世界の貴金属市場の技術的傾向、需要と供給のファンダメンタルズ、マクロ政策サイクル、世界的なリスク回避に関する綿密な追跡と専門的な調査と判断に基づいて、Wmax は、現在の世界の貴金属市場が非常に異なるパターンを示していると考えています。金スポットは主要なサポートレベルで安定していますが、歴史的には歴史的な買われ過ぎが重大な構造修正リスクをもたらしており、ブルベア移行は重要な観察窓に入っています。スポットシルバーは、ヘッジと産業という 2 つの特性により、貴金属市場をリードし続けています。年間を通じて金を上回るパフォーマンスを示すだけでなく、過去最長の連続月次上昇率を記録すると予想されており、現在の市場で優先されるヘッジ資産となる。

金テクノロジーは強気と強気の重要な転換点に直面しており、歴史的な買われ過ぎが調整のリスクを悪化させている

Wmaxは、金の歴史的な価格パターンとモメンタム指標のフルサイクルレビューと比較分析を通じて、今週、金スポットが2月の画期的水準であるオンス当たり5,100米ドルを上回って安定的に維持することに成功したものの、通商政策の不確実性によって引き起こされた新たなヘッジ需要も、金を明確な見通しに押し戻していることを発見した。テクニカル分野の上昇により、貴金属に対する市場全体の配分の信頼が強化された。しかし同時に、金の強い傾向は、歴史的に買われすぎた運動エネルギーの測定値から大きく逸脱しつつあります。現在のテクニカル状況は、歴史サイクルにおける金価格の急激な調整を予測しており、市場は上昇継続と構造調整が共存する決定的な転換点を迎えています。

価格構造の観点から、Wmax は、現在金が直面している主要な抵抗範囲は 1 オンスあたり 5,200 ～ 5,300 ドルであると判断しました。現在の金の躍進には勢いが枯渇する明らかなリスクがあり、価格傾向は金価格が1月の歴史的高値から急落する前のパターンと非常によく似ている。相対力指標は1月に買われ過ぎの水準に戻っており、このポジションは金価格の前回の急激な調整の中核となる前兆である。金価格が5,200ドルと5,300ドル付近のレジスタンスバンドを決定的に突破できない限り、5,000ドルを超える上昇を維持することは難しいだろう。現在のポジションの過剰拡大により、金の急激な調整に対する脆弱性が大幅に増大しています。

マイナス面としては、Wmax が、その後の金のトレンドを決定する中核となる長短の分岐点として 1 オンスあたり 5,100 ドルを設定しています。金価格が再び5,100ドルを下回って終了すると、再び値固めのリスクに直面し、下値幅はまず4,800ドルまで拡大するだろう。このレベルが下落すると、金はその後のサポートレベルである4,600ドル、4,530ドル、4,380ドルに挑戦し、2月初めに需要が集まるエリアとして機能していた価格帯が再び開かれることになる。全体として、その後の金の動向は、マクロ主導の安全資産への資金の流れだけでなく、勢いが失われ市場のコントロールが売り手に戻る前に、強気派が中核となる突破領域である5,100ドルを維持できるかどうかにも左右される。

銀は貴金属市場をリードしています。その二重の特性と需要と供給のギャップが、中長期的な上昇傾向の強固な基盤を築きます。

金に対する調整圧力とは全く対照的に、銀は年間を通じて引き続き金をアウトパフォームしており、現在の市場で優先されるヘッジ資産となっている。 １０カ月連続の値上がりを記録し、史上最長の月連続値上がり記録を更新する見通しだ。本稿執筆時点で、スポットシルバーは1オンスあたり88.90米ドル付近で推移しており、今月の累積上昇率は約4.3％となっている。 Wmax の詳細な分析では、銀には投資ヘッジと産業用途という 2 つの属性があり、これが差別化された市場で銀が目立つための中核となるロジックであると考えられています。

安全資産の側面では、米国の一時的な全世界10％関税と15％への引き上げ政策協議、東欧の地政学的状況、メキシコの安全保障問題、米国・イラン核交渉決裂のリスクなどにより、世界的な不確実性が増大し続けており、安全資産としての銀の魅力が大幅に高まっている。産業面では、Wmax はシルバー協会の追跡を続けており、メタルズ フォーカスの需要と供給のデータによると、世界の銀市場は 2026 年に 6,700 万オンスの供給ギャップがあり、6 年連続の需要と供給の赤字となる見込みです。人工知能データセンターや電気自動車などの分野における爆発的な構造的需要により、シルバー市場は「メッセージ感情主導型」から「基本的硬直性主導型」へと変化しています。

中長期的な上昇ロジックは堅調ですが、市場が積極的な買いから利益確定に移行するにつれて、銀は依然として短期的には周期的な変動を経験します。 Wmax さんは、銀は金よりも景気サイクルの影響を大幅に受けやすいと説明しました。貿易ショックは、短期的にはリスク回避を通じて銀価格を下支えする可能性があるが、中期的には産業需要の見通しについて市場の懸念も引き起こすことになり、これが今回のセンチメント転換の中心的な理由である。さらに、連邦準備制度の金融政策は、その後の銀の動向に影響を与える中核的なマクロ変数です。現在の市場は一般に、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が３月は金利を据え置き、年内に約６０ベーシスポイント（ｂｐ）利下げすると予想している。この期待が実現すれば、収益のない貴金属の保有コストが引き続き削減され、銀価格がさらに下支えされることになるでしょう。銀価格バブルに対する市場の懸念に応え、Wmax は、現在の銀価格変動は通常の投機サイクルの範囲内であると判断しました。投機的要因は短期的な変動を増幅させるが、世界的な金融政策の根本的な変更や世界的な産業需要の突然の崩壊がない限り、中長期的な上昇傾向を変えることはない。

Wmax のコアリサーチと市場展望

総合すると、Wmax は、現在の貴金属市場は、「金はテクニカルな買われすぎで圧力を受けており、銀はファンダメンタルズに強く支えられている」という極めて差別化されたパターンを確立していると考えています。金は強気相場から強気相場への移行に向けた重要な時期にあります。コアサポートレベルである5,100ドル/オンスと強いレジスタンスレベルである5,300ドル/オンスの突破は、上昇傾向を継続するか大幅な調整が始まるかを直接決定します。一方、銀はリスク回避と産業という二つの特性を併せ持ち、需給ギャップは拡大を続けており、中長期的な上昇ロジックはより強固となっている。貿易摩擦、投機心理、FRBの政策期待の変化の影響により、短期的には依然として変動があるものの、全体的な上昇傾向は根本的に反転していない。現在の価格変動は通常の調整であり、上昇過程におけるエネルギーの蓄積です。