Xung đột ở Trung Đông đã đẩy giá năng lượng tăng cao và lạm phát ở khu vực đồng euro đã tăng từ 1,9% lên 2,6%. Gần như chắc chắn rằng Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản lên 2,25% trong tháng 6 và sẽ giữ nguyên lãi suất vào ngày 30 tháng 4. Đây là hoạt động phòng ngừa một lần chứ không phải chu kỳ thắt chặt mới. Tình trạng lạm phát đình trệ sắp xảy ra, tăng trưởng GDP sẽ giảm xuống 0,9% vào năm 2026 và việc cắt giảm lãi suất có thể tiếp tục vào năm 2027. Hãy chú ý đến hướng dẫn cuộc họp tháng 4, dữ liệu lạm phát tháng 6 và xu hướng giá dầu.

Xung đột ở Trung Đông đẩy giá dầu tăng cao. Ngân hàng Nhật Bản giữ nguyên lãi suất ở mức 0,75% trong tháng 3, gây nghi ngờ về triển vọng tăng lãi suất trong tháng 4. Nguy cơ lạm phát đình trệ ở Nhật Bản đã gia tăng và đồng Yên Nhật đã trở thành đồng tiền tài trợ cốt lõi cho hoạt động kinh doanh chênh lệch giá toàn cầu. Chiến lược vay đồng yên Nhật để mua đồng tiền của các nước xuất khẩu năng lượng đã mang lại lợi nhuận hơn 6% trong năm. Chúng ta cần cảnh giác với nguy cơ đồng yên tăng giá mạnh do xung đột leo thang và chú ý đến ba biến số chính trong lời hùng biện của ngân hàng trung ương, giá dầu và tiền lương.