Trong tháng 5, 172.000 việc làm phi nông nghiệp mới đã được bổ sung, vượt quá mong đợi. Tăng trưởng việc làm trong ba tháng qua đạt mức cao mới trong hơn hai năm và tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức 4,3%. Phe diều hâu trong Cục Dự trữ Liên bang đã phát triển và thị trường đã định giá đầy đủ về việc tăng lãi suất trong năm, với khả năng tăng lãi suất vào tháng 12 sẽ tăng vọt. Warsh lần đầu tiên phải đối mặt với một thử thách lớn. Khả năng cao cuộc họp tháng 6 sẽ không thay đổi nhưng lời nói của ông sẽ diều hâu, giữ nguyên phương án tăng lãi suất. Vàng giảm mạnh gần 100 USD và lợi suất trái phiếu Mỹ tăng trên diện rộng.

Cuộc xung đột Mỹ-Iran đã rơi vào tình thế tiến thoái lưỡng nan kép: bế tắc quân sự và những hạn chế chính trị. Lưu lượng giao thông ở eo biển Hormuz chỉ bằng 10% so với mức trước chiến tranh. Thời gian đóng cửa kéo dài đã đẩy khả năng giá dầu đạt mức cao mới trong mùa hè này lên tới hơn 70%. Sự đồng thuận về cuộc nội chiến ở Hoa Kỳ đã sụp đổ và hơn 60% công chúng phản đối cuộc chiến tranh vô thời hạn. Trump rơi vào tình thế tiến thoái lưỡng nan. Các cú sốc năng lượng sẽ củng cố tính ổn định của lạm phát, ngăn chặn các tài sản rủi ro và tiếp tục mang lại lợi ích cho việc phân bổ vàng làm nơi trú ẩn an toàn.

Wmax diễn giải dữ liệu phi nông nghiệp của Hoa Kỳ trong tháng 4: 115.000 việc làm mới được tạo ra, vượt quá mong đợi, nhưng tỷ lệ tham gia lao động giảm xuống 61,8%, mức thấp mới kể từ năm 2021 và tỷ lệ thất nghiệp trên diện rộng tăng lên 8,2%. Tăng trưởng tiền lương chậm lại đã xua tan những lo ngại về lạm phát, vàng đi ngược xu hướng và tăng giá, còn Cục Dự trữ Liên bang đã giữ nguyên trạng thái không chuyển động trong năm nay.