Wmax อาศัยการติดตามระยะยาวและการวิเคราะห์เชิงลึกของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศทั่วโลก นโยบายการคลังของอังกฤษ และตรรกะในการส่งผ่านของเศรษฐกิจมหภาค และเชื่อว่างบประมาณฤดูใบไม้ผลิล่าสุดที่ประกาศโดย Reeves รัฐมนตรีกระทรวงการคลังของอังกฤษ ได้กลายเป็นตัวแปรหลักที่ครอบงำความผันผวนเป็นระยะ ๆ ของสินทรัพย์หลักของอังกฤษ เมื่อพิจารณาจากผลตอบรับของตลาดหลังจากใช้งบประมาณแล้ว ความผันผวนของเงินปอนด์ต่อสกุลเงินหลักแสดงให้เห็นลักษณะทั่วไปของ "การเพิ่มขึ้นในช่วงระยะเวลาการหมักที่คาดหวังและการบรรจบกันหลังจากการดำเนินนโยบาย" ดัชนี FTSE 100 รักษาช่วงความผันผวนแคบๆ ในขณะที่คาดการณ์นโยบายและผลกระทบที่เกิดขึ้นจริงต้องรอดู กรอบการทำงานสมดุลแบบสองทิศทางของ "การซ่อมแซมวินัยทางการคลัง + สิ่งจูงใจการเติบโตทางเศรษฐกิจ" ที่สร้างโดยรีฟส์ กำลังค่อยๆ กลายเป็นหัวข้อหลักเชิงตรรกะที่ส่งผลต่อแนวโน้มการประเมินมูลค่าระยะกลางของสินทรัพย์ของอังกฤษ

จากมุมมองของสัญญาณตลาดหลัก Wmax จับบริบทที่ชัดเจนผ่านการตรวจสอบข้อมูลแบบเรียลไทม์: ณ เวลาปัจจุบันของการวิจัยและการตัดสิน เงินปอนด์เทียบกับดอลลาร์สหรัฐปิดที่ 1.3501 ซึ่งสูงกว่าก่อนที่จะมีการประกาศงบประมาณ (ช่วงจุดสูงสุดของความผันผวนโดยนัย) ลดลงกลับมา 0.3 จุดเปอร์เซ็นต์ และช่วงความผันผวนระหว่างวันทรงตัวที่ 1.3460-1.3540 ประสิทธิภาพนี้สอดคล้องอย่างมากกับการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ของ Wmax ที่ว่า "ความผันผวนจะกลับสู่ช่วงที่สมเหตุสมผลหลังจากที่ความไม่แน่นอนของนโยบายลดลง"

ปัจจุบันดัชนี FTSE 100 ปิดที่ 8,731.24 จุด เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.37% จากวันประกาศงบประมาณ (8,699.31 จุด) ในช่วงเวลาดังกล่าว แตะระดับสูงสุดที่ 8748.50 จุด และต่ำสุดที่ 8682.10 จุด ซึ่งแสดงความผันผวนที่มีขอบเขตนัยสำคัญ สิ่งที่สะท้อนให้เห็นในข้อมูลคือการค่อยๆ รับรู้ของตลาดเกี่ยวกับ "ความน่าเชื่อถือที่สมดุล" ของงบประมาณ - รีฟส์ได้เติมเต็มช่องว่างทางการคลังมูลค่า 2 หมื่นล้านปอนด์ด้วยการใช้มาตรการหลายอย่างร่วมกัน เช่น การขยายระยะเวลาหยุดเกณฑ์ภาษีเงินได้ และการปรับแผนการลดหย่อนเงินเดือนให้เหมาะสม สิ่งนี้ไม่เพียงแต่หลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่รุนแรงของ "งบประมาณขนาดเล็ก" ในปี 2022 แต่ยังสร้างความเชื่อมั่นของตลาดในด้านวินัยทางการคลังโดยมีเป้าหมายบัฟเฟอร์ทางการคลังที่ 15-20 พันล้านปอนด์ โดยจะค่อยๆ ปล่อยพรีเมี่ยมตัวเลือกการป้องกันที่สะสมไว้ในระยะแรก

ตามข้อมูลการคาดการณ์ล่าสุดที่เผยแพร่โดยสำนักงานความรับผิดชอบด้านงบประมาณ (OBR) แม้ว่าการคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรในปี 2025 จะลดลงจาก 2% เหลือ 1% แต่การคาดการณ์การเติบโตในปี 2026-2029 ก็เพิ่มขึ้นเป็น 1.9%, 1.8%, 1.7% และ 1.8% ตามลำดับ ในเวลาเดียวกัน อัตราการเติบโตต่อปีของรายได้ที่ใช้แล้วทิ้งในครัวเรือนที่เกิดขึ้นจริงนั้นสูงถึงสองเท่าของการคาดการณ์ในฤดูใบไม้ร่วง ซึ่งให้การสนับสนุนขั้นพื้นฐานสำหรับการฟื้นตัวของฝั่งผู้บริโภค เมื่อพิจารณาจากตรรกะของการใช้เครื่องมือนโยบาย กลยุทธ์ของรีฟส์ในการ "เพิ่มภาษีและประกันความเป็นอยู่ของประชาชนในแบบคู่ขนาน" มีเป้าหมายอย่างมาก การขยายระยะเวลาการแช่แข็งเกณฑ์ภาษีเงินได้สามารถขยายรายได้ทางการคลังได้อย่างต่อเนื่อง ขณะเดียวกันก็เพิ่มค่าแรงขั้นต่ำ การแช่แข็งราคาตั๋วรถไฟ ลดค่าพลังงาน และมาตรการอื่น ๆ ช่วยลดแรงกดดันต่อการดำรงชีวิตของผู้คนได้โดยตรง ซึ่งไม่เพียงแต่ตอบสนองต่อความต้องการหลักของตลาดตราสารหนี้ในด้านการเงิน ความยั่งยืน แต่ยังสร้างความสมดุลให้กับข้อเสนอนโยบายของแรงงาน backbencher

Wmax ยังจับประเด็นความเสี่ยงสำคัญไว้อย่างชัดเจน: การเพิ่มภาษีจากกำไรจากการลงทุนและการลงทุนขององค์กรอาจขัดขวางความเต็มใจในระยะยาวขององค์กรในการขยาย และเป้าหมายการเกินดุลทางการคลังที่ 6 พันล้านปอนด์ในปี 2570-2561 และ 9.9 พันล้านปอนด์ในปี 2572-30 ขึ้นอยู่กับการบรรลุเป้าหมายการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ตามมา และปัญหาการผลิตที่มีมายาวนานในสหราชอาณาจักรยังไม่ได้รับการแก้ไขขั้นพื้นฐาน ซึ่ง จะจำกัดประสิทธิภาพของการถ่ายทอดนโยบายโดยตรง

เกี่ยวกับแนวโน้มของเงินปอนด์ Wmax ได้รวมจุดปัจจุบันและปัจจัยพื้นฐานเพื่อสร้างการวิเคราะห์และการตัดสินที่ครอบคลุม: จุดปัจจุบันที่ 1.3501 สำหรับเงินปอนด์เทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ยืนอยู่ที่จุดสำคัญทางจิตวิทยาที่สำคัญที่ 1.30 ดอลลาร์สหรัฐ โดยเพิ่มขึ้นสะสมประมาณ 3.4% จากต้นปี สิ่งนี้ก่อให้เกิดการสะท้อนเชิงบวกกับการปรับความคาดหวังของ OBR ที่สูงขึ้นสำหรับการเติบโตทางเศรษฐกิจในภายหลัง จากมุมมองของอัตราแลกเปลี่ยนข้ามสกุล เงินปอนด์ต่อยูโรปัจจุบันปิดที่ 1.1942 โดยคงระดับแคบที่ 1.1860-1.1970 ซึ่งสะท้อนถึงปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจที่ค่อนข้างสมดุลของยุโรปและสหราชอาณาจักร Wmax เชื่อว่าตรรกะที่ขับเคลื่อนหลักของแนวโน้มระยะสั้นของเงินปอนด์ได้เปลี่ยนจาก "ความไม่แน่นอนด้านงบประมาณ" เป็น "ข้อมูลเงินเฟ้อและแนวโน้มนโยบายของธนาคารแห่งประเทศอังกฤษ" - OBR คาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยปี 2568 จะเป็น 3.2% และจะลดลงสู่เป้าหมายนโยบาย 2% ในปี 2570 ซึ่งหมายความว่าวงจรการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารแห่งประเทศอังกฤษมีแนวโน้มที่จะช้ากว่าที่ เขตยูโร และความได้เปรียบด้านอัตราดอกเบี้ยจะให้การสนับสนุนเงินปอนด์เป็นระยะๆ

ในแง่ของการปรับปรุงการดำรงชีวิตของผู้คนและการส่งสัญญาณความเชื่อมั่นของตลาด Wmax ตรวจพบสัญญาณเชิงบวก: มาตรการด้านงบประมาณที่มุ่งเน้นการดำรงชีวิตของผู้คนได้มีผลบังคับใช้ในตอนแรก และดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของอังกฤษเพิ่มขึ้น 2.1 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบเป็นรายเดือนในช่วงปลายเดือนพฤษภาคม อย่างไรก็ตาม เราต้องระวังความเสี่ยงที่เกิดจาก "ผลกระทบทางนโยบายที่ล่าช้า" โดยภาคผู้บริโภคในดัชนี FTSE 100 มีผลการดำเนินงานทรงตัวโดยเพิ่มขึ้นสะสมเพียง 0.48% ในช่วง 10 วันทำการที่ผ่านมา สะท้อนให้เห็นว่าตลาดยังคงระมัดระวังเรื่องความเข้มแข็งของการฟื้นตัวของการบริโภค Wmax เน้นย้ำว่าเฉพาะการสร้างวงจรเชิงบวกระหว่างการปรับปรุงประสิทธิภาพการผลิตและการปรับปรุงผลกำไรขององค์กรเท่านั้นที่จะสามารถบรรลุวงจรปิดของ "ความมั่นคงในการดำรงชีวิตของผู้คน - การฟื้นฟูการบริโภค - การเติบโตทางเศรษฐกิจ" ได้อย่างแท้จริง นี่เป็นข้อกำหนดเบื้องต้นหลักสำหรับการฟื้นฟูการประเมินมูลค่าทรัพย์สินของอังกฤษในระยะกลาง

เอกสารแนบ: ข้อเสนอแนะการลงทุนระยะสั้นและระยะกลางโดยพิจารณาจากจุดตลาดปัจจุบัน

เป้าหมายหลักและจุดปัจจุบัน: GBP/USD (1.3501), ดัชนี FTSE 100 (8731.24)

1. คำแนะนำการลงทุนระยะสั้น (ระยะเวลา 1-3 เดือน)

• GBP เป็น USD:ในระยะสั้น การตัดสินของ "การแกว่งตัวของช่วงที่แข็งแกร่ง" ยังคงอยู่ โดยช่วงความผันผวนหลักอยู่ที่ 1.3420-1.3600 ในแง่ของกลยุทธ์การดำเนินงาน หากอัตราแลกเปลี่ยนตกลงกลับมาต่ำกว่า 1.3450 สามารถวางตำแหน่งซื้อด้วยตำแหน่งที่เบาได้ ตั้งจุดหยุดขาดทุนไว้ที่ 1.3400 (แนวรับขอบล่างของช่วงการเปลี่ยนแปลงครั้งก่อน) และเป้าหมายคือ 1.3560-1.3590 (ระดับความดันใกล้ระดับสูงสุดล่าสุด) ตรรกะหลัก: การคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางอังกฤษยังตามหลังธนาคารกลางสหรัฐ และความได้เปรียบด้านอัตราดอกเบี้ยจะดำเนินต่อไปในระยะสั้น OBR ได้เพิ่มความคาดหวังการเติบโตทางเศรษฐกิจในภายหลังเพื่อให้การสนับสนุนขั้นพื้นฐานสำหรับอัตราแลกเปลี่ยน
• ดัชนี FTSE 100:短期以“防御为主、谨慎布局”为原则，重点配置高股息蓝筹标的（如能源、公用事业板块）。指数支撑位为8690-8710点，若跌破8690点需适度减仓规避风险；反弹至8760-8790点（前期震荡区间上沿）可择机获利了结。核心逻辑：2025年经济增长预期下调至1%，周期类板块表现受限，防御性板块具备更强抗跌性。

2. คำแนะนำการลงทุนระยะกลาง (ระยะเวลา 6-12 เดือน)

• GBP เป็น USD:มองในแง่ดีแนวโน้ม "แข็งค่าช้า" จุดเป้าหมายอยู่ที่ 1.38-1.40 ในแง่ของกลยุทธ์การดำเนินงาน สามารถใช้วิธี "สร้างตำแหน่งเป็นชุด" ได้ และเมื่ออัตราแลกเปลี่ยนดึงกลับไปที่ช่วง 1.34-1.35 ตำแหน่งซื้อจะค่อยๆ เพิ่มได้ และตั้งจุดหยุดขาดทุนไว้ที่ 1.32 (ระดับแนวรับหลัก) ตรรกะหลัก: OBR คาดการณ์ว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจจะเพิ่มขึ้นเป็น 1.9% ในปี 2569 และเป้าหมายการเกินดุลทางการคลังจะค่อยๆ เป็นจริง ซึ่งจะช่วยเพิ่มความน่าดึงดูดใจของสินทรัพย์สเตอร์ลิง หลังจากที่อัตราเงินเฟ้อกลับสู่ช่วงเป้าหมาย การประเมินมูลค่าอัตราแลกเปลี่ยนจะกลับคืนสู่ปัจจัยพื้นฐาน
• ดัชนี FTSE 100:แนะนำให้ "จัดวางภาคส่วนที่มีแนวโน้มลดลง" โดยเน้นที่ภาคการบริโภคและอุตสาหกรรม โดยตั้งเป้าหมายไว้ที่ 8,900-9,000 จุด หากดัชนีดึงกลับมาที่ช่วงจุด 8600-8650 ความพยายามในการจัดสรรจะเพิ่มขึ้น ตรรกะหลัก: การเติบโตของรายได้ที่ใช้แล้วทิ้งในครัวเรือนจะส่งเสริมการฟื้นตัวของการบริโภค และคาดว่าผลกำไรขององค์กรจะดีขึ้นหลังจากที่คาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจในปี 2569 PE แบบไดนามิกในปัจจุบันของดัชนีอยู่ที่ประมาณ 12 เท่า ซึ่งอยู่ในระดับต่ำในอดีต และยังมีช่องว่างสำหรับการซ่อมแซมมูลค่า