米国は１１月に非農業部門雇用者数を６万４０００人増と予想を上回ったが、失業率は２０２１年以来の高水準となる４．６％に上昇し、賃金の伸びは鈍化した。政府閉鎖によりデータ収集期間が延長され、10月の雇用数は10万5000人大幅に減少した。 FRBは雇用の低迷とインフレリスクというジレンマに直面しており、利下げ期待が高まっている。 Wmax は、データ修正、統計手法、実際の業界需要という 3 つの中心的な変数に注意を払う必要があることを思い出させてくれます。

美联储12月降息25基点至3.5%-3.75%，欧央行按兵不动，日央行加息预期达91%。三大央行政策分化重构全球资本流动与资产定价，2026年”核心宽松+边缘对冲”格局将持续，投资者需把握流动性红利、利差机会与结构性行情三大逻辑。

2025年末、オーストラリア準備銀行は金利を維持して緩和を終了し、日本銀行は金利を0.75％に引き上げて引き締めに転じることを決定した。共通の核心要因はインフレだが、オーストラリアはデータの確認を待っている一方、日本は政治的な抵抗にもかかわらず率先して引き締めに踏み切っている。どちらも政策経路の不確実性というジレンマに陥っており、アジア太平洋地域の金融政策が2026年に分化と連携の複雑な段階に入ることが示唆されている。

2025年には米国の債務規模が初めて30兆ドルを超え、利払い費は過去最高の1兆2000億ドルに達すると予想されている。 4月から5月にかけての関税と格下げの影響を受けて、ピムコはその流れに逆らって保有株を増やし、インカムファンドのリターンは10.4％と過去10年で最高となった。 FRBは同年に2回利下げし、主要機関は日本、オーストラリア、英国の債券市場への配分に目を向けた。

2025 年末、米ドルは年間で最も脆弱な段階に入りました。関税決定、FRBのハト派姿勢、そして日銀の利上げという三重苦に見舞われた。 12 月は季節性の弱さが顕著でした。金、銀、銅は同時に1980年以来の最高値を更新し、米ドル安が強気相場の重要な支点となった。中央銀行の金購入と産業の需要と供給のギャップにより市場の回復力が強化されており、逆連動パターンは今後も続くだろう。

日本は、多額の債務、拡張的な財政政策、地政学的な反発から生じる「株、債券、為替のスリーキル危機」に直面している。内需は低迷し、円は157円まで下落し、市場のパニックは激化した。日本の経済的困難と外国為替市場の対応戦略を分析します。

米国株式市場の短期的な変動は中期的な上昇傾向を変えるものではありません。現在は成長サイクルの初期段階にあり、予想利益の転換点は上向きであり、小型株の弾力性は際立っている。流動性の変動で利下げ期待が強まり、テクニカルサポートは１００日移動平均に支えられている。モメンタム株は12月に反発すると予想される。 S&P 500 の目標レンジは 7,000 ～ 7,800 ポイントであり、下落を計画するのに最適な時期です。