Từ góc độ thị trường vốn, AI đang bước vào giai đoạn chuyển tiếp quan trọng từ “tường thuật tiềm năng” sang “xác minh kết quả”. Viện nghiên cứu Deutsche Bank chỉ ra rằng năm 2026 có thể là năm khó khăn nhất đối với sự phát triển của AI cho đến nay, với ba áp lực là vỡ mộng, mất niềm tin và mất lòng tin đồng thời xuất hiện. Đồng thời, báo cáo khảo sát CEO toàn cầu do PwC công bố cũng cho thấy có khoảng cách rất lớn giữa tham vọng của doanh nghiệp và thực tế trong ứng dụng AI, đồng thời việc thiếu logic cơ bản trong triển khai công nghệ đang trở thành hạn chế cốt lõi đối với sự phát triển của ngành.

Deutsche Bank cảnh báo: AI phải đối mặt với ba áp lực là vỡ mộng, mất trật tự và mất lòng tin

Phố Wall thường đánh cược rằng năm 2026 sẽ là "thời điểm tính toán" cho công nghệ AI và thị trường sẽ không còn hài lòng với những lời cường điệu về mặt khái niệm mà sẽ yêu cầu công nghệ này và các mạng lưới giao dịch liên quan mang lại lợi nhuận hữu hình. Gần đây, sự biến động của cổ phiếu phần mềm ngày càng gia tăng và cuộc cạnh tranh của Mỹ với Greenland đã gây ra tình trạng hỗn loạn trên thị trường. Nhiều cổ phiếu ý tưởng AI hạng nặng đã chứng kiến ​​sự sụt giảm đáng kể. Lĩnh vực công nghệ S&P 500 giảm hơn 2%, hãng dẫn đầu chip AI Nvidia giảm gần 4%, công ty mẹ Google là Alphabet giảm 2% và Broadcom giảm gần 5%.

Triển khai công nghệ gặp “thời kỳ vỡ mộng”

Lợi ích của AI thế hệ hiện chỉ tập trung ở Thung lũng Silicon và một số ít quốc gia áp dụng sớm, đồng thời chưa mang lại mức tăng trưởng doanh thu đáng kể cho hầu hết các doanh nghiệp. Các công ty đang phải đối mặt với những hạn chế cố hữu của công nghệ khi họ đưa các dự án thí điểm vào sản xuất. Những hạn chế này bao gồm độ chính xác không đủ, khó áp dụng vào các tình huống thực tế và chi phí cao hơn so với sức lao động của con người. Cox nói thẳng rằng AI có thể tạo ra cuối cùng sẽ mang lại những thay đổi, nhưng không phải bây giờ.

Mất cân đối cung cầu càng làm trầm trọng thêm tình thế khó xử “trật khớp”

Những điểm nghẽn như hạn chế về lưới năng lượng và thiếu hụt nhân tài đã khiến khoảng cách giữa nhu cầu và năng lực sản xuất công nghệ AI tiếp tục gia tăng. Các công ty AI tư nhân, do OpenAI đại diện, đang phải chịu áp lực rất lớn khi họ tăng cường nỗ lực gây quỹ để cạnh tranh với những gã khổng lồ điện toán đám mây. Động thái của Apple chọn mô hình Gemini của Google để hỗ trợ khả năng AI của mình đã khiến tình hình của OpenAI càng trở nên tồi tệ hơn. Cox tin rằng năm nay là năm quan trọng đối với sự thành công của các nhà sản xuất mô hình AI độc lập. Tuyến đầu của OpenAI còn quá dài và vẫn chưa tìm được mô hình kinh doanh khả thi, gây khó khăn cho việc trang trải mức tiêu thụ tiền mặt cao. Để so sánh, các đối thủ cạnh tranh như Google dựa vào trung tâm dữ liệu của riêng họ và quỹ nội bộ để tung ra các mô hình tương đương, khiến cho hào quang của OpenAI có vẻ tương đối nông.

Sự lo lắng của ngành tạo ra tâm lý "mất niềm tin"

Sự ngờ vực xung quanh AI tiếp tục gia tăng và được phản ánh ở nhiều khía cạnh. Những khía cạnh này bao gồm thay thế công việc do AI thúc đẩy, kiện tụng về bản quyền và quyền riêng tư, tiêu thụ tài nguyên điện và nước do đầu tư vào trung tâm dữ liệu, cạnh tranh địa chính trị, v.v. Khi AI trở thành công cụ để các quốc gia theo đuổi khả năng tự cung tự cấp, mối lo ngại về cuộc đua AI toàn cầu đang gia tăng. Cox dự đoán rằng nỗi lo lắng về AI trong năm nay sẽ chuyển từ tiếng vo ve thấp sang tiếng gầm chói tai.

Khảo sát của PwC: Khoảng cách giữa tham vọng AI và thực tế bắt nguồn từ năng lực triển khai

Báo cáo khảo sát CEO toàn cầu lần thứ 29 của PwC được công bố khi khai mạc Hội nghị thường niên Davos càng khẳng định thêm về hoàn cảnh khó khăn của ngành AI. Báo cáo dựa trên phản hồi từ 4.454 CEO tại 95 quốc gia và khu vực trên thế giới, cho thấy khoảng cách rất lớn giữa tham vọng ứng dụng AI của doanh nghiệp và thực tế. Từ góc độ nhận thức, thế giới kinh doanh đã hoàn thành những thay đổi quan trọng trong khoảng thời gian từ 2024 đến 2025. Trọng tâm của các doanh nghiệp đã thay đổi từ "liệu có nên áp dụng AI" sang "tất cả nhân viên đều tham gia vào việc bố trí AI". Giá trị của AI đã trở thành sự đồng thuận trong ngành. Nhưng xét từ kết quả thực tế, sự đồng thuận này chưa chuyển thành tăng trưởng hiệu suất. Chỉ 10% đến 12% công ty cho rằng ứng dụng AI đã mang lại lợi ích thực tế trong việc tăng trưởng doanh thu hoặc kiểm soát chi phí, và có tới 56% công ty thẳng thắn tuyên bố rằng “Đầu tư vào AI không có lợi nhuận”.

Kết luận trên trùng khớp với nghiên cứu trước đây của MIT, chỉ ra rằng 95% dự án thí điểm AI trong thế giới doanh nghiệp đã kết thúc trong thất bại. Kander, người có liên quan phụ trách PricewaterhouseCoopers, cho biết gốc rễ của mâu thuẫn này không phải ở bản thân công nghệ mà là công ty đã bỏ qua logic cơ bản của việc triển khai. Công nghệ AI phát triển quá nhanh khiến các công ty quên mất việc triển khai công nghệ phải quay về những điều cơ bản. Những nền tảng này bao gồm hợp nhất quản trị dữ liệu, cải thiện quy trình kinh doanh, thiết lập các khuôn khổ tuân thủ, v.v. Chúng là những điều kiện tiên quyết để AI phát huy giá trị của nó. Cuộc khảo sát cho thấy các công ty được hưởng lợi từ ứng dụng AI đều đã xây dựng cơ sở hạ tầng vững chắc, không có ngoại lệ. Cốt lõi của vấn đề nằm ở khả năng thực thi, còn mức độ thực thi cuối cùng phụ thuộc vào trình độ quản lý, lãnh đạo của doanh nghiệp.

Trong hoàn cảnh thay đổi: Niềm tin của CEO xuống thấp và sự chuyển đổi doanh nghiệp sắp xảy ra

Môi trường đầy bất ổn cũng làm nảy sinh nghịch lý cảm xúc trong thế giới kinh doanh. Mặc dù các CEO tự tin về xu hướng kinh tế toàn cầu nhưng chỉ có 30% tin rằng công ty của họ có thể đạt được tăng trưởng. Tỷ lệ này đã giảm mạnh từ 38% vào năm 2025 và 56% vào năm 2022, lập kỷ lục về niềm tin của CEO vào triển vọng doanh thu của chính công ty thấp nhất trong 5 năm. Kander chỉ ra rằng những thay đổi hiện tại là một thử thách thực sự đối với các nhà điều hành công ty, đòi hỏi họ phải thoát khỏi các vấn đề chiến thuật hàng ngày và đạt được sự thay đổi nhanh chóng và thích ứng linh hoạt. Điều đáng chú ý là dù niềm tin ngắn hạn ở mức thấp nhưng một số lượng lớn lãnh đạo doanh nghiệp vẫn đang đặt ra các cơ hội tăng trưởng trong nhiều năm. Họ đang cố gắng thúc đẩy chuyển đổi và định hình lại doanh nghiệp thông qua AI, đổi mới công nghệ và mở rộng xuyên ngành.

Ngoài ra, sự phát triển của AI đang buộc các công ty phải thiết kế lại con đường phát triển nghề nghiệp. “Mô hình học nghề” truyền thống đang bị phá bỏ. Trong tương lai, trọng tâm của hệ thống đào tạo doanh nghiệp cần chuyển từ năng lực thực thi nhiệm vụ sang năng lực tư duy hệ thống. Kander đề nghị các nhà điều hành doanh nghiệp nên nhìn xa hơn góc nhìn ngắn hạn của 5 năm qua và nhìn hiện tại từ góc độ lịch sử của 50 đến 100 năm qua. Ông lấy kỷ nguyên đường sắt và sự bùng nổ xây dựng cơ sở hạ tầng ban đầu của Internet làm ví dụ, đồng thời tin tưởng chắc chắn rằng làn sóng đầu tư AI hiện nay sẽ mở ra một kỷ nguyên đổi mới mới. Báo cáo của PwC cũng định nghĩa tương lai là “một thập kỷ đổi mới và tái cơ cấu ngành” đồng thời chỉ ra rằng các công ty đạt được nhiều doanh thu hơn từ các lĩnh vực mới nổi thường có tỷ suất lợi nhuận cao hơn và các CEO tự tin hơn vào sự tăng trưởng trong tương lai. Kander kết luận rằng con người có xu hướng sợ hãi những điều họ không hiểu, và cách tốt nhất để giải quyết nỗi sợ hãi là chủ động tìm kiếm sự thật. Trong làn sóng thay đổi của AI, chỉ bằng cách đón nhận những thay đổi, chúng ta mới có thể nắm bắt được những cơ hội phát triển mới.