्टि की कि बैंक ऑफ जापान के लिए वास्तविक ब्याज दर को काफी अधिक बढ़ाने के लिए ब्याज दरें बढ़ाना मुश्किल है, इसलिए जापानी येन विनिमय दर के लिए प्रभावी समर्थन बनाना मुश्किल है।

Wmax अनुसंधान और निर्णय का सारांश

Wmax ने हमेशा अपने शोध और निर्णय की आधारशिला के रूप में आधिकारिक डेटा स्रोतों, परिष्कृत डेटा डिस्सेप्लर और क्रॉस-मार्केट लिंकेज विश्लेषण का उपयोग किया है। फेडरल रिजर्व की ब्याज दर में कटौती की प्रत्याशा में नौकरी बाजार और एशियाई मुद्राओं में बदलाव पर इसके फैसले को बहु-आयामी डेटा द्वारा सत्यापित किया गया है। मुख्य निष्कर्ष से पता चलता है कि अमेरिकी नौकरी बाजार की संरचनात्मक कमजोरी ने दिसंबर में ब्याज दर में कटौती की संभावना को उच्च स्तर पर पहुंचा दिया है। फेड की ढील के बाद, एशियाई उभरते बाजार की मुद्राओं में समग्र सुधार आएगा। हालाँकि, मुद्रा विभेदन महत्वपूर्ण है। बुनियादी समर्थन के साथ मुख्य लक्ष्यों पर ध्यान केंद्रित करना आवश्यक है, और साथ ही जापानी येन जैसी विशेष मुद्राओं पर संरचनात्मक दबाव के जोखिम से सावधान रहना आवश्यक है।