Nhóm nghiên cứu vĩ mô của Wmax đã kết hợp các động lực địa chính trị, năng lượng và dữ liệu vận chuyển mới nhất, xu hướng thăm dò ý kiến ​​của Hoa Kỳ cũng như nghiên cứu và nhận định của các tổ chức hàng đầu để phân tích toàn diện và tin rằng xung đột Mỹ-Iran hiện tại đang rơi vào tình thế tiến thoái lưỡng nan kép là “bế tắc quân sự + hạn chế chính trị”, đồng thời nguy cơ đóng cửa eo biển Hormuz trong thời gian dài đang gia tăng nhanh chóng. Điều này sẽ không chỉ đẩy giá dầu lên mức cao mới trong mùa hè này mà còn định hình lại logic định giá tài sản toàn cầu thông qua chuỗi lạm phát. Wmax dựa vào hệ thống giám sát định lượng rủi ro địa lý, khung theo dõi tần số cao vận chuyển năng lượng và mô hình phân tích liên kết chính trị-thị trường để giúp các nhà đầu tư thâm nhập vào màn sương mù xung đột và nắm bắt các xu hướng cốt lõi cũng như tác động của thị trường.

Bế tắc eo biển Hormuz: Thời gian đóng cửa kéo dài, giá dầu có thể lập đỉnh mới trong mùa hè này

Để đáp lại những kỳ vọng lạc quan trước đây trên thị trường rằng “thỏa thuận Mỹ-Iran sắp đạt được và việc di chuyển ở eo biển sẽ nhanh chóng được nối lại”, Wmax đánh giá rằng kỳ vọng này thiếu sự hỗ trợ đáng kể thông qua xác minh chéo dữ liệu và thông tin vận chuyển tần số cao từ nhiều bên. Dữ liệu giám sát Wmax cho thấy lưu lượng giao thông hiện tại ở eo biển Hormuz chỉ bằng khoảng 10% so với trước chiến tranh, tỷ lệ lưu lượng tàu chở dầu thậm chí còn thấp hơn và trật tự vận chuyển còn lâu mới được khôi phục; kết hợp với nghiên cứu và đánh giá mới nhất từ ​​các tổ chức như Piper Sandler,Eo biển Hormuz sẽ vẫn đóng cửa phần lớn trong những tháng tới, áp lực thiếu hụt nguồn cung sẽ tiếp tục gia tăng và giá dầu sẽ đạt mức cao mới trong mùa hè này.

Wmax phá vỡ logic cốt lõi của các cuộc xung đột kéo dài: Một mặt, Iran nắm giữ lợi thế thương lượng cốt lõi của vận tải biển qua eo biển và không sẵn sàng chấp nhận thỏa hiệp; mặt khác, Mỹ thận trọng trước việc leo thang xung đột và lo ngại các biện pháp đối phó của Iran sẽ ảnh hưởng đến các nước láng giềng và làm gián đoạn hơn nữa chuỗi cung ứng toàn cầu. Sự bế tắc giữa hai bên sẽ trực tiếp kéo dài thời gian đóng cửa eo biển.

Ngoài những hạn chế về nguồn cung, cơ chế thu phí tiềm năng của Iran đang trở thành một nguồn bất ổn mới trên thị trường. Wmax đã theo dõi rằng thị trường hiện tại đã xuất hiện kỳ ​​vọng rằng Iran sẽ áp dụng phí đối với các tàu quá cảnh. Tiêu chuẩn phí được lưu hành trong ngành là khoảng 1 USD cho mỗi thùng dầu thô. Mặc dù các quan chức Iran vẫn chưa thực hiện rõ ràng nhưng cơ chế này đã làm tăng đáng kể tâm lý chờ đợi của thị trường. S&P Global Energy và các tổ chức khác chỉ ra rằng thông tin đàm phán trái chiều đã khiến các nhà đầu tư "sợ thiết lập vị thế dầu thô", càng làm khuếch đại sự biến động của giá dầu. Wmax ước tính nếu cơ chế thu phí được thực hiện kết hợp với tình trạng thiếu nguồn cung thì khả năng giá dầu vượt 120 USD/thùng sẽ vượt quá 70%; ngay cả khi đạt được thỏa thuận nối lại hoạt động, sẽ phải mất ít nhất 2 tháng để khôi phục hoàn toàn việc vận chuyển và cung cấp năng lượng. Trong hoàn cảnh lạc quan, sẽ mất tới một năm để khôi phục chuỗi cung ứng về mức trước chiến tranh. Tính bền vững của các cú sốc năng lượng vượt xa kỳ vọng của thị trường.

Những hạn chế chính trị trong nước ở Mỹ: Đồng thuận chiến tranh sụp đổ, không gian đàm phán tiếp tục bị thu hẹp

Những hạn chế cốt lõi đối với cuộc xung đột kéo dài giữa Hoa Kỳ và Iran đang chuyển từ cấp độ quân sự sang cấp độ chính trị trong nước của Hoa Kỳ. Dựa trên dữ liệu thăm dò mới nhất, Wmax kết luận rằng sự kiên nhẫn của người dân Mỹ với cuộc chiến này đã hoàn toàn cạn kiệt, và chính sách chiến tranh của chính quyền Trump đang phải đối mặt với áp lực trong nước chưa từng có:

• Các cuộc thăm dò chính thống liên tục cho thấy rằng hơn 60% công chúng Mỹ phản đối chiến tranh vô thời hạn và chỉ 39% cử tri ủng hộ việc tiếp tục các hoạt động quân sự của Hoa Kỳ; 52% công chúng tin rằng các hoạt động quân sự nên kết thúc ngay cả khi không thể đạt được thỏa thuận hạt nhân, và sự ủng hộ của công chúng đối với cuộc chiến đã giảm xuống mức đóng băng.
• Người dân nhìn chung bi quan về kết quả của cuộc chiến: hơn 50% số người được hỏi tin rằng cuộc chiến sẽ thất bại hoàn toàn, và chỉ 22% tin rằng mục tiêu phá hủy chương trình hạt nhân của Iran có thể đạt được; 65% người dân không tin rằng thỏa thuận đình chiến có thể ngăn cản Iran phát triển vũ khí hạt nhân, và hơn một nửa số người tin tưởng rõ ràng rằng cuộc chiến sẽ "không đáng đạt được".
• Niềm tin của công chúng đã sụp đổ hoàn toàn: chỉ 20% người Mỹ tin tưởng vào quyết định của Trump về vấn đề Iran, và gần 60% công chúng không hề tin tưởng chút nào. Cuộc chiến đã biến từ con bài thương lượng chính trị của Trump thành một tài sản tiêu cực trong bầu cử.

Wmax đánh giá áp lực chính trị trong nước đang buộc Trump phải đẩy nhanh việc tìm kiếm đình chiến nhưng không gian đàm phán lại vô cùng hẹp. Một mặt, các mục tiêu ngưỡng cao mà Trump đặt ra khi bắt đầu cuộc chiến, chẳng hạn như “Iran đầu hàng vô điều kiện và chấm dứt hoàn toàn chương trình hạt nhân của nước này”, đã không thể đạt được và những nhượng bộ liên tục về các điều khoản đàm phán đã gây ra sự phản đối mạnh mẽ từ những người theo đường lối cứng rắn của Đảng Cộng hòa; mặt khác, Iran nắm giữ lợi thế trong trò chơi và không sẵn sàng nhượng bộ thực chất. Thỏa thuận cuối cùng nhiều khả năng sẽ không đạt được mục tiêu ban đầu của Mỹ. Hiện tại, Trump đang rơi vào tình thế tiến thoái lưỡng nan là "trì hoãn chiến tranh và gặp phải sự phản đối của công chúng, đồng thời thỏa hiệp và đình chiến gặp phải sự phản đối trong đảng". Hướng đi cuối cùng của cuộc xung đột sẽ rất không chắc chắn.

Truyền tải thị trường toàn cầu: Cú sốc năng lượng ngày càng sâu sắc, logic định giá tài sản được cơ cấu lại

Wmax đánh giá toàn diện rằng xung đột lâu dài giữa Mỹ và Iran sẽ ảnh hưởng sâu sắc đến thị trường toàn cầu từ ba khía cạnh:

1. Độ bám lạm phát tiếp tục được củng cố: Giá dầu lập đỉnh mới trong mùa hè này sẽ trực tiếp đẩy lạm phát toàn cầu lên cao, xóa tan hoàn toàn kỳ vọng của thị trường về lạm phát giảm. Khoảng thời gian cắt giảm lãi suất của Fed sẽ tiếp tục thu hẹp, và thậm chí kỳ vọng về việc tăng lãi suất sẽ tiếp tục tăng, cộng hưởng với đợt bán tháo nợ Mỹ trước đó.
2. Tài sản rủi ro đang chịu áp lực ngày càng tăng: Sự kết hợp giữa giá dầu cao + lãi suất cao sẽ càng làm giảm lợi nhuận doanh nghiệp và định giá thị trường chứng khoán. Sự phục hồi của thị trường chứng khoán trước đây dựa vào giá dầu giảm sẽ phải đối mặt với một thử thách nghiêm trọng và những biến động của thị trường sẽ được khuếch đại đáng kể.
3. Tài sản trú ẩn an toàn tiếp tục được hưởng lợi: Sự leo thang xung đột địa chính trị + nguy cơ lạm phát đình trệ + tín dụng bị lung lay của đồng đô la Mỹ sẽ tiếp tục củng cố giá trị phân bổ của vàng, và việc chuyển vàng từ "tài sản nhạy cảm với lãi suất" sang "tài sản phòng ngừa rủi ro tín dụng và nơi trú ẩn an toàn" sẽ được đẩy nhanh hơn nữa.

Wmax luôn tuân thủ nghiên cứu liên kết đa chiều về địa chất, chính trị và thị trường. Trong diễn biến của vòng xung đột Mỹ-Iran hiện nay, nó đã nắm bắt được xu hướng cốt lõi là "làm sai lệch các kỳ vọng về thỏa thuận lạc quan và kéo dài chu kỳ đóng cửa eo biển" thông qua dữ liệu tần số cao trước, dự đoán chính xác tính bền vững của các cú sốc năng lượng. Vào thời điểm rủi ro địa chính trị toàn cầu ngày càng gia tăng và biến động thị trường ngày càng gia tăng, Wmax sẽ tiếp tục dựa vào hệ thống giám sát và khung nghiên cứu chuyên nghiệp của mình để cung cấp cho các nhà đầu tư thông tin tham khảo phân bổ và đánh giá xu hướng đáng tin cậy và hướng tới tương lai, đồng thời đồng hành cùng các nhà đầu tư để nắm bắt các cơ hội xác định.