Trong tháng 5, 172.000 việc làm phi nông nghiệp mới đã được bổ sung, vượt quá mong đợi. Tăng trưởng việc làm trong ba tháng qua đạt mức cao mới trong hơn hai năm và tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức 4,3%. Phe diều hâu trong Cục Dự trữ Liên bang đã phát triển và thị trường đã định giá đầy đủ về việc tăng lãi suất trong năm, với khả năng tăng lãi suất vào tháng 12 sẽ tăng vọt. Warsh lần đầu tiên phải đối mặt với một thử thách lớn. Khả năng cao cuộc họp tháng 6 sẽ không thay đổi nhưng lời nói của ông sẽ diều hâu, giữ nguyên phương án tăng lãi suất. Vàng giảm mạnh gần 100 USD và lợi suất trái phiếu Mỹ tăng trên diện rộng.

Bài phát biểu của Trump về Iran gửi đi tín hiệu chiến tranh leo thang và không giải quyết được việc phong tỏa eo biển Hormuz. Giá dầu vượt quá 103 USD. Vàng giảm mạnh hơn 2% và xuống dưới 4.700 USD. Điều này là do tác động ngắn hạn của cuộc khủng hoảng thanh khoản và sự mạnh lên của đồng đô la Mỹ. Nền tảng của thị trường tăng trưởng dài hạn vẫn chưa bị phá vỡ. Sự sụt giảm đồng thời của cổ phiếu và trái phiếu đã phá vỡ logic ác cảm rủi ro truyền thống, và trung tâm lạm phát theo giá thị trường tăng lên. Hãy chú ý đến diễn biến của chiến tranh và đánh giá lại các rủi ro địa chính trị.