日本市場は非常に分断されています。日経平均株価は67,000ポイントを超え、年間で30％近く急騰した。しかし円相場は160円に近づき、30年国債利回りは4％を超え過去最高を更新した。債務と為替の二重破壊は、日米金利差の逆転と狂気の財政拡大によるものである。株式市場のカーニバルは通貨安の幻想に基づいています。 ６月１６日の日銀会合が重要な転換点となり、利上げ確率は７８％に上昇した。

日銀は金利を30年ぶりの高水準に引き上げたが、円は上昇するどころか下落した。その主な理由は、期待に沿わなかった政策シグナルが一時的な調整として解釈され、財政拡大により引き締め効果が排除され、貿易赤字、低中立金利、税制問題などの構造的困難が重なったことである。市場の見通しは、短期的には資産の回転に重点を置き、中長期的には質の高い企業を展開する構造改革にかかっています。