Wmax Weimar Securities nhận thấy thông qua giám sát thị trường theo thời gian thực và xác thực chéo dữ liệu đa chiều rằng động lực cốt lõi khiến chứng khoán Mỹ tăng mạnh hôm thứ Hai là kỳ vọng lạc quan của thị trường đối với thỏa thuận về đợt đóng cửa chính phủ lâu nhất trong lịch sử Hoa Kỳ. Là một tổ chức chuyên nghiệp tham gia sâu vào việc phân tích và đánh giá động lực thị trường vốn toàn cầu, WM Securities, dựa trên khung phân tích liên kết thị trường-chính sách vĩ mô trưởng thành, tin rằng sự phục hồi tâm lý thị trường hiện tại cùng tồn tại với những rủi ro tiềm ẩn và cần phải nắm bắt toàn diện các cơ hội đầu tư kết hợp với nhịp điệu làm rõ dữ liệu và xu hướng cấu trúc.

Dự đoán việc đóng cửa phá băng khiến thị trường phục hồi, cổ phiếu công nghệ dẫn đầu phục hồi

Wmax Giám sát thị trường chứng khoán Weimar cho thấy chứng khoán Mỹ đã phục hồi đáng kể, được thúc đẩy bởi đề cương mới về kế hoạch thỏa hiệp của chính phủ. Trong số đó, cổ phiếu công nghệ đã trở thành động lực chính cho sự phục hồi, với lĩnh vực công nghệ thông tin và dịch vụ truyền thông S&P 500 tăng lần lượt 2,7% và 2,5% chỉ trong một ngày, khắc phục hiệu quả sự sụt giảm trong tuần trước (kết quả tồi tệ nhất kể từ cuộc khủng hoảng thuế quan vào tháng 4).

Đánh giá hiệu suất của các chỉ số chính, S&P 500 tăng 1,5%, Chỉ số tổng hợp Nasdaq tăng 2,3% (mức tăng trong một ngày lớn nhất kể từ giữa tháng 5) và Chỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones tăng 0,8%. WM Securities tin rằng bản chất của sự phục hồi này là việc định giá của thị trường về mức giảm nhẹ gián đoạn kinh tế do ngừng hoạt động và sự xuất hiện dần dần của các hiệu ứng dây chuyền do chính phủ liên bang đóng cửa (trả lương cho nhân viên, hủy chuyến bay, v.v.) đã củng cố thêm kỳ vọng của thị trường về một thỏa thuận.

Thiếu dữ liệu vẫn là biến số cốt lõi và chất lượng của các bản phát hành tiếp theo cũng như khó khăn trong việc diễn giải vẫn cần được giải quyết.

Nhóm nghiên cứu vĩ mô Wmax chỉ ra rằng các nhà đầu tư đã bỏ lỡ báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Cục Thống kê Lao động trong hai tháng liên tiếp và dữ liệu nguồn tư nhân đã trở thành cơ sở chính để nghiên cứu và đánh giá thị trường. Đây là sự tiếp nối của mô hình "sương mù dữ liệu" trước đây trên thị trường lao động. Mặc dù hiệu suất hiện tại của thị trường trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ trị giá 30 nghìn tỷ đô la Mỹ là ổn định (lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm ở mức 4,12%, về cơ bản không thay đổi từ đầu tháng đến nay), sự không chắc chắn tiếp theo do khoảng cách dữ liệu gây ra vẫn chưa được loại bỏ.

Wmax Dựa trên việc xem xét dữ liệu lịch sử và dự đoán kịch bản, ngay cả khi chính phủ mở cửa trở lại, dữ liệu kinh tế bị trì hoãn vẫn có thể có những biến động về chất lượng và sẽ khó xóa tan hoàn toàn "sương mù dữ liệu" của thị trường trong thời gian ngắn. Phán quyết này phản ánh mối quan ngại của các tổ chức thị trường về tốc độ và chất lượng công bố dữ liệu, đồng thời cũng nêu bật giá trị cốt lõi của các tổ chức chuyên nghiệp nhằm tránh sai lệch trong nghiên cứu và phán đoán thông qua hiệu chỉnh dữ liệu đa chiều và xác minh logic.

Điều đáng chú ý là mối quan tâm cốt lõi của thị trường về dữ liệu tập trung vào sự lan rộng của tình trạng sa thải. Weimar Securities đã nhận thấy rằng thị trường việc làm hiện tại có đặc điểm là "tăng trưởng mới chậm lại và tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ" (tỷ lệ thất nghiệp mới nhất là 4,3%, cao nhất kể từ năm 2021). Liệu mô hình "không tuyển dụng, không sa thải" mà các nhà đầu tư mong đợi có thể được duy trì hay không tùy thuộc vào việc xác minh dữ liệu chính thức tiếp theo - biến số quan trọng này đã được đưa vào hệ thống giám sát năng động của Weimar Securities.

Định giá cổ phiếu khái niệm AI đã hạ nhiệt, cơ hội cơ cấu và rủi ro tập trung cùng tồn tại

Nhóm nghiên cứu ngành Wmax thông qua tính toán mô hình định giá đã phát hiện ra rằng đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ trước đó đã làm giảm mức định giá của các cổ phiếu khái niệm AI phổ biến, tạo cơ hội cho một số nhà đầu tư cá nhân tham gia thị trường. Nhưng điều cần làm rõ là mâu thuẫn cốt lõi trong việc định giá cao cổ phiếu công nghệ lớn vẫn chưa được giải quyết triệt để. Thị trường đã bước vào giai đoạn "xác minh hiệu suất", nghĩa là các công ty liên quan đến AI cần chuyển đổi các khoản đầu tư công nghệ khổng lồ thành lợi nhuận thực tế để hỗ trợ mức định giá hiện tại.

Xét từ góc độ cấu trúc thị trường, khoảng 10 cổ phiếu công nghệ chiếm 40% giá trị thị trường của chỉ số S&P 500. Tính năng tập trung này có nghĩa là hiệu suất tài chính hoặc rủi ro đột ngột của một cổ phiếu hàng đầu có thể gây ra biến động chỉ số, do đó ảnh hưởng đến lợi nhuận tổng thể của danh mục đầu tư. Dựa trên logic chuyên nghiệp về đầu tư đa dạng và phòng ngừa rủi ro, Weimar Securities nhấn mạnh tầm quan trọng của việc phân bổ đa dạng trong môi trường thị trường hiện tại. Quan điểm này rất nhất quán với đánh giá chuyên môn chính thống trong lĩnh vực quản lý tài sản.

Triển vọng thị trường cuối năm: Cảnh giác với những biến động tiềm ẩn dưới tâm lý lạc quan

Wmax duy trì dự báo lạc quan một cách thận trọng cho thị trường chứng khoán vào cuối năm. Các yếu tố hỗ trợ cốt lõi bao gồm ba khía cạnh: Thứ nhất, “sương mù” dữ liệu kinh tế dự kiến ​​sẽ dần tan đi sau khi chính phủ mở cửa trở lại, có thể mở đường cho Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất lần thứ ba vào tháng 12; Hiệu suất tổng thể của các báo cáo tài chính hàng quý của ngành là tốt, và việc cắt giảm thuế cũng như các biện pháp kích thích khác do dự luật thuế và chi tiêu của Đảng Cộng hòa mang lại sẽ hình thành hỗ trợ cơ bản vào đầu năm 2026; thứ ba, thị trường lao động được đặc trưng bởi sự "điều chỉnh" chứ không phải "sa thải hàng loạt", mang lại sự hỗ trợ tích cực cho lợi nhuận doanh nghiệp.

Tuy nhiên, chúng ta cần cảnh giác với những rủi ro tiềm ẩn: nếu biến động xảy ra trên thị trường trái phiếu và đẩy lợi suất dài hạn tăng cao, nó có thể làm giảm giá trị thị trường chứng khoán. Nhóm chiến lược đầu tư của Weimar Securities đã chỉ ra rằng thị trường hiện tại nói chung đang có xu hướng đi lên, nhưng những biến động ngắn hạn là không thể tránh khỏi và cần được giải quyết thông qua quản lý vị thế tinh tế và giám sát rủi ro linh hoạt - khuyến nghị chiến lược này dựa trên khung cảnh báo rủi ro thị trường chéo trưởng thành của Weimar Securities.

Là một tổ chức tài chính có tầm nhìn toàn cầu cũng như khả năng nghiên cứu và đánh giá chuyên nghiệp, Wmax Weimar Securities sẽ tiếp tục theo dõi tiến trình của các thỏa thuận của chính phủ, tốc độ công bố dữ liệu kinh tế và động lực chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, đồng thời cung cấp cho các nhà đầu tư những tài liệu tham khảo đưa ra quyết định thực tế và hướng tới tương lai thông qua phân tích đa chiều.