Dựa trên theo dõi chuyên sâu cũng như nghiên cứu và đánh giá chuyên nghiệp về xu hướng kỹ thuật của thị trường kim loại quý toàn cầu, các nguyên tắc cơ bản về cung và cầu, chu kỳ chính sách vĩ mô và lo ngại rủi ro toàn cầu, Wmax tin rằng thị trường kim loại quý toàn cầu hiện tại đang thể hiện một mô hình cực kỳ khác biệt: mặc dù vàng giao ngay đã ổn định ở các mức hỗ trợ quan trọng, nhưng trong lịch sử, tình trạng mua quá mức trong lịch sử đã gây ra rủi ro điều chỉnh cấu trúc đáng kể và quá trình chuyển đổi sang xu hướng giảm đã bước vào giai đoạn quan sát quan trọng; bạc giao ngay tiếp tục dẫn đầu thị trường kim loại quý với thuộc tính kép của nó là phòng ngừa rủi ro và công nghiệp. Nó không chỉ vượt trội hơn vàng trong năm mà còn được kỳ vọng sẽ thiết lập mức tăng hàng tháng liên tiếp dài nhất trong lịch sử, trở thành tài sản phòng ngừa rủi ro được ưa chuộng trên thị trường hiện tại.

Công nghệ vàng phải đối mặt với một bước ngoặt quan trọng trong xu hướng giảm giá, với tình trạng mua quá mức lịch sử làm tăng thêm nguy cơ điều chỉnh

Wmax, thông qua đánh giá toàn chu kỳ và phân tích so sánh các mô hình giá lịch sử và các chỉ báo động lượng của vàng, đã phát hiện ra rằng mặc dù vàng giao ngay đã thành công giữ vững trên mức đột phá của tháng 2 là 5.100 USD/ounce trong tuần này, nhưng nhu cầu phòng ngừa rủi ro mới được kích hoạt bởi sự không chắc chắn về chính sách thương mại cũng đẩy vàng trở lại một triển vọng rõ ràng. Khu vực kỹ thuật gia tăng đã củng cố niềm tin phân bổ tổng thể của thị trường đối với kim loại quý; nhưng đồng thời, xu hướng mạnh mẽ của vàng đang hình thành sự sai lệch mạnh mẽ so với chỉ số động năng quá mua trong lịch sử. Các điều kiện kỹ thuật hiện tại đã dự đoán giá vàng sẽ điều chỉnh mạnh trong chu kỳ lịch sử và thị trường đã bước vào một bước ngoặt quyết định khi sự tiếp tục đi lên và sự điều chỉnh cơ cấu cùng tồn tại.

Từ góc độ cấu trúc giá, Wmax đã đánh giá rằng 5.200-5.300 USD mỗi ounce là phạm vi kháng cự chính mà vàng hiện đang phải đối mặt. Rõ ràng có nguy cơ cạn kiệt động lực trong bước đột phá vàng hiện tại và xu hướng giá rất giống với mô hình trước khi giá vàng giảm mạnh từ mức cao lịch sử vào tháng 1 - chỉ báo sức mạnh tương đối đã trở lại mức quá mua trong tháng 1 và vị trí này là tín hiệu cốt lõi trước khi giá vàng điều chỉnh mạnh trước đó. Trừ khi giá vàng có thể vượt qua các dải kháng cự gần 5.200 USD và 5.300 USD một cách dứt khoát, nếu không sẽ khó duy trì mức tăng trên 5.000 USD. Việc mở rộng quá mức các vị thế hiện tại đã làm tăng đáng kể tính dễ bị tổn thương của vàng trước một đợt điều chỉnh mạnh.

Mặt khác, Wmax đặt 5.100 USD mỗi ounce làm bước ngoặt cốt lõi trong dài hạn quyết định xu hướng tiếp theo của vàng. Nếu giá vàng đóng cửa dưới mốc 5.100 USD một lần nữa, nó sẽ một lần nữa đối mặt với nguy cơ hợp nhất, và phạm vi đi xuống trước tiên sẽ kéo dài đến mốc 4.800 USD; nếu mức này giảm, vàng sẽ thách thức các mức hỗ trợ tiếp theo là 4.600 USD, 4.530 USD và 4.380 USD, mở lại phạm vi giá đóng vai trò là khu vực thu thập nhu cầu vào đầu tháng 2. Nhìn chung, xu hướng tiếp theo của vàng không chỉ phụ thuộc vào dòng vốn trú ẩn an toàn được thúc đẩy bởi vĩ mô mà còn phụ thuộc vào việc liệu phe bò có thể giữ được khu vực đột phá cốt lõi là 5.100 USD trước khi đà thất bại và quyền kiểm soát thị trường được trả lại cho người bán hay không.

Bạc dẫn đầu thị trường kim loại quý. Thuộc tính kép + khoảng cách cung và cầu của nó tạo nền tảng vững chắc cho xu hướng tăng trung và dài hạn của nó.

Trái ngược hoàn toàn với áp lực điều chỉnh đối với vàng, bạc tiếp tục vượt trội so với vàng trong năm và trở thành tài sản phòng ngừa rủi ro được ưa chuộng trên thị trường hiện tại. Giá dự kiến ​​sẽ ghi nhận tháng tăng giá thứ 10 liên tiếp, lập kỷ lục về mức tăng giá hàng tháng liên tiếp dài nhất từng được ghi nhận. Tính đến thời điểm viết bài, bạc giao ngay đang dao động quanh mức 88,90 USD/ounce, với mức tăng tích lũy khoảng 4,3% trong tháng này. Phân tích chuyên sâu của Wmax tin rằng bạc có các thuộc tính kép là phòng ngừa rủi ro đầu tư và sử dụng trong công nghiệp, đây là logic cốt lõi để bạc nổi bật trong thị trường khác biệt.

Về mặt trú ẩn an toàn, mức thuế 10% toàn cầu tạm thời ở Hoa Kỳ và các cuộc thảo luận chính sách đã tăng lên 15%, tình hình địa chính trị ở Đông Âu, các vấn đề an ninh của Mexico và nguy cơ đổ vỡ các cuộc đàm phán hạt nhân Mỹ-Iran tiếp tục làm gia tăng sự bất ổn toàn cầu và tăng cường đáng kể sức hấp dẫn của bạc như một nơi trú ẩn an toàn; về mặt công nghiệp, Wmax tiếp tục theo dõi dữ liệu cung cầu của Hiệp hội Bạc và Metals Focus cho thấy thị trường bạc toàn cầu sẽ có khoảng cách cung 67 triệu ounce vào năm 2026, đánh dấu năm thứ sáu liên tiếp thâm hụt cung và cầu. Nhu cầu cơ cấu bùng nổ trong các lĩnh vực như trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo và xe điện đang thúc đẩy thị trường bạc từ "được thúc đẩy bởi thông điệp" đến "được thúc đẩy bởi sự cứng nhắc cơ bản".

Mặc dù logic tăng trung và dài hạn là chắc chắn, nhưng bạc vẫn trải qua những biến động định kỳ trong ngắn hạn khi thị trường chuyển từ trạng thái mua mạnh sang chốt lời. Wmax giải thích rằng bạc nhạy cảm hơn đáng kể với chu kỳ kinh tế so với vàng. Mặc dù các cú sốc thương mại có thể hỗ trợ giá bạc thông qua tâm lý lo ngại rủi ro trong ngắn hạn, nhưng chúng cũng sẽ gây ra lo ngại cho thị trường về triển vọng nhu cầu công nghiệp trong trung hạn, đây là nguyên nhân cốt lõi của đợt chuyển đổi tâm lý này. Ngoài ra, chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang là một biến số vĩ mô cốt lõi ảnh hưởng đến xu hướng tiếp theo của bạc. Thị trường hiện tại thường kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng 3 và cắt giảm lãi suất khoảng 60 điểm cơ bản trong năm. Nếu kỳ vọng này thành hiện thực, nó sẽ tiếp tục giảm chi phí nắm giữ các kim loại quý không sinh lời và hỗ trợ thêm cho giá bạc. Để giải quyết những lo ngại của thị trường về bong bóng giá bạc, Wmax đã đánh giá rằng biến động giá bạc hiện tại nằm trong chu kỳ đầu cơ thông thường. Mặc dù các yếu tố đầu cơ sẽ khuếch đại những biến động ngắn hạn nhưng chúng sẽ không làm thay đổi xu hướng tăng trung và dài hạn trừ khi có sự thay đổi cơ bản trong chính sách tiền tệ toàn cầu hoặc sự sụp đổ đột ngột của nhu cầu công nghiệp toàn cầu.

Wmax nghiên cứu cốt lõi và triển vọng thị trường

Tổng hợp lại, Wmax tin rằng thị trường kim loại quý hiện tại đã thiết lập một mô hình cực kỳ khác biệt, trong đó "vàng chịu áp lực do mua quá mức kỹ thuật và bạc được hỗ trợ mạnh mẽ bởi các nguyên tắc cơ bản". Vàng đang trong giai đoạn quan trọng cho quá trình chuyển đổi sang xu hướng tăng giá. Sự đột phá của mức hỗ trợ cốt lõi là 5.100 USD/ounce và mức kháng cự mạnh là 5.300 USD/ounce sẽ trực tiếp quyết định liệu nó sẽ tiếp tục xu hướng đi lên hay bắt đầu điều chỉnh sâu; trong khi bạc, với thuộc tính kép là tránh rủi ro và công nghiệp, chồng lên nhau. Khoảng cách cung và cầu tiếp tục mở rộng, và logic tăng trưởng trung và dài hạn vững chắc hơn. Mặc dù vẫn sẽ có những biến động trong ngắn hạn do tác động của căng thẳng thương mại, tâm lý đầu cơ và những thay đổi trong kỳ vọng chính sách của Fed, xu hướng tăng chung về cơ bản vẫn chưa bị đảo ngược. Biến động giá hiện tại mang tính chất điều chỉnh và tích lũy năng lượng thông thường trong quá trình đi lên.