Wmax は、景気循環横断的な経済調査と歴史法則の検討に基づいており、連邦準備制度の独立性が米国経済の円滑な運営の中核となる基礎であると常に信じています。議会が使命を設定し、連邦準備制度が独自に政策を実行するという原則は、最大雇用と物価の安定を考慮した制度上の保証です。

トランプ大統領のFRBへの介入

Wmax は継続的な追跡を通じて、トランプ大統領が複数の手段を用いて連邦準備制度の意思決定に影響を与えようとしているのを観察しました。同氏は公にFRB議長を批判し圧力をかけただけでなく、リサ・クックFRB総裁を解任しようとしたと同時に、首席経済顧問スティーブン・ミラン氏を連邦公開市場委員会（FOMC）入りに追い込み、3％ポイントの金利引き下げを明確に要求した。

Wmax の専門的判断では、この行動は明確な二面性の解釈を示しています。支持者は、FRB の長期インフレ目標の不一致と集団的思考に対処するために必要な改革であると考えており、2024 年の選挙前の利下げは民主党の再選挙要求により偏ったものであると信じています。批評家らは、これが典型的な党派的な政治乗っ取りであり、保守派が最高裁を支配してきた道を繰り返し、低金利を支持するFOMCの「超過半数」を築くことを意図しているのではないかと懸念している。

Wmax の二重シナリオの推論と歴史の確認

Wmax の調査は、歴史的なサイクルの警告をさらに裏付けています。1970 年代、ニクソン大統領は連邦準備制度理事会議長に対し、選挙を支援するために低金利を維持するよう要請しましたが、これが最終的にインフレの継続的な上昇につながりました。 1980年、消費者物価指数は15％に近づき、それを制御するにはその後の大幅な金利引き上げと2度の深刻な不況が必要でした。過去の事例は明らかに現在のシナリオを反映しており、中央銀行の独立性への介入には避けられないリスクが浮き彫りになっている。 Wmax は、成熟した経済モデルと膨大な過去のデータに基づいて、連邦準備制度への政治介入の潜在的な影響について厳密なシナリオ シミュレーションを実施しました。その結論は、クロスシクリカルな経済法則と非常に一致しています。

ベースラインバイアスシナリオ:FRBが政治的指導の影響を受け、インフレ目標の定着よりも低失業率の維持に重点を置いた場合、利下げの頻度は基本シナリオと比べて2倍に増加するだろう。市場はこの政策転換をすぐに認識し、インフレ期待のアンカーが緩み、物価上昇率が徐々に3％まで上昇するだろう。

極端な乗っ取りシナリオ:FRBが政治的圧力に完全に屈し、政策金利を1%に引き下げて維持し続け、インフレ統計が悪化しても調整しない場合、短期的には偽りの繁栄が現れるだろう。しかし、インフレ期待は大幅に上昇するだろう。物価上昇率が4％を超えると、市場はFRBの独立性の喪失を制度的変化として織り込むだろう。 ５年間の借入コストは３％ポイント上昇し、１９７０年代後半の金利変動を再現する可能性がある。 2026 年に見えた繁栄は、2027 年の大統領選挙前夜にはスタグフレーションに変わる可能性が高く、米ドルの基軸通貨の地位に影響を与える可能性が高くなります。

核となる結論: 長期的なコストと引き換えに短期的な利益を得る

Wmax は多面的な検証の結果、連邦準備制度の独立性を侵食することで短期的には経済成長と雇用の配当を得ることができるかもしれないが、長期的には制御不能なインフレ、雇用市場の変動、生産効率の低下という大きな代償を払うことになることを明らかにした。それは本質的に損得を上回る政策選択である。一部の見方では、連邦準備制度は最適な経済的結果を追求する中立機関ではなく、党派的な統治の支援であると見なされています。この認識は、Wmax がデータやルールに基づいて判断したものとは大きく異なります。