Vào năm 2025, biến động của thị trường toàn cầu sẽ tiếp tục gia tăng dưới nhiều tác động của sự bất ổn về thuế quan, áp lực lạm phát và xung đột địa chính trị. Tuy nhiên, thị trường kim loại quý đã nổi lên từ một thị trường tăng trưởng tuyệt vời - vàng đã lập mức cao mới mọi thời đại lần thứ 50 trong năm nay, vượt quá 4.480 USD/ounce, và giá vàng tương lai ở New York thậm chí còn đứng ở mốc 4.500 USD; bạc đồng thời tăng trên 70 USD, bạch kim vượt 2.100 USD và palladium tăng gấp đôi lên 1.800 USD. Sự điên cuồng gia tăng bao trùm tất cả các loại kim loại quý này không chỉ do các động lực thị trường ngắn hạn mà còn làm nổi bật giá trị chiến lược không thể thay thế của vàng trong danh mục đầu tư trong môi trường hỗn loạn.

Nhiều cộng hưởng tích cực đẩy giá kim loại quý lên cao

Sự gia tăng của kim loại quý không phải do một yếu tố duy nhất thúc đẩy mà là kết quả của sự tác động chung của địa chính trị, chính sách tiền tệ, dòng vốn và mô hình cung cầu. Sự leo thang căng thẳng địa chính trị đã trở thành chất xúc tác trực tiếp. Việc Hoa Kỳ phong tỏa các tàu chở dầu của Venezuela đã làm gia tăng nguy cơ xung đột khu vực, khuếch đại tính chất trú ẩn an toàn của vàng và thúc đẩy nó hoàn thành một bước đột phá mang tính sách giáo khoa trong một thị trường nhẹ nhàng trong ngày lễ. Thị trường nhìn chung đang đặt cược rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất vào năm tới. Môi trường lãi suất thấp đương nhiên có lợi cho các kim loại quý không chịu lãi suất, giúp hỗ trợ thanh khoản dễ dàng cho việc tăng giá.

Dòng vốn mạnh mẽ là động lực cốt lõi cho sự tiếp tục của thị trường. Vàng đã tăng 70% trong năm nay và dự kiến ​​sẽ ghi nhận hiệu suất hàng năm tốt nhất kể từ năm 1979. Sự gia tăng của nó được hỗ trợ kép bởi các ngân hàng trung ương mua vàng quy mô lớn và dòng vốn ETF tiếp tục đổ vào - ngoại trừ tháng 5, lượng nắm giữ vàng ETF đã tăng lên hàng tháng. Hiệu suất của Silver thậm chí còn rực rỡ hơn, với mức tăng 140% trong năm. Ngoài việc theo đuổi các quỹ đầu cơ, sự phân bổ nguồn cung tại các trung tâm thương mại lớn sau đợt siết chặt lịch sử vào tháng 10 càng làm trầm trọng thêm sự mất cân bằng giữa cung và cầu và giúp đẩy giá lên mức cao mới.

Ngoài ra, các chính sách thương mại mạnh mẽ của Tổng thống Mỹ Trump và các mối đe dọa đối với sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang đã gây ra lo ngại cho thị trường về sự mất giá của tiền tệ. Các quỹ đã được rút khỏi trái phiếu chính phủ và tiền tệ định giá và chuyển sang kim loại quý để bảo toàn giá trị, tiếp thêm động lực cho thị trường giá lên. Kỳ vọng lạc quan của các tổ chức đối với triển vọng thị trường càng củng cố thêm động lực đi lên. Goldman Sachs và các ngân hàng đầu tư khác dự đoán rằng giá vàng sẽ tiếp tục tăng vào năm 2026, với kịch bản mục tiêu cơ bản bị khóa ở mức 4.900 USD/ounce và có những rủi ro tăng giá đáng kể; xu hướng tăng giá của vàng đã đặt mục tiêu cốt lõi là 5.000 USD cho năm tới và tâm lý lạc quan của thị trường đối với kim loại quý đang cao chưa từng thấy.

Giá trị chiến lược của vàng trong danh mục đầu tư được nêu bật

Đằng sau sự bùng nổ của kim loại quý, vàng, với vai trò là “hòn đá dằn” để phân bổ tài sản, ngày càng trở nên quan trọng trong môi trường thị trường hiện nay. Kể từ năm 2025, biến động của thị trường toàn cầu ngày càng gia tăng và biến động của chứng khoán Mỹ và chứng khoán châu Âu cũng tăng lên đáng kể. Đặc biệt xung quanh việc công bố chính sách thuế quan, biến động giá cổ phiếu đã tăng vọt; và mối tương quan tích cực giữa cổ phiếu và trái phiếu càng làm tăng thêm rủi ro chung của danh mục đầu tư. Điều nghiêm trọng hơn nữa là lợi nhuận từ các khoản đầu tư đa dạng truyền thống tiếp tục suy yếu và các nhà đầu tư đang mong muốn tìm kiếm các công cụ thay thế để quản lý biến động một cách hiệu quả. Vàng lấp đầy khoảng trống đó. Là một tài sản trú ẩn an toàn cổ điển, mối tương quan giữa vàng với cổ phiếu và tài sản thu nhập cố định đã ở mức thấp trong một thời gian dài, khiến nó trở thành lựa chọn lý tưởng để tối ưu hóa danh mục đầu tư.

Trong môi trường vĩ mô hiện nay, mối lo ngại về lạm phát chiếm ưu thế - tỷ lệ biến động tăng trưởng và biến động lạm phát ở mức thấp. Cú sốc lạm phát đã gây áp lực đồng thời lên cổ phiếu và trái phiếu. Vàng có khả năng phòng ngừa rủi ro đáng kể chống lại lạm phát và có thể đa dạng hóa rủi ro danh mục đầu tư một cách hiệu quả. Dữ liệu cho thấy việc thêm 5% vàng vào danh mục đầu tư có thể giảm rủi ro tổng thể gần 5%, trong khi mức đóng góp của vàng vào rủi ro danh mục đầu tư chỉ là 1,9%, gần như không đáng kể. Điều đáng chú ý là mặc dù biến động của vàng tăng lên vào năm 2025 khi giá tăng, nhưng về cơ bản, nó vẫn không thay đổi ở mức trung bình dài hạn và thấp hơn nhiều so với mức cao trước đó trong các giai đoạn thị trường mạnh tương tự. Điều này có nghĩa là mặc dù vàng đã đạt được mức tăng đáng kể nhưng xu hướng của nó vẫn ổn định và có trật tự, đồng thời sự biến động gia tăng do giá tăng ngắn hạn có thể nhanh chóng trở lại bình thường, làm nổi bật khả năng phục hồi của nó như một tài sản chiến lược. Ngược lại, sự biến động của các tài sản rủi ro như chứng khoán lại kịch tính hơn, càng khẳng định giá trị độc đáo của vàng trong việc cân bằng lợi nhuận và rủi ro.

Giá trị kép của kim loại quý trong thị trường đầy biến động

Thị trường kim loại quý vào năm 2025 sẽ không chỉ tổ chức lễ hội thị trường giá lên với mức giá kỷ lục mà còn chứng minh tầm quan trọng chiến lược của vàng trong vai trò cốt lõi trong việc kiểm soát rủi ro danh mục đầu tư. Trong ngắn hạn, xung đột địa chính trị, kỳ vọng cắt giảm lãi suất, dòng vốn chảy vào và các yếu tố khác vẫn sẽ hỗ trợ giá kim loại quý. Triển vọng lạc quan của các tổ chức cho năm 2026 cũng mang lại kỳ vọng mạnh mẽ cho thị trường sẽ tiếp tục phát triển. Về lâu dài, trong bối cảnh bất ổn kinh tế vĩ mô ngày càng gia tăng, sự thất bại của các khoản đầu tư đa dạng truyền thống và rủi ro lạm phát kéo dài, mối tương quan thấp, đóng góp rủi ro thấp và khả năng phục hồi cao khiến vàng trở thành “đệm an toàn” cho các nhà đầu tư chống lại biến động của thị trường. Đối với các nhà đầu tư, giá trị kép của kim loại quý đáng được quan tâm: họ không chỉ có thể nắm bắt các cơ hội thị trường ngắn hạn và chia sẻ lợi ích do việc tăng giá mang lại; họ cũng nên nhận ra tầm quan trọng chiến lược lâu dài của vàng trong việc phân bổ tài sản, tối ưu hóa cơ cấu danh mục đầu tư thông qua phân bổ vàng hợp lý và giảm thiểu rủi ro tổng thể. Trong môi trường thị trường đầy rẫy những ẩn số, kim loại quý, đặc biệt là vàng, đang trở thành một lựa chọn mang tính quyết định trong bối cảnh không chắc chắn về vai trò kép của chúng là "tiên phong thị trường" và "nền tảng kiểm soát rủi ro".