ในการซื้อขายช่วงเช้าของวันพุธ ซึ่งได้รับแรงหนุนจากวิกฤตทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้นในกรีนแลนด์ และการล่มสลายของตลาดพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยก็เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ราคาทองคำสปอตอยู่ที่จำนวนเต็ม 4,800 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์เป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ และจากนั้นยังคงทำสถิติสูงสุดใหม่ โดยซื้อขายที่ 4,819.75 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ณ เวลาปัจจุบัน ในทางตรงกันข้าม สปอตเงินร่วงลงในระยะสั้น โดยเมื่อร่วงลงต่ำกว่า 94 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และปิดที่ 94.494 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในที่สุด เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.24% ในระหว่างวัน

วิกฤตทางภูมิรัฐศาสตร์ในกรีนแลนด์ทำให้ความแตกต่างระหว่างสหรัฐอเมริกาและยุโรปรุนแรงขึ้น ส่งผลให้ความต้องการทองคำปลอดภัยเพิ่มมากขึ้น

ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ ซึ่งเข้าร่วมการประชุม World Economic Forum ในเมืองดาวอส ประเทศสวิตเซอร์แลนด์ ยังไม่ยอมแพ้ที่จะยึดเกาะกรีนแลนด์ คำแถลงนี้ก่อให้เกิดปฏิกิริยาลูกโซ่ และนายกรัฐมนตรีกรีนแลนด์เรียกร้องให้ประชาชนเตรียมพร้อมสำหรับการรุกรานทางทหารที่อาจเกิดขึ้น แม้ว่าเขาจะยอมรับด้วยว่าความน่าจะเป็นของเหตุการณ์นี้มีน้อยก็ตาม ประเทศในยุโรปได้แสดงความขัดแย้งอย่างชัดเจนต่อแผนของทรัมป์ และตลาดกังวลว่าการเคลื่อนไหวครั้งนี้จะก่อให้เกิดสงครามการค้าที่สร้างความเสียหาย ประธานาธิบดีมาครงของฝรั่งเศสกล่าวอย่างตรงไปตรงมาว่ายุโรปจำเป็นต้องเสริมสร้างอธิปไตยของตนและหลีกเลี่ยงการตกสู่ "การรุกรานและการเมืองนองเลือด" นายกรัฐมนตรีแคนาดา คาร์นีย์ กล่าวอย่างตรงไปตรงมาว่า ระเบียบระหว่างประเทศที่อิงกฎเกณฑ์ได้ตายไปแล้วจริงๆ สงครามคำพูดที่ Davos Forum เผยให้เห็นอย่างชัดเจนถึงความสัมพันธ์ที่เสื่อมถอยลงอย่างรวดเร็วระหว่างสหรัฐอเมริกากับพันธมิตรดั้งเดิมของยุโรป สถานการณ์นี้ได้ส่งผลกระทบต่อตลาดการเงินโลกโดยตรง อัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์สหรัฐอยู่ภายใต้แรงกดดันและลดลง นักลงทุนได้หันไปหาสินทรัพย์ปลอดภัย เช่น โลหะมีค่า ซึ่งกลายเป็นตัวขับเคลื่อนสำคัญที่ทำให้ราคาทองคำสูงขึ้น

การล่มสลายของตลาดพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นทำให้เกิดปฏิกิริยาลูกโซ่ในตลาดโลก

การล่มสลายของตลาดตราสารหนี้อธิปไตยของญี่ปุ่นได้ขยายความกังวลของตลาดเกี่ยวกับเงื่อนไขการคลังของประเทศเศรษฐกิจหลัก ๆ และทำให้เกิด "การค้าขายที่ลดค่าเงิน" ซึ่งนักลงทุนหลีกเลี่ยงสกุลเงินและพันธบัตรรัฐบาล คำมั่นสัญญาว่าจะลดภาษีอาหารของนายกรัฐมนตรีซานาเอะ ทากาอิจิของญี่ปุ่น กลายเป็นต้นเหตุที่บดขยี้ตลาดพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 30 ปีและ 40 ปีพุ่งขึ้นมากกว่า 25 จุดในวันเดียวในวันอังคาร ซึ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ตัวชี้วัดที่วัดสภาพคล่องของพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์พร้อมกัน และตลาดแสดงสถานะ "การนัดหยุดงานของผู้ซื้อ" อย่างชัดเจน

ในขณะที่การเลือกตั้งอย่างรวดเร็วของญี่ปุ่นในวันที่ 8 กุมภาพันธ์ใกล้เข้ามา ความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับความผันผวนของตลาดในภายหลังยังคงทวีความรุนแรงมากขึ้น และความวุ่นวายนี้ยังก่อให้เกิดผลกระทบที่ล้นหลามอย่างมีนัยสำคัญ Citigroup Global Markets ชี้ให้เห็นว่าความผันผวนที่เพิ่มขึ้นอย่างมากของพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอาจถูกส่งไปยังสินทรัพย์ประเภทอื่น ๆ โดยเฉพาะพันธบัตรกระทรวงการคลังของสหรัฐฯ ซึ่งส่งผลให้นักลงทุนต้องลดขนาดพอร์ตการลงทุนโดยรวมลง โมฮัมเหม็ด อาปาบาไฮ หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์การซื้อขายในเอเชียของซิตี้กรุ๊ปกล่าวว่ากองทุนความเสี่ยงอาจจำเป็นต้องขายสินทรัพย์ออกไปหนึ่งในสามของสินทรัพย์ที่มีอยู่ในปัจจุบัน ซึ่งอาจกระตุ้นให้เกิดการขายพันธบัตรสูงถึง 130 พันล้านดอลลาร์ในสหรัฐอเมริกาเพียงอย่างเดียว

ตลาดพันธบัตรรัฐบาลเกาหลีและอังกฤษก็ถือว่ามีความเสี่ยงอย่างยิ่งต่อความผันผวนนี้เช่นกัน ตั้งแต่ต้นเดือนกรกฎาคม 2024 การขาดทุนในพันธบัตรรัฐบาลเกาหลีที่ถือโดยนักลงทุนต่างชาติมีมากกว่า 10% และมีความเสี่ยงที่จะขายขาดทุน Masahiko Loo นักยุทธศาสตร์อาวุโสด้านตราสารหนี้ที่ State Street Investment Management กล่าวอย่างตรงไปตรงมาว่าสถานการณ์ปัจจุบันในตลาดญี่ปุ่นนั้นเทียบเท่ากับการกำหนดราคาในตลาดที่ประสบ "ช่วงเวลาที่เชื่อถือได้" คำกล่าวอ้างนี้มีต้นกำเนิดมาจากอดีตนายกรัฐมนตรีอังกฤษ Liz Truss ซึ่งแผนการลดภาษีที่ไม่ได้รับเงินทุนทำให้เกิดการเทขายในตลาดพันธบัตรของอังกฤษและนำไปสู่การลาออกในท้ายที่สุด

รมว.คลังสหรัฐ-ญี่ปุ่นผนึกกำลังรักษาเสถียรภาพ ข่าวลือยุโรปขายหนี้สหรัฐถูกหักล้าง

เมื่อเผชิญกับความผันผวนของตลาดที่ทวีความรุนแรงมากขึ้น รัฐมนตรีกระทรวงการคลังของสหรัฐอเมริกาและญี่ปุ่นได้สื่อสารและเผยแพร่สัญญาณการรักษาเสถียรภาพในระหว่างการประชุมที่ดาวอส Scott Bessent รัฐมนตรีคลังสหรัฐฯ กล่าวว่าเขาได้ติดต่อกับรัฐมนตรีกระทรวงการคลังของญี่ปุ่นแล้ว และเชื่อว่าญี่ปุ่นจะออกข้อสังเกตเพื่อทำให้ตลาดสงบลง เขาชี้ให้เห็นว่าตลาดญี่ปุ่นเผชิญกับ "ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานหกจุด" ที่รุนแรงในช่วงสองวันที่ผ่านมา หากความผันผวนประเภทนี้เกิดขึ้นในตลาดสหรัฐฯ นั่นหมายความว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีจะเพิ่มขึ้น 50 จุดพื้นฐาน รัฐมนตรีกระทรวงการคลังของญี่ปุ่น ซัตสึกิ คาตายามะ ยังได้เรียกร้องให้ผู้เข้าร่วมตลาดอยู่ในความสงบหลังจากการเทขายอย่างรวดเร็ว

Bessant เน้นย้ำว่าการลดลงของพันธบัตรญี่ปุ่นเกิดขึ้นก่อนข่าวที่เกี่ยวข้องกับกรีนแลนด์ และเขาได้มองข้ามผลกระทบของวิกฤตทางภูมิรัฐศาสตร์ต่อตลาดตราสารหนี้ เพื่อตอบสนองต่อรายงานที่ว่ายุโรปอาจขายพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เพื่อตอบโต้แผนกรีนแลนด์ของทรัมป์ Bessant ปฏิเสธโดยตรงว่าเป็น "เรื่องเล่าเท็จ" เขากล่าวว่ารัฐบาลยุโรปไม่ได้หารือเกี่ยวกับมาตรการดังกล่าวเลย และข่าวลือที่เกี่ยวข้องเป็นเพียงสื่อที่ยึดรายงานจาก Deutsche Bank และตีความมากเกินไป George Saravelos นักยุทธศาสตร์ของ Deutsche Bank เคยชี้ให้เห็นในรายงานว่ายุโรปเป็นเจ้าหนี้รายใหญ่ที่สุดของสหรัฐอเมริกา และการที่สหรัฐอเมริกาต้องพึ่งพาเงินทุนในต่างประเทศเป็นจุดอ่อนที่สำคัญ การใช้ทุนเป็นอาวุธเป็นอันตรายต่อตลาดมากกว่ากระแสการค้า แม้ว่าคำพูดของรัฐมนตรีกระทรวงการคลังจะมีผลกระทบบางอย่าง และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 40 ปีร่วงลง 6.5 จุดในการซื้อขายช่วงเช้าของวันพุธ แต่ความกังวลของตลาดก็ยังไม่คลี่คลายไปอย่างสิ้นเชิง

กองทุนบำเหน็จบำนาญของเดนมาร์ก Akademiker Pension แสดงให้เห็นชัดเจนว่ามีแผนที่จะถอนตัวออกจากตลาดการเงินของสหรัฐฯ ก่อนสิ้นเดือนนี้ Michael Krautsburg ผู้จัดการอาวุโสของ Allianz Global Investors ของเยอรมนี เชื่อว่าความผันผวนของตลาดที่เพิ่มขึ้นอาจช่วยสร้างแรงกดดันต่อ Trump อย่างไรก็ตาม เซอร์จิโอ เอมอตติ ซีอีโอกลุ่มยูบีเอส เตือนว่าความพยายามของยุโรปในการถือครองพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ถือเป็น "การพนันที่อันตราย" นักวิเคราะห์ตลาดชี้ให้เห็นว่าธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นอาจใช้เครื่องมือซื้อพันธบัตรไม่จำกัดเพื่อแทรกแซงตลาด แต่การดำเนินการตามมาตรการนี้ขึ้นอยู่กับว่ารัฐบาลญี่ปุ่นสามารถทนต่อการอ่อนค่าของเงินเยนต่อไปได้หรือไม่ ริวทาโร คิมูระ นักยุทธศาสตร์อาวุโสด้านตราสารหนี้ของบริษัท AXA Investment Management Co., Ltd. กล่าวว่า หากธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นแทรกแซงการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างแข็งขัน อัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์สหรัฐต่อเยนก็มีแนวโน้มที่จะทะลุผ่านเครื่องหมายทางจิตวิทยาที่สำคัญที่ 160

ยังมีโอกาสให้ทองคำขึ้น แต่เงินไม่ใช่เวลาที่ดีที่จะซื้อตอนนี้

สำหรับแนวโน้มตลาดโลหะมีค่า ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมมีมุมมองที่แตกต่างกันอย่างชัดเจน Daniel Galli นักยุทธศาสตร์สินค้าโภคภัณฑ์อาวุโสของ TD Securities กล่าวว่าการเพิ่มขึ้นของทองคำขึ้นอยู่กับความไว้วางใจของตลาด แม้ว่าความไว้วางใจจะตกอยู่ภายใต้แรงกดดัน แต่ก็ยังไม่พังทลาย เมื่อพัง โมเมนตัมที่เพิ่มขึ้นของทองคำจะคงอยู่นานขึ้น Peter Kinsella ผู้อำนวยการด้านการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศของ UBP Global แยกแยะมูลค่าการลงทุนของทองคำและเงินได้อย่างชัดเจน เขาเชื่อว่านักลงทุนไม่ควรคาดหวังว่าโลหะเงินจะรักษาระดับผลตอบแทนที่สูงในปัจจุบันได้ และการซื้อโลหะเงินในราคาปัจจุบันถือเป็นการเคลื่อนไหวที่ "บ้าบอมาก" เงินเพิ่มขึ้น 50% ถึง 60% ในช่วงสองถึงสามเดือนที่ผ่านมา และความผันผวนโดยนัยอยู่ที่สูงถึง 65% และอาจสูงถึง 70% อีกด้วย เขาเสริมว่าแม้ว่าสหรัฐฯ ได้ประกาศเมื่อเร็วๆ นี้ว่าจะไม่เรียกเก็บภาษีโลหะเงินเป็นสิ่งที่ดี แต่สินค้าคงคลังโลหะเงินในสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นอย่างมากอาจถูกโอนไปยังภูมิภาคอื่น และทำให้อัตราการเช่าทั่วโลกลดลง สิ่งที่เรียกว่าการขาดแคลนแร่เงินอย่างร้ายแรงนั้นไม่เป็นความจริง

Kinsella ชี้ให้เห็นว่าปัจจุบันเงินอยู่ในขั้นตอนการจัดอันดับใหม่ และการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากระดับปัจจุบันจะต้องให้อัตราส่วนทองคำ/เงินลดลงเหลือประมาณ 40 หรือ 30 ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 65 เขาคาดการณ์ว่าหากราคาทองคำเพิ่มขึ้นเป็น 5,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ภายในสิ้นปีนี้และอัตราส่วนทองคำ-เงินเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ราคาโลหะเงินมีแนวโน้มที่จะรักษาระดับปัจจุบันไว้ได้ คินเซลลามีความมั่นใจในเรื่องทองคำต่างจากคำเตือนของเงิน เขากล่าวว่าแม้ว่าราคาทองคำจะสูงเป็นประวัติการณ์ แต่ก็ยังน่าซื้ออยู่ เหตุการณ์ต่างๆ เช่น การจับกุมประธานาธิบดีเวเนซุเอลา และวิกฤตทางภูมิรัฐศาสตร์ในกรีนแลนด์ แสดงให้เห็นว่าโลกได้เข้าสู่ยุคของลัทธิชาตินิยมด้านทรัพยากรที่โดดเด่นในหมู่มหาอำนาจ ความแปรปรวนของประเด็นทางภูมิรัฐศาสตร์ทำให้โลหะมีค่าเป็นตัวเลือกการลงทุนที่ดีกว่าสกุลเงิน เห็นได้ชัดว่าทองคำยังคงมีช่องทางสำคัญสำหรับการเติบโต