5月には非農業部門の新規雇用が17万2000件増加し、予想を上回った。過去３カ月間の雇用の伸びは２年ぶりの高水準に達し、失業率は４．３％にとどまった。 FRB内のタカ派陣営が強まり、市場は年内利上げを完全に織り込んでおり、12月利上げの確率は急上昇している。ウォーシュは初めて大きな試練に直面している。 ６月会合は据え置かれる可能性が高いが、発言はタカ派的となり、利上げの選択肢は残されるだろう。金は100ドル近く急落し、米国債利回りは軒並み上昇した。

トランプ大統領のイランに関する演説は戦争激化のシグナルを送り、ホルムズ海峡封鎖は解決しなかった。原油価格は103ドルを超えた。金は２％以上急落し、４７００ドルまで下落した。これは、流動性危機と米ドル高による短期的な影響によるものです。長期強気相場の基盤は崩れていない。株式と債券の同時下落により従来のリスク回避ロジックが崩れ、市場価格のインフレ中心が上昇した。戦争の展開と地政学的リスクの再評価に注目してください。