2025年下半年非农数据现”新增就业与失业率同步上升”背离，12月收官数据显示全年仅增58.4万人为2020年来最弱，美联储1月降息概率骤降至2.8%。数据传导推升黄金至4600美元，美元指数下跌1.2%。需关注就业品质与12月CPI，避免单一指标误判。

บทความนี้นำเสนอการคาดการณ์เชิงลึกเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจสหรัฐฯ และเส้นทางอัตราดอกเบี้ยของ Fed ในปี 2026 เมื่อวิเคราะห์การชะลอตัวของการเติบโตของ GDP ความเหนียวของอัตราเงินเฟ้อ และการเปลี่ยนแปลงในตลาดแรงงาน ชี้ให้เห็นว่า Federal Reserve จะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยเชิงป้องกันระหว่างการป้องกันภาวะเศรษฐกิจถดถอยและการควบคุมอัตราเงินเฟ้อ หารือเกี่ยวกับความเสี่ยงระดับมหภาคที่เกิดจากความขัดแย้งระหว่างนโยบายการคลังที่หลวมและนโยบายการเงินที่หลวม เพื่อช่วยให้นักลงทุนคว้าโอกาสเชิงโครงสร้างในระหว่างขั้นตอนการปรับสมดุลนโยบาย

สหรัฐฯ เพิ่มการจ้างงานนอกภาคเกษตร 64,000 ตำแหน่งในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งเกินความคาดหมาย แต่อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเป็น 4.6% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดใหม่นับตั้งแต่ปี 2021 และการเติบโตของค่าจ้างชะลอตัว การปิดตัวของรัฐบาลขยายระยะเวลาในการรวบรวมข้อมูล และจำนวนตำแหน่งงานลดลงอย่างมากถึง 105,000 ตำแหน่งในเดือนตุลาคม ธนาคารกลางสหรัฐเผชิญกับภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกจากการจ้างงานที่อ่อนแอและความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ และความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยก็เพิ่มสูงขึ้น Wmax เตือนเราว่าเราต้องใส่ใจกับตัวแปรหลักสามประการ ได้แก่ การแก้ไขข้อมูล วิธีการทางสถิติ และความต้องการของอุตสาหกรรมที่แท้จริง

美联储12月降息25基点至3.5%-3.75%，欧央行按兵不动，日央行加息预期达91%。三大央行政策分化重构全球资本流动与资产定价，2026年”核心宽松+边缘对冲”格局将持续，投资者需把握流动性红利、利差机会与结构性行情三大逻辑。

ในปี 2568 ขนาดของหนี้สหรัฐจะเกิน 30 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐเป็นครั้งแรก และค่าใช้จ่ายในการจ่ายดอกเบี้ยจะสูงเป็นประวัติการณ์ที่ 1.2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ภายใต้ผลกระทบของภาษีและการปรับลดอันดับเครดิตตั้งแต่เดือนเมษายนถึงเดือนพฤษภาคม Pimco ก็รักษาแนวโน้มและเพิ่มสัดส่วนการถือครอง และกองทุนรายได้กลับมาที่ 10.4% ซึ่งดีที่สุดในรอบสิบปี ธนาคารกลางสหรัฐปรับลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งในระหว่างปี และสถาบันชั้นนำหันมาใช้การจัดสรรตลาดพันธบัตรของญี่ปุ่น ออสเตรเลีย และสหราชอาณาจักร

ความผันผวนระยะสั้นในตลาดหุ้นสหรัฐฯ จะไม่เปลี่ยนแนวโน้มขาขึ้นระยะกลาง ขณะนี้ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของวงจรการเติบโต จุดเปลี่ยนที่คาดหวังผลกำไรจะเพิ่มขึ้น และความยืดหยุ่นของหุ้นขนาดเล็กมีความโดดเด่น ความผันผวนของสภาพคล่องทำให้ความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยแข็งแกร่งขึ้น และการสนับสนุนทางเทคนิคได้รับการสนับสนุนจากค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วัน คาดว่าหุ้นโมเมนตัมจะดีดตัวขึ้นในเดือนธันวาคม โดยมีช่วงเป้าหมายของ S&P 500 อยู่ที่ 7,000-7,800 จุด ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่เหมาะสมในการวางแผนการดิ่งลง