5월에는 172,000개의 새로운 비농업 일자리가 추가되어 예상을 뛰어넘었습니다. 지난 3개월간 고용 증가율은 2년여 만에 최고치를 기록했고, 실업률은 4.3%에 머물렀다. 연준 내 매파 진영이 커졌고, 시장은 올해 안에 금리 인상을 완전히 반영했고, 12월 금리 인상 가능성도 치솟았습니다. Warsh는 처음으로 큰 시험에 직면했습니다. 6월 회의에는 변동이 없을 가능성이 높지만 그의 발언은 금리 인상 옵션을 유지하면서 매파적일 것으로 보인다. 금값은 100달러 가까이 급락했고, 미국 채권 수익률은 전반적으로 상승했습니다.

이란에 대한 트럼프의 연설은 전쟁이 격화되는 신호를 보냈고 호르무즈 해협 봉쇄를 해결하지 못했다. 유가가 103달러를 넘어섰습니다. 금값은 2% 이상 급락해 4,700달러 아래로 떨어졌습니다. 이는 유동성 위기와 달러 강세의 단기적인 영향 때문이었습니다. 장기적인 강세장의 기반은 깨지지 않았습니다. 주식과 채권이 동시에 하락하면서 전통적인 위험회피 논리가 깨졌고, 시장가치 인플레이션 중심이 상승했다. 전쟁의 전개와 지정학적 위험의 재평가에 주목하세요.