สเปรดเป็นต้นทุนที่มองเห็นได้ แต่ดอกเบี้ยข้ามคืนเป็นใบเรียกเก็บเงินที่หลายคนสังเกตเห็นเป็นครั้งแรกหลังจากถือตำแหน่งข้ามคืน โดยจะเรียกเก็บเงินเป็นรายวัน มีทิศทางที่แตกต่างกัน และจะเพิ่มเป็นสองเท่าในวันที่ระบุ กฎไม่ซับซ้อน แต่ตรรกะการกำหนดราคาก็คุ้มค่าที่จะเข้าใจ บทความนี้จะอธิบายว่าดอกเบี้ยข้ามคืนคืออะไร ราคาเป็นอย่างไร เหตุใดทิศทางยาวและสั้นจึงแตกต่างกัน และวิธีที่ผู้ถือตำแหน่งระยะยาวจัดการมัน

ดอกเบี้ยข้ามคืนคืออะไร?

การถือตำแหน่งข้ามคืนจะต้องเสียค่าใช้จ่ายในการถือครอง ซึ่งโดยพื้นฐานแล้วจะเป็นมูลค่าตามเวลาของเงินทุน: หากคุณถือคำสั่งซื้อขายหรือขายสั้น ก็เท่ากับการครอบครองตำแหน่งเงินทุนที่จำเป็นสำหรับแพลตฟอร์มในการจับคู่ธุรกรรม เงินส่วนนี้จะต้องถูกเรียกเก็บในอัตราดอกเบี้ยที่แน่นอน ซึ่งสะท้อนให้เห็นในใบเรียกเก็บเงินเป็นดอกเบี้ยข้ามคืน ไม่ใช่ค่าธรรมเนียมที่กำหนดโดยแพลตฟอร์ม แต่เป็นต้นทุนของเงินทุนที่เกี่ยวข้องกับสภาพแวดล้อมของอัตราดอกเบี้ยในตลาด

ตรรกะการกำหนดราคา: ติดตามอัตราดอกเบี้ย

ระดับของดอกเบี้ยข้ามคืนมักจะเกี่ยวข้องกับอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานของสกุลเงินที่ใช้ในการทำธุรกรรม เมื่อระดับอัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนแปลง อัตราดอกเบี้ยข้ามคืนก็จะถูกปรับตามไปด้วย นอกจากนี้ยังอธิบายด้วยว่าเหตุใดจึงมีความแตกต่างที่ชัดเจนของอัตราดอกเบี้ยข้ามคืนระหว่างช่วงเวลาและรูปแบบที่ต่างกัน - ไม่ใช่ตัวเลขคงที่ แต่เป็นต้นทุนแบบไดนามิกที่ผันผวนตามอัตราดอกเบี้ยในตลาด

ทิศทางแบบยาวและแบบสั้น: ทำไมจึงแตกต่างกัน

โดยปกติดอกเบี้ยข้ามคืนจะถูกคำนวณและเรียกเก็บในสองทิศทาง: คำสั่งซื้อแบบยาวและคำสั่งซื้อแบบสั้น อาจจะชาร์จไปในทิศทางเดียวและจ่ายทั้งสองทิศทาง หรืออาจจะชาร์จทั้งสองทิศทางก็ได้ ทิศทางที่แตกต่างกันมาจากการไหลของเงินทุนที่แตกต่างกันซึ่งสอดคล้องกับตำแหน่งทั้งสอง เป็นสิ่งสำคัญสำหรับเทรดเดอร์ที่จะไม่มองไปในทิศทางเดียว: ก่อนที่จะเข้ารับสถานะระยะยาว ให้ตรวจสอบอัตราดอกเบี้ยข้ามคืนของทั้งคำสั่งซื้อขายและคำสั่งซื้อขายระยะสั้นเพื่อทราบต้นทุนแบบเรียลไทม์ของสถานะ ในเวลาเดียวกัน ให้ใส่ใจกับการยืนยันจุดเวลาการคำนวณดอกเบี้ย (หลายแพลตฟอร์มใช้การปิดนิวยอร์กเป็นขอบเขต) จุดเวลาคำนวณดอกเบี้ยของแพลตฟอร์มที่แตกต่างกันอาจแตกต่างกัน ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อการกำหนด "ข้ามคืน"

กฎ "สองเท่า" สำหรับวันที่ระบุ

บางแพลตฟอร์มจะเรียกเก็บดอกเบี้ยข้ามคืนหลายครั้งในวันที่ระบุเพื่อครอบคลุมค่าใช้จ่ายด้านเวลาระหว่างการระงับการซื้อขายในวันหยุดสุดสัปดาห์ ซึ่งหมายความว่า หากคุณดำรงตำแหน่งในช่วงสุดสัปดาห์ก่อนหรือหลังวันที่เรียกเก็บเงิน ค่าธรรมเนียมข้ามคืนอาจเท่ากับสามเท่าของจำนวนเงินปกติ แพลตฟอร์มที่แตกต่างกันอาจมีคำจำกัดความของวันเรียกเก็บเงินที่แตกต่างกัน (บางแพลตฟอร์มถือเป็นวันพุธหรือวันพฤหัสบดี) ซึ่งจะขึ้นอยู่กับประกาศของแพลตฟอร์ม เทรดเดอร์ระยะสั้นสามารถหลีกเลี่ยงกรอบเวลานี้ได้ ผู้ดำรงตำแหน่งระยะยาวจะต้องคำนวณค่าธรรมเนียมนี้เป็นต้นทุนล่วงหน้า

วิธีการจัดการต้นทุนข้ามคืนสำหรับตำแหน่งระยะยาว

ประการแรกคือการรวมการคำนวณต้นทุน: แปลงจำนวนวันที่ถือครองโพสิชัน ดอกเบี้ยข้ามคืนรายวัน และผลคูณรายวันของการรวบรวมเป็นต้นทุนที่คาดหวัง จากนั้นพิจารณาว่าธุรกรรมมีความคุ้มค่าหรือไม่ ประการที่สองคือการเปรียบเทียบความแตกต่างในเส้นทาง: สำหรับผลิตภัณฑ์เดียวกัน ค่าธรรมเนียมข้ามคืนสำหรับเส้นทางยาวและระยะสั้นอาจแตกต่างกัน เมื่อการตัดสินอนุญาต การเลือกทิศทางที่มีค่าธรรมเนียมต่ำกว่าสามารถลดต้นทุนการถือครองได้ ประการที่สามคือการให้ความสนใจกับการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย: การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยในตลาดจะถูกส่งไปยังอัตราดอกเบี้ยข้ามคืน และโครงสร้างต้นทุนของสถานะระยะยาวจะได้รับการประเมินอีกครั้งเมื่อวงจรอัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนแปลง ประการที่สี่คือการใช้การซื้อขายจำลองในการคำนวณ: ขั้นแรกให้ใช้บัญชีจำลองเพื่อดำรงตำแหน่งสองสามวัน สังเกตใบเรียกเก็บเงินข้ามคืนจริงและรับทราบ

คำนวณค่าใช้จ่ายข้ามคืนอย่างชัดเจน

เมื่อนำต้นทุนข้ามคืนมาไว้บนแพลตฟอร์ม WMAX จะประกาศต่อสาธารณะเกี่ยวกับข้อมูลความสนใจข้ามคืนประเภทต่างๆ รวมถึงเส้นทางแบบยาวและสั้น และกฎการชาร์จ เทรดเดอร์สามารถตรวจสอบค่าธรรมเนียมนี้ก่อนเปิดสถานะ บัญชีจำลองเหมาะสำหรับการดำรงตำแหน่งสองสามวันเพื่อสังเกตสถานการณ์จริงของบิลข้ามคืนและสร้างข้อมูลอ้างอิงก่อนที่จะเข้าสู่ข้อเสนอจริง ควรสังเกตว่าอัตราดอกเบี้ยข้ามคืนเปลี่ยนแปลงไปตามอัตราดอกเบี้ยของตลาด และการประกาศแพลตฟอร์มอาจมีการปรับเปลี่ยนเป็นประจำ ผู้ค้าควรอ้างอิงถึงประกาศล่าสุด WMAX จะเหมาะกับคุณหรือไม่นั้นขึ้นอยู่กับระยะเวลาการถือครองและความอ่อนไหวต่อต้นทุนด้านเวลา

เขียนในตอนท้าย

ดอกเบี้ยข้ามคืนเป็นต้นทุนตามเวลาที่ผู้ถือสถานะระยะยาวไม่สามารถหลีกเลี่ยงได้: ดอกเบี้ยจะเป็นไปตามอัตราดอกเบี้ย คำนวณและรวบรวมในทิศทางที่แตกต่างกัน และเพิ่มเป็นสองเท่าในวันที่ระบุ มีเพียงการทำความเข้าใจตรรกะการกำหนดราคา และการนับทิศทางยาวและสั้น และวันที่เรียกเก็บเงินเป็นต้นทุนเท่านั้นจึงจะถือว่าบัญชีต้นทุนของตำแหน่งระยะยาวเสร็จสมบูรณ์ได้ ไม่ว่าคุณจะเลือก WMAX หรือแพลตฟอร์มอื่นๆ ขอแนะนำให้ตรวจสอบกฎข้ามคืนก่อนที่จะเปิดตำแหน่งและควบคุมความเสี่ยงภายในช่วงที่ยอมรับได้เสมอ การซื้อขายเลเวอเรจมีความเสี่ยงสูง โปรดทำความเข้าใจกฎที่เกี่ยวข้องให้ครบถ้วนก่อนเข้าสู่ตลาดและตัดสินใจอย่างรอบคอบ